主题：中信证券最近真烦


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中信证券近期很烦，相当烦。

因为公司股权没有达到相关规定，证监会限期公司整改，而整改还没有取得实质性进展。

首先是公司持有中信建投股权一事。



中信证券最近真烦

证监会“一参一控”政策规定，同一股东及实际控制人只能同时控股一家证券公司、参股另一家证券公司。对于不符合“一参一控”标准的券商，其申请融资融券业务不会受到影响，但在最终做出批准时应符合“一参一控”的标准。



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中信证券去年11月，通过设立划定经营区域的子公司方式，解决了中信金通、中信万通两家证券公司的控股问题，现在中信证券持有中信建投60%股权，必须在规定期限将这部分持股比例降到参股比例范围内，即中信建投的股权转让比例应在20%～40%之间，当然也可以是60%。



中信证券持有中信建投60%股权

中信建投公布的09年财报显示：当年实现净利润26.06亿元，同比增加近五成。中信证券2009年业绩快报显示，净利润89.59亿元，中信建投对中信证券贡献的净利润占比超过17%，更为重要的是，目前中信建投营业部总数达到120个，覆盖全国80多个城市，其证券经纪业务市场份额为3.36%，已经超过中信证券母公司的2.56%，而中信建投交易额已经占中信证券合并报表后的40%左右。



出让中信建投股权虽然会增加公司一次性收益，但无疑是将这只能持续下金蛋的鸡卖掉

出让中信建投股权虽然会增加公司一次性收益，但无疑是将这只能持续下金蛋的鸡卖掉。处理稍有不慎，市场就会出现大幅波动。

无独有偶，比中信建投更为棘手的问题还有中信证券持有华夏基金股权问题。

中信证券在07年9月份实现了对华夏基金的100%控股，对当时的华夏基金和中信基金的控股比例均达到100%。在华夏基金吸收合并中信基金后，虽然达到“一参一控”的要求，但是却不符合对基金公司股东的要求——基金管理公司主要股东最高出资比例不超过全部出资的49%。

证监会《证券投资基金管理公司管理办法》规定，“基金管理公司按主要股东最高出资比例不超过全部出资的49%执行，中外合资基金管理公司的中方股东出资比例不受此限制，中外合资企业外资股东持股比例不得低于25%。”



中信证券在07年9月份实现了对华夏基金的100%控股

现在中信证券有且只有两个选项：一是华夏基金成为合资基金，需要出售的股权比例最低为25%，二是华夏基金成为内资基金，需要出售的股权比例最低为51%。



华夏基金管理公司副总裁、投资决策委员会主席、华夏大盘精选基金基金经理王亚伟。

正是因为中信证券没有在规定期限内完成对华夏基金股权的转让，1月15日证监会决定自2010年1月1日起，暂停华夏基金新产品的申请；如果股权在2010年4月1日前仍不能得到规范，证监会基金部将视情况采取进一步监管措施。中信证券关于华夏基金股权的转让已成为最迫切需要解决的事情。

但中信证券方面表示，虽然时间紧迫，但不会轻易对华夏基金的股权做出转让。

是的，来看华夏基金对中信证券的贡献就会明白：华夏基金是国内最大的公募基金，管理资产的规模达2652亿元，占市场份额10%，2009年上半年华夏基金实现营业收入13.17亿元，占中信证券总营业收入的14.7%。明星基金经理王亚伟就出自华夏基金。


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