主题：申通地铁资产注入将押至世博后

在上海国资整合的安排中，计划今年将上海地铁7、8、9号线资产注入申通地铁[15.00 -2.41%](600834)。不过据记者了解，去年底的地铁事故导致上海地铁系统整顿，加之考虑世博会期间的安全因素，预计申通地铁注资事宜可能延至世博会后。

拟注入的7、8、9号地铁线路不仅贯穿上海城市交通枢纽，更纵贯上海长期城区经济建设规划，被认为是具人气和具有盈利预期的交通线路。“三条地铁线路的注入在扩大申通地铁规模的同时，还能增加客流提升收入。”上海某券商分析师这样向记者表示。“轨道交通一、二、三、四号线建设主要依靠政府投入，资本金比例远远超过40%，其中一、二号线的政府资本金投入比例高达95%和69%。”申通集团财务负责人此前曾做出这样的公开表述。而根据轨道交通建设规划，上海市计划投资800-1000亿元用于轨道交通建设，2010年建成11条轨道线路，运营里程达到400公里，轨道交通运输客流量达到35%。

不如意事常八九。2009年底的地铁侧碰事故，这个上海轨道交通运营以来最大的碰撞事故，不仅使得地铁资产损毁，更是被上级责令整改，将申通地铁推到了风口浪尖。“申通地铁三条线路的资产注入是受到了地铁事故的影响，资产注入的进程不得不延押至世博后进行，但是可以肯定的是，三条线路的资产注入已经被排入时间表。”知情人士这样向记者表示。

“作为上海轨道交通中唯一的上市公司，申通地铁目前上市资产仅为地铁一号线的一部分，只占上市总资产的20%，其主营收入全部来自于一号线票务收入。”券商分析人士指出，在没有外延式增长之前，申通地铁单一依靠一号线本身客流和换乘客流带来的业绩增长显得有限而缓慢。在票价不变的情况下，单靠1号线客流量的增加虽然能够提升公司业绩，但公司业绩将不会出现实质性改善。而未来如果成功注入三条新的地铁线路，不仅能够大幅增加自身客流和多轨交换乘带来的收入，更能长期改善业绩结构。

分析人士认为，通盘考虑上海国资委的整合计划以及申通地铁的发展规划，未来申通集团可能将拥有的17条地铁线全部注入上市公司。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。