主题：交银国际维持中国联通沽出评级

　中国联通(8.54,-0.25,-2.84%,经济通实时行情)（762.HK）1月29日公告，预计2009年的净利润同比下降50%以上；（2）公司认为业绩大幅下降的主要原因一方面是因2008年度转让CDMA网络产生的275.7亿元的净收益导致08年的基数太大，另一方面则由于09年WCDMA网络的商用费用增加；（3）公司业绩降幅略超出我们预期，显示费用较我们预期为高，我们尚需进一步测算公司的实际业绩，暂维持“沽出”的投资评级。



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