主题：后市大盘将在曲折中前行

　在系列组合利好政策特别是印花税下调的刺激下，本周市场实现大跌以来的最强势反弹，一举站稳3500点整数关口，结束6124点以来的调整状态，将大盘带入震荡反弹通道。后市来看，由于投资者对决策层调整印花税给予最正面的回应，组合利好的正面效应还将产生良好的影响，但鉴于短期涨幅过大需要一个整固过程，同时对印花税出台后引发的疯狂行情也需要一个理性的思考，因此大盘将进入强势整固状态。
　　笔者认为，短期市场将经历疯狂到平稳的运行过程，市场面临大利好以来的首个真空期。
　　一方面，对调整印花税应给予正面评价，它传递了一个十分明确的信息：管理层正在努力进行市场的制度建设，规范市场行为并切实维护市场稳定，同时在合适的时候逐步淡出市场，由博弈的参与者变成博弈规则的制定者和监督人，创造一个良好公平的市场环境；二是让市场充满流动性，抵御后续利空的困扰，防范小非的减持压力，让投机资金和短线资金与大小非展开实质意义上的博弈，并最终确立市场的价值中枢。因此，调整印花税对市场流动性补充的意义重大而深远。
　　另一方面，对于利好给市场带来的作用应给予客观的评价。经历大调整后，市场终于找到运行的主轴--价值。虽然交易成本得到合理纠正，但多数投资品种仍面临价值严重缺失的威胁，中期仍有很大的调整空间。另外，本次调整暴露了监管有待改善、新股发行制度的变革需求以及再融资规范等问题。
　　综合来看，市场经历短期疯狂之后将会进入对前期调整行情的总结阶段以及对短期疯狂的认知阶段，大盘后市面临的情况是积极的，但有一定的曲折性，短期将维持低位强势震荡状态。短期的操作原则是总体守仓，由于交易成本低廉，可以多波段运作，但应区分好短线与中线持仓的原则，对于超跌群体，以短期参与为主，部分成长性良好、业绩优良而短期严重超跌的个股以买入中期持有为主。继续看好证券、地产以及部分优质二线蓝筹股的上涨空间。

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