主题：金种子酒：业绩好于预期 增发项目有利于竞争力

长期看定向增发项目有利于提升企业竞争力。

　　短期看，定向增发3500万股将扩大目前总股本13.41%，会在一定程度上稀释公司业绩。从长期看，定向增发项目的完成有利于公司产品结构的提升、产品品质的保障、销售网络的完善以及省内省外市场的搭建。尤其是本次新增的200家营销网点将重点布局安徽省内，部分布局有业务基础的安徽周边市场。我们本来预计公司在2011年可能会达到2万吨销量(主要是省内市场贡献)，目前看公司加大终端营销网点的建设可能会使该进程加快半年。

　　上调09-11年盈利预测分别至0.26元、0.46元和0.6元，维持之前的买入评级，目标价上调至为18-20元。目前市场的下跌提供了较好的买入时机。



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