主题：基金开始主动放弃网下申购

综合媒体2月3日消息，中国西电和二重重装两只上市首日即破发的新股，已经让基金浮亏4880.33万元。在多数债基经理看来，多数新股发行价格高估，“破发”已在意料之中。据了解，大盘新股相继破发之后，基金打新热情降至低谷，不少基金开始主动放弃网下申购。

　　深圳某家基金公司债基基金经理透露，“新股发行市盈率越来越高，目前来看风险很大，我们现在已经开始主动放弃网下申购了，包括二重重装、正泰电器、中国化学等，都放弃了参与。”

　　上海某债基经理表示，新股申购过程实际上就是羊群效应，许多机构拼命地抬高价格。在现在询价机制下，基金等询价机构陷入了“囚徒困境”，基金只有不断推高发行价格，才可以申购到新股。但目前风险明显加大，只能主动放弃参与。上述基金经理透露，虽然参与了中国一重的询价，但其发行价格太高，最后只能选择放弃。

　　在多数基金经理看来，目前新股发行制度对于卖方约束太弱。上述上海某债基基金经理建议，或许未来可以对主承销商和发行公司进行一定的约束。例如，在询价价格上，就价格超过市场市盈率的情况出具说明书，原则上控制一定的发行溢价范围。此外，主承销商要分销一定的股票，三个月后才能解禁。

　　还有债基经理建议，未来发行制度改革或许可以让报价很高机构多“拿”一些。“目前中签率太低，所以一些机构能够肆无忌惮地报价，新股发行价格高估，却让所有参与的机构承担，这样肯定不行。”深圳某债基经理表示。


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