主题：桂冠电力：业绩大增 超跌反弹

　市场出现强劲反弹，短期超底资金介入迹象明显，因此后市反弹仍可期待，操作上建议关注一些超跌品种，短期由于风险充分释放后具备强烈反弹要求，把握反弹机会。个股可关注桂冠电力(7.28,-0.02,-0.27%) (600236)，公司近期跌幅巨大，短期有反弹要求，在公司预增公告中显示公司09年度净利润较上年同期增长约900%左右，归属于母公司的净利润估计在31000万元左右。

　　行业龙头，稳步发展。

　　公司主要表现为红水河梯级开发，红水河流域有10个梯级，目前公司全资或控股电站包括大化(100%)、百龙滩(100%)、乐滩(52%)、平班(35%)。分别以13.83亿元和13.53亿元收购天龙湖水电站和金龙潭水电站全部股权，两水电站总装机容量都为18万千瓦。大股东将岩滩水电开发公司发电资产注入公司，岩滩电站一期装机容量为121万千瓦，二期设计装机60万千瓦；正在建设的龙滩电站建设总装机为630万千瓦，即将全部投产。此外，公司是目前规模仅次于长江电力(12.80,-0.05,-0.39%)的第二大水电上市公司，公司控制装机容量为278.3万千瓦。09年度完成发电量为125.03亿千瓦时，较上年同期增长8.1%。

　　收购风电资产，进入新能源领域。

　　09年8月，公司以总价款1.8亿元收购烟台东源风电集团有限公司100%的股权。同时获得该公司拥有的5家风电子公司，即烟台海阳东源风电发展有限公司80%股权、烟台东源集团开发区风电有限公司80%股权、烟台东源集团莱州风电有限公司56%股权以及烟台东源集团招远风电有限公司100%股权、烟台东源集团莱阳风电有限公司100%股权；本次收购完成后，公司将拥有3个在役、在建项目及11个风电规划项目总装机容量619MW(在役63.5MW，在建25.5MW，规划530MW)的开发权和控股经营权。09年12月，东源风电拟建的招远夏甸风电项目一期工程已通过山东省发改委核准。本期工程装机规模为49.5MW，安装33台1500KW风力发电机。项目总投资48496万元。项目核准后1年内开工建设，2年内建成投产。

　　超跌严重，有望反弹。

　　二级市场上，公司股价近期出现连续调整，超跌情况非常严重，今日该股探底回升后出现明显止跌信号，短期在市场回暖的情况下，有望展开强劲反弹，可积极关注。



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