主题：沪指3000点得而复失

今日沪深两市双双低开，上证综指报2983.05点，跌0.69%；深证成指报12177.15点，跌0.70%。从盘面上看，今日市场一定程度回暖，但整体震荡整理格局不改，沪指盘中重上3000点。

至收盘，沪指收于2995.31点，跌0.28%，成交1167亿元；深成指收于12169.48点，跌076%，成交822.7亿元。

板块方面，黄金、煤炭、山西、有色等板块跌幅较大；西藏、海南远远强于大盘，酒店旅游、传媒娱乐、迪士尼、水泥、物联网等品种也不错表现。

个股看，目前两市个股涨家数略高于跌家，不包括ST股，宝商集团、中国宝安、西藏药业、首创股份等38只个股涨停，暂无跌停。

政策消息面上，较重要的有——国资监管重点向上市公司国有股权转移 ；证监会未考虑暂停新股发行；保监会：严禁利用会计政策变更操纵利润；国内约四成房贷优惠已被取消或降低 ；国务院通过公立医院改革试点意见；美欧股市双双收低等。

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沪指再失3000大关 不利消息引发获利兑现

周四A股市场小幅收低，上证指数再度失守3000点心理关。因相关人士否认汇金将向三大行注资500亿，加上有报道称国内商业银行全面收紧二套房贷，令昨天领涨的资源股和金融股今天遭受获利兑现。

　　上证指数收市报2995.31点，跌0.28%；深证成指收市报12169.48点，跌0.76%.深沪两市共成交1990亿元，较昨天略有萎缩。

　　今天A股市场超过六成个股上涨，海南、西藏等区域板块表现突出。按照新财富行业分类，传播与文化行业劲升逾4%，社会服务业涨3.55%，农林牧渔、非金属建材、造纸印刷、房地产等均涨逾1%；不过，煤炭开采、有色金属、石油化工均跌逾1%，银行、非银行金融等也小幅走低。

　　继昨天创近六周最大单日涨幅后，今天市场在不利消息的冲击下回落；鉴于春节前市场流动性将趋于宽松，因此预计短期内仍将为大盘提供支撑，但市场趋势的确定仍有赖政策方向的明朗。

　　据《第一财经日报》周四引述接近汇金公司的人士称，关于汇金将向三大行注资500亿元的传闻纯属子虚乌有。该消息人士还透露，银监会已牵头成立专门的小组研究大银行融资事宜；而对于市场最为担心的通过二级市场融资，决策层较为担心失去国有控股地位。

　　同时，据《上海证券报》周四引述交通银行上海分行等处消息称，目前银行房贷业务已进入严格紧缩状态，标志之一是二套房没有改善型与否的界定，全面落实四成首付。但利率折扣仍可做到最低7.1折。

　　海南板块近乎全线封住涨停，其中华闻传媒、海德股份、海南椰岛、罗顿发展、海南航空等9只非ST类股及ST筑信等4只ST股收于涨停；西藏板块也不甘示弱，西藏药业、西藏旅游、西藏天路、西藏发展、*ST雅砻均收于涨停。

　　但煤炭、有色金属等资源股领跌，中国神华跌1.98%，潞安环能、兖州煤业等煤炭股跌逾2%，山东黄金、江西铜业等有色金属股也跌逾2%。（全景）

资金流向监测报告：午后资金回流进场

A股市场周四午后资金回流进场，机构资金流入已超过10亿元，综合、地产、农业、建筑、旅游股受青睐。
　　
　　监测数据显示，深沪两市合计净流入资金8亿元，其中机构资金净流入11.64亿元，散户资金净流出3.64亿元。

　　证监会行业次类中，共有14个行业出现资金净流入。综合类净流入超过5亿元，社会服务板块流入4.9亿元，农林牧渔流入金额超过3亿元。8个行业录得资金净流出。采掘业抛压最重，净流出6.8亿元，金融保险业流出4.9亿元。

　　个股方面，亚盛集团、中国宝安、二重重装、海南高速、首创股份为净流入前五名；西山煤电、中国平安、中国联通、浦发银行、光大证券为净流出前五名。（全景）

3000点多空势均力敌 尾市跳水市场再留悬念

　　周四的大盘，早盘大盘没有承接昨天的强势小幅跳空低开，指数顺势回踩5日均线后，开始震荡上行。但是3000点整数关口对于市场的短期压力明显，指数在两次冲击未果之后略有回落，午后在权重股的引领下大盘成功翻红试图收复10日均线，但是由于减仓盘的沉重压力大盘出现中高回落整理走势，尾市大盘报收小阴线。

　　从盘面上看，涨停的股票家数快速增多，其中区域振兴板块的持续延续激情燃烧的岁月，在海南板块在“大小罗”罗顿发展和罗牛山的带动下加速上扬，新疆、西藏、上海的板块紧随其后。此外旅游板块在黄金周将至的效应下受到了资金的追捧。值得注意的是前期连连破发的次新股票股近日在二重重工涨停的刺激下纷纷启动，在经历了理性回归之后新增资金出现回流迹象。

　　从消息面上看，胡锦涛提出加快经济发展方式转变的八个“加快”，去年国家的经济任务是“保增长”而今年是保证经济增长的前提下开始“调结构”;公立医院改革试点意见通过将逐步取消药品加成政策，这无疑会使老百姓的看病难、看病贵问题得到本质上的解决;此外今年1月份有8只新基金募集结束，募集资金约为150亿元，这无疑使得节前市场的资金面压力得到一定缓解。

　　恒基投资认为：目前的大盘整体上看主要是围绕着3000点反复震荡，多方不慌不忙正在耐心夯实底部区域。指数运行在5日均线和10日均线之间，今日5日均线已经开始拐头向上对于指数支撑明显，10日均线下行速度也开始减缓短期对于大盘形成一定压力。但是成交量较前期出现一定的放大表明场外资金入场积极，预计后市大盘将延续反复震荡格局。

　　后市展望，2010年的中国股市在经济的增长和政策的退出预期之间的博弈之间震荡加剧，仅仅从目前一个多月的大盘走势我们就可以看出些端倪。总结一句话：在虎年大盘震荡成为常态，局部机会火爆精彩。所以投资者的策略是踏准市场节奏积极调仓换股，利用大盘震荡反复波段操作就可获得理想收益。（恒基投资）

反弹步伐蹒跚 震荡是节前主基调

　　我们认为大盘既然已开始反弹，那么年前反弹仍将继续。只不过，这次仅仅是反弹，所以大家对指数的期望不宜过高，第一天由大盘股拉动指数，上涨幅度会略大一些，但涨幅会逐步缩减，这段时间内个股的分化依然会持续。我们对板块的观点依然如此：地产股和资源股是2010年较危险的板块，这些2009年风光无限的板块在2010年会逐步走低，任何反弹都是出货的机会。本周三它们反弹幅度很大，再加上美元走软及国际大宗商品价格反弹，我们觉得是比较好的出货机会。另外，创业板迎来机构解禁潮，这种新股也应回避。

　　今年的市场有一个比较有意思的现象，即投资者的行为都变得非常有前瞻性。一旦看到政策有收紧的苗头，全然不管资金价格的高低，CPI刚转正不久，就把周期股统统抛弃了，就连受益于经济过热的煤炭都不要了。当然从投资的角度，既然货币收紧引发估值系统性下降早晚要发生，走了也没错，只是大家都这么干，也太不把企业盈利当回事情了，而且很可能会错过那些盈利上升可以完全对冲掉估值下降的行业和公司的投资机会。一个最简单的模型是，目前股权成本仍维持在较低位置，ROE高的行业或者股票，估值上是能支撑的住的。

　　周三的市场大幅反弹，很多投资者开始关注能反弹到什么位置，我们的判断是既然前面大家对政策收紧、通胀过度反映了，加之春节前宽松的资金环境，纠错反弹行情还是有望延续的，但是还是那句话，保持仓位灵活性，对今年的行情也别太乐观了，毕竟从政策退出到经济自我完全复苏历来非坦途，信贷、通胀月度数据变动引发的预期扰动带来的资本市场过度反应还会经常出现，投资者需要渐渐适应这种折腾的环境，并试图从中获利。

　　2月份的极限值在2800点区域

　　我们认为经济前高后稳，紧缩预期前强后弱。信贷总量控制、中上游产能过剩行业扩张的控制，将产生刚性影响，经济过热总体过热并不会发生，政策并不具备全年收缩的基础。2季度是通胀变化的敏感期，生产要素价格显著抬升，目前普遍预期2010年3%的CPI和5%的PPI仍有上调风险，二季度很可能提前出现CPI冲4，PPI冲6的情景，加息和政策收紧预期依然存在。2季度中期之前依然是紧缩预期比较反复的时期。

　　股市经历紧缩预期高峰时的打压后，将逐步显现下跌筑底特征。紧缩预期乃至政策对A股负面影响是有底线的，假设市场预期今年加息三次并达到抑制通胀保证长期增长的目标，对A股的估值压力有15%左右。持续紧缩与加息将影响A股整体业绩预期，我们下调2010年全部A股利润增速至26%，沪深300至23%，与目前一致预期相比下调了5%左右。综合来看，考虑到加息、持续紧缩、业绩下调等负面因素，我们悲观判断在2月份出现2600-2800点是本轮A股调整的底线。就反弹时间与路径而言，2季度中期加息政策、宏观数据、股指期货的逐步明朗，将驱动股指系统性的上涨。

　　短线思路要进一步发散

　　3月初两会召开前后，消费升级、新兴战略行业与区域经济依然是震荡市中的配臵重点。根据我们的行业监测分析，建议依次重点关注家电、旅游传媒、商业零售、食品饮料、电子元器件、农业与银行股。区域板块建议重点关注新疆、福建板块;考虑到今年政策主导的固定资产投资相对会有所下降，2010年一季度的投资增速很可能会低于预期。由于投资依然具备不确定性，3月份是投资开工高峰期，投资链波动需要观察3月份数据与预期的相差程度，这样才能对钢铁、机械、有色、水泥等中上游行业的景气与反弹持续性做出确定判断，短期内我们对中上游行业保持谨慎;长期价值投资者在股市底部将更加关注企业盈利的稳定性与盈利超预期的行业，并为新的买点做准备，相对于底部到来前的等待，自下而上的寻找更加有益。

　　总之：

　　大市值股票，尤其是银行股开始走好与市场传言汇金增持不无关系。市场资金面随着澳大利亚央行决定维持现金利率不变又开始较之前一段时间充裕起来。在这样的情况下，市场上扬可以理解，但市场估值偏高，因此我们认为这只是下行轨道中的一个反弹，且反弹的力度不会超过7%，即：乐观一点恒指这轮反弹大概会到22100点附近。中期趋势还是往下。想要在这次反弹中搏短线，可以关注前期跌幅较大的强周期性个股和小市值股票(港市上涨以来，小市值股票的表现一直不错，实际上已说明市场也认同这只是一次反弹而已而非趋势扭转)。（国元证券 康洪涛）


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沪指低调“迎春”跌8点收十字星

在昨日报复性拉升之后，周四A股市场沿5日线窄幅震荡，沪指3000点失守。因国内约四成房贷优惠已被取消或降低、证监会澄清传言、汇金否认注资3大行、3个月期央票继续地量发行发行利率持平、美股涨跌不一、油价黄金期货回落等消息影响，以及昨日获利盘回吐打压，主力回抽5日均线支撑后向10日线发起攻击，但两市量能却出现了萎缩，大盘低调迎“立春”。

截至收盘，上证综指收市报2995.31点，下跌0.28%，成交1167亿；深证成指收市报12169.5点，下跌0.76%，成交为822.7亿，两市共成交1989.7亿。

热点转移 沪指回荡后反弹再受压

盘口显示，今日沪深两市大盘双双低开，个股依旧呈现分化格局，昨日逞强的权重板块悉数回落，中小盘题材股挺身而出，走势略强于大盘，沪指在探明5日线支撑后，继续震荡回升。午后，股指成功翻红，沪指在10日均线遭遇压力，出现明显回落，3000点关口失守。个股方面，多数权重股遭遇获利回吐打压，中国石化、中国平安、浦发银行、建设银行、中国石油等跌幅均超过1%，招商银行、中信证券、中国银行也纷纷收跌。整体来看，虽然大盘涨幅有限，但市场赚钱效应很强，两市近七成个股收涨，非ST个股涨停近40只，同比几乎翻倍，涨幅超过5%的个股近90只，跌幅超过5%的个股2只，未见跌停的非ST个股。

今日虽然股指表现空间不大，但市场热点层出不穷。区域板块无论是权重股执政，还是题材股当家，均能屹立不倒，成为近期市场最强的热点，海南、西藏板块今日双双大涨逾7%，两个板块中共有18只个股强势涨停；酒店旅游、传媒娱乐板块也获得市场的青睐，两个板块涨幅均超过3%；地产板块可谓昨日热点的唯一幸存者，该板块今日继续大涨1.59%。此外，水泥、农林、商业百货等板块都有不错升幅。而昨日率领大盘走出低谷的煤炭、有色、金融、石油等板块明显遭遇获利盘打压，走势趋弱，最终逆势收跌。

明日关注原下降通道压力

综上所述，从今日市场特点来看：一是热点依旧强势，但对股指的贡献度较低；二是涨停个股大增，赚钱效应明显；三是成交量虽然同比萎缩，但相对前期依然较强。预计后市反弹可能延续，但技术上压力也随之增大，股指随时可能二次回落。具体来看，目前沪指已经运行至去年11月以来形成的下降通道下轨道附近，原来的支撑线，变成压力线，且与10日线粘合，今日沪指冲击倍感压力，尾盘出现跳水，3000点关口失守；从60分钟线上看，MACD金叉上行，但未击穿0轴，只能以反弹视之，且KDJ已经超买。但有利的一方面，今日5日均线显示出一定支撑，KDJ形成金叉。操作上，在反弹随时可能夭折的背景下，建议投资者注意以下几点，一是明日又封周五，小心周末效应；二是关注市场热点和成交量变化，判断市场反弹的力度及生命力。三是英欧央行今议息，“定量宽松”或微调；四是七国集团（G7）财长和央行行长会议将于2月5日和6日在加拿大北部城市伊魁特举行，金融监管和汇率问题将成为本次会议的议题，这次碰面重在“交流意见”。五是控制好仓位，对获利品种可逢高减持。