主题：中国联通：持续“推荐”投资评级

中国联通 (SH:600050)最新价：6.48 0.17 2.56%行情走势 公司新闻 最新公告大单追踪 资金流向 持仓成本中国联通 (HK:00762)最新价：8.31 0.29 3.37%行情走势 公司新闻 大行评级获WCDMA3G牌照：联通集团于2009年1月7日获得由中华人民共和国工业和信息化部发放的WCDMA第三代数字蜂窝移动通信业务经营许可，经工信部批准，联通集团授权公司持有的下属公司—中国联合网络通信有限公司在全国范围内经营WCDMA第三代数字蜂窝移动通信业务；2009年，公司将牢牢把握3G发展机遇，集中资源，尽快建立公司在3G领域的竞争优势，2009年年底前，公司将在全国335个城市提供3G服务；计划三年内联通3G业务用户占市场总额20%，并取得整体市场占有率的三分一，预计到2011年2G+3G人口覆盖率达96%；截止2009年10月末，3G用户累计到达数102.1万户。

WCDMA规模优势：WCDMA源于欧洲和日本几种技术的融合，其优势在于GSM的广泛采用，能为其升级带来方便。WCDMA最大的优势在于其产业链的成熟度。西欧、日本、亚太等区域的领先运营商在网络部署、业务规划、用户发展上都积累了大量的经验，可以为中国运营商在网络部署和运营中所借鉴。截至2007年底，全球WCDMA用户以接近1.8亿户的数量，占据3G用户总数的70%。截至2008年3月，全球94个国家已部署了211张WCDMA商用网络，占3G网络总数的72%。截至2008年5月29日，有超过1100款WCDMA终端和637款HSDPA终端。

增持股份：截至2009年9月23日，联通集团本次增持计划已实施完毕。在2008年9月24日至2009年9月23日期间，联通集团累计增持本公司股份6542.78万股，占中国联通[6.48 -2.56%]总股本的0.31%(其中2008年9月24日增持公司股份4999.99万股，截止2008年末增持6542.78万股)。本次增持后截至目前，联通集团持有公司股份1293974.62万股，占本公司总股本的61.05%。

国信证券 12月以来联通出现优于大盘的相对收益，认为主要原因是：通信板块整体走强，联通3G新增用户数量获得市场正面反映，媒体报道携号转网对股价产生正面影响。目前PB在2倍左右，处于历史低位，联通PB相对大盘PB的比值也低于历史均值。持续“推荐”投资评级，预计未来1-2个季度股价仍以震荡为主。



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