主题：上海汽车：目标价提升 增持评级

　1月份公司实现汽车产量共29.66万辆，去年同期为15.60 万辆，今年同比增长90.16％；1 月份实现汽车销量共30.73 万辆，去年同期为16.19 万辆，今年同比增长89.81％。数据经季节调整后，1 月份的数据依然好于预期。其中上汽自主品牌则是环比接近翻倍，而销量最大的通用五菱则是环比大增超过50％。

　　我们预计上汽今年收入增长15％，盈利增长15-20％。对上海汽车2009、2010 和2011 年EPS 预测分别是1.02、1.21 和1.50 元/股，对应PE 分别是19.73、16.63 和13.42倍。作为白马股，静态和动态PE 均在20倍以内，当前股价安全边际较高，建议增持。

　　机构来源：金元证券



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