主题：华联综超(600361)：业绩反转仍有待观察

华联综超(600361)：业绩反转仍有待观察

2009年四季度的经营情况略有好转，但经营压力仍大：2009年四季度以来公司的同店增长已经由此前的2-3%下降转为2-3%的增长，全年有望持平。老门店的盈利增长了10%。但是2008-2009年新开的20家门店仍然面临较大的业绩压力。预计2009年全年整体的亏损仍然会达到5000万。拖累2009年的业绩。2009年净利润预计构成为成熟门店贡献1.9个亿，新店亏损4000万，总部费用支出6000万。

2010年业绩将实现较快增长：2010年公司业绩能实现较好的增长，主要原因：08-09年的新店在2010年将大幅减亏；阜成门等改造门店也会重新贡献利润；同店增长在行业向好的前提下有望加速。不利因素是仍有些门店要进行重新改造；预计2010年上半年业绩压力仍大。



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