主题：中国联通(600050)3G用户增长逊于预期

　【中国联通(600050)研究报告内容摘要】

　　◆1 月联通3G 用户增长不如市场预期

　　2010 年1 月联通3G 用户增长85.3 万户（含3.05 万3G 无线上网卡用户），较2009 年12 月92 万户有所下滑，也并未达到之前市场普遍预期的100 万户，唯一的亮点在于3G 用户的增长依旧超过2G。本月3G 用户增长数据表明，目前国内3G 用户规模增长的趋势并未完全确立，市场对3G 用户的增长预期依然过于乐观。

　　我们认为导致联通本月 3G 用户发展不如预期的主要原因来自三方面：终端、资费以及用户使用习惯。联通在终端方面以iPhone 为主，同时也积极联合其它手机厂商推出新款3G 手机，但就目前的情况来看，主推的手机均属高端层面，并未面向广大的消费群体，这使得目前3G 发展的范围有很大的局限性，此外3G 套餐昂贵的资费也抑制了用户加入3G 消费群体的热情。而在用户使用习惯方面，虽然iPhone 有10 万个软件供消费者体验，但当前手机用户的使用习惯还大都停留在2G 时代以语音和短信为主，这也影响了App Store 中丰富应用对消费者的吸引力。在以上三方面因素共同作用下，国内3G 用户的规模增长并未形成趋势。

　　虽然联通本月3G 用户表现不如市场预期，但值得注意的是，在1 月底联通已通过电视广告的方式加强iPhone 应用功能强大的宣传力度，并于2 月3 日在联通北京总部开设了800 平米的联通3G 体验馆，此外近日在巴塞罗那的世界通信展上，联通总经理陆益民明确表示计划在将来推出一款低价的3G 智能手机。联通所采取的这些措施表明其已经意识到制约3G 用户发展的桎梏所在。

　　◆2G 用户增长情况持续改观，但新增移动总用户依然在三大运营商中占比最低

　　本月联通GSM 用户新增80.9 万户，虽然依旧无法同中移动462.5 万户的新增规模相比，但较上月64 万户的增长有了明显改观，GSM 用户累计达到1.46 亿，移动总用户上升至1.49 亿，向1.5 亿户逼近。本月三大运营商新增移动用户数（含2G 和3G）分别为，中国移动511.5 万，中国电信305 万，中国联通166.2 万，联通在新增移动总用户上依然占比最低。



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