主题：机构：短期继续震荡

恒基投资：平安暴跌背后有何阴谋？

倍新咨询：偶然事件不影响中期向好趋势

上海新兰德：多空争夺加剧 市场选择方向

世基投资：3000点附近还有争夺 题材股再度升温

科德投资：平安能否力保大盘“平安”

大摩投资：大盘震荡蓄势 调整或近尾声

山东神光：上涨家数占据上风

国诚投资：二次探底难掩区域主题激情

北京首证：权重股表现低迷 震荡仍将延续



　　宁波海顺：耐心等待反弹转机到来

　　尤明东
　　周二沪深两市延续昨日尾盘放量下跌走势双双低开，之后开始震荡下行击穿5日10日均线，最低探至2938.75点，午后在港股回升带动下出现反弹，最终上海报收一根小影较长的小阴线，收盘也已回到了10日线上方，成交量同比也有温和放大，说明市场在盘中出现破位后，相对低位进场承接的资金量也在逐步增加。收盘个股涨多跌少，但个股分化现象依旧。对于后市大盘，我们认为目前位置大盘出现连续深幅向下调整的可能已不大，一旦相对低位震荡蓄势充分，其后随时有可能展开向上的反弹;至于短线大盘的走势，因权重股、蓝筹股的发力特征并不明显，市场总体成交也显得不是很活跃，不排除有几天的市场还会在目前区间上下震荡。反映到实际操作，近期如有意向进场抢反弹，已可做好细细挑选股票的准备工作，一旦时机合适，就可进场低吸。考虑到个股分化的不确定性在今后较长一段时间里还很难消失，我们建议大家可侧重关注部分调整比较充分的权重股、蓝筹股，这类股票相对比较稳健，只是缺点也非常明显，就是上下波动比较平缓。

　　消息方面，中共中央政治局22日召开会议，讨论国务院拟提请第十一届全国人民代表大会第三次会议审议的《政府工作报告》稿，审议《国家中长期人才发展规划纲要(2010-2020年)》。中共中央总书记胡锦涛主持会议。日前获悉，符合首批融资融券试点条件的11家券商均已在春节前上报了试点方案，将于下周起接受专业评审的检查，首批试点花落谁家不久将明朗。预计首批试点券商3月初明朗，4月份融资融券开闸。22日从国家发展和改革委员会获悉，发展改革委本月初会同科技部、工业和信息化部、财政部等部门组织召开了"战略性新兴产业总体思路研究工作启动暨协调小组第一次会议"。此举标志着我国正式启动加快培育战略性新兴产业发展思路研究工作。

　　观察市场表现，早盘承接周一尾盘下跌惯性低开，其后受中国平安大跌拖累，上海最低下探至2938.75点，已回到春节前展开小反弹前的那个缩量整理平台，盘面上近8成个股处于下跌中，其中又以黄金、煤炭、股期、有色等跌幅最狠。不过午后大盘在港股出现大幅反弹的影响下有所企稳，只是具体向上的反弹方式极为温和，总体成交量的变化也不是很积极，说明面对下午大盘的反弹，市场观望情绪仍比较浓厚，从强势热点股表现统计，区域题材股依然还是受市场追捧的主要对象，如海西板块、新疆板块中的中国武夷、三木集团、漳州发展、新中基、广州浪奇等股票相继涨停，不过在面对这部分区域题材股短线走势异常强劲同时，投资者千万不能忽视他们是游资进行投机炒作的本质，如还有意向参与这类股票，建议尽量立足短线，因为一旦这类股票结束目前的强势冲高开始展开回调，估计其幅度也不会小。从技术角度观察，周二盘中已开始表露出一定的止跌倾向，再考虑到大部分权重股、蓝筹股此前的回调整理已非常充分，目前位置再次出现深幅调整的可能基本不大，一旦他们结束调整，接着随时有可能展开波段向上的反弹，而对目前市场来说，只要权重股、蓝筹股可以结束探底重新展开反弹，对应大盘大多也会有不错的表现。不过在预期后市大盘问题基本不大同时，个股分化的不确定性还是有必要作主动防范，因为从目前的个股分化现状观察，个股分化现象在今后很长一段时间里估计很难消失，很多已经遭遇大幅度拉高暴炒的投机股、题材股，在市盈率高企的背景下，最终出现向下的回归将很难避免，区别就在于时间先后的问题。



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　　恒基投资：平安暴跌背后有何阴谋？

　　近日，中国平安发布公告，表示公司员工通过新豪时、景傲实业、江南实业持有的8.59亿股份，都将在未来5年内逐步减持，每年减持股份不超过目前所持股份总数的30%。相关负责人表示，此次员工股解禁方案的设计，最大程度地维护了市场稳定和持有人权益。自此，中国平安将迈入全流通时代。我们不多费笔墨探讨这些员工股份的来龙去脉和未来发展，而应更多考虑此时遭遇放量重挫，是否有其他含义。

　　理性分析，这些员工股当时持股成本不到34元，在目前股价不到50元的情况下，能有多大减持冲动?为何不会卖在一个更好的价位?因此，如此小的获利空间，且每年减持量约占总股本的3.5%，该股的放量暴跌更多的还是短期持股者不坚定的抛售所为，又或者机构投资者的刻意杀跌。通过高位杀跌、低位接筹来完成仓位的集中。毕竟，作为我国保险业的龙头，未来的发展、成长空间将非常巨大。逐步低吸、波段操作、中长期持有将是稳健投资者的最佳策略。

　　中国平安已经不是第一次被空头利用，包括几年前的1600亿巨额融资事件带动大盘中期调整，去年的利差损事件又让大盘快速下挫，这次的巨额解禁事件又领跌于大盘，并有再次带动大盘考验前期低点的趋势。作为大盘风向标，该股走势向来被投资者作为最佳参照物，如果股价短期内不能快速收复失地，那么大盘再次下探考验2890点前期低点就会是大概率事件。

　　倍新咨询：偶然事件不影响中期向好趋势

　　似乎中国平安昨晚的一则公告把一切都打乱了，8.6亿，占总股本11%的大非——3家员工合股基金公司持股于3月1日解禁，竟然斩钉截铁宣称要在未来5年里逐步减持，一时让市场乱了阵脚，平安本身一度跌停不说，影响金融权重股再度成为杀跌主战场。表面看，这样明确的减持决定意味着其本身员工都不看好企业长远的发展或者股票的定位，然而结合1.76元的平均持股成本与44元的市价，高达近30倍的增值空间已充分说明问题，谁都不会因为想再追求带不确定性的另一个50%空间而放弃如此高的既得利益以及现金到手的流动性。何况公告内容只能看成一种特殊情况的特殊处理，由于特殊的制度安排，股权不在个人手里，哪怕是其中小部分员工希望减持也必须通过公司减持来进行，且不涉及控股权、控制权，但给人一种大非减持的印象，我们可以理解为这种减持与其他的大非减持不同，无关乎价值判断，单纯是由于历史原因的制度安排而采取的不得已而为之的权宜之计，对公司有信心对股价有信心者完全可以在得到三家公司分配的套现资金后自行买回股票。直接的冲击也不大，一年减持总量不超过所持有的30%，即总股本的3.3%，还尽可能通过场外大宗交易，能产生多大冲击呢?如果真的不看好股价，何必给自己设置如此障碍而不快速卖光呢?当市场充分理解到以上意义，恐慌便不再，高成长中的保险龙头价值便能得到体现。

　　我们要将今天的大幅震荡解读为较大的突发事件引起的日常波动，既然是日常波动，便无碍中长期趋势，反而提供了良好的低吸机会。这一点从港股的上涨上可以得到部分印证，不但指数涨，保险金融H股皆远强于A股，太保、人寿翻红，平安近小幅回落，且溢价都接近两成。

　　区域经济炒作的持续性给市场一个提示：只要经济、政策环境不是太糟，年初行情一定不能错过，主力用行动告诉我们这一点。新疆、海西、重庆是目前的主流，但我们最为看好的上海本地股已经走出上攻形态，要用中线的眼光去看待。一段时间以来对潜力板块的思路皆围绕未来确定的各大事件主题，新兴产业、新股、新的市场机制…新鲜的才是最好的，而在已炒作但未完结的题材中，仍然要选新面孔。比如做空机制，老的期货、券商就不堪用了，而是入选标的物沪深300以及融资融券的标的物90家公司值得关注，之前多次市场对其寄予厚望，然而它们反而不断下跌，现在时机成熟，空间也跌出来了，是真正体现价值之时了。

　　上海新兰德：多空争夺加剧 市场选择方向

　　周二两市股指呈现宽幅震荡的走势，其中上证指数在回补了2月10日的跳空缺口之后，一度下探至2938点，之后虽然反弹收于10日均线之上，但是多空之间的分歧却在明显加大。当天，虽然海西概念、物联网及造纸印刷等板块涨幅居前，但对市场人气带动不足。而尽管个股呈现涨多跌少，但由于权重股整体疲弱，最终指数依然未能收于阳线。其中，前期起到较好护盘作用的保险股今日却成为最大的杀跌动力。

　　从今日盘面观察，虽然个股表现较为活跃，但这也仅表示大盘仍处于震荡整理或反弹的格局当中。而今日成交量的放大以及盘中震幅的加剧都表明了多空双方在这一区域开始展开激烈争夺。值得注意的是，代表权重股的50ETF(510050)目前处于2.200元这一重要支撑位之上，如果后市有效击穿这一支撑，整个市场重心有下移的可能。并且20日均线也正在逐步下行在近期将与5日及10日均线形成粘合，一旦50ETF在近期不能快速突破20日均线，那么就将面临数条均线的沉重压制。

　　技术上，今天上证指数收出带长下影线的阴线，大盘在明天不排除还会有探低的要求，不过，由于今日形成的下跳缺口也对大盘形成了一定的牵引力，预计短期股指仍将会在2950-3000点之间展开震荡。而随着多空双方争夺力度的加大，及10日与20日均线的收拢，大盘短期将结束这种缺乏明确指引的震荡并进行方向的选择，指数如不能迅速站上20日均线，则大盘目前的反弹态势就有夭折的可能。因此，我们新旗舰中心认为：大盘在短期面临方向性的选择，如果权重股在短期内不能带动大盘展开有力度的反弹，那么后市还将有再度考验前期低点的要求。

　　世基投资：3000点附近还有争夺 题材股再度升温

　　罗燕苹

　　因投资者心态谨慎，昨日未能迎来开门红。从今天的消息面来看，虽然中央政治局称今年将继续实施积极财政政策，股指期货和融资融券也即将推出，但却出台了一个对市场产生重大冲击的消息——中国平安约8.6亿股原始股将在2010年3月1日上市流通，如果只是限售股解禁，并没有什么大不了，但关键是昨天晚间中国平安发布公告，三家股东表示所持股份将在5年内减持，每年减持股份将不超过其在2010年2月28日各自所持中国平安A股股份的30%。这三家股东持有的股份实质上是其2004年香港上市时1.9万多名平安员工通过员工股权计划间接持有平安内资法人股。市场原本预期中国平安管理层为了保障对公司的控制力，不会做出大比例减持的决定，但平安员工套现欲望强烈，减持比例明显超过市场预期。

　　而从最近市场表现来看，资金面趋于紧张，大盘蓝筹股表现疲软，解禁股急于套现对中国平安股价短期运行形成明显压力。今日开盘之后该股出现大跳水，盘中一度跌停，随后虽然反弹，但跌幅仍然超过8%，这也带动中国人寿和中国太保深幅回调，盘中最大跌幅超过6%，收盘下跌超过3%，进而拖累整个金融股板块，券商板块平均跌幅超过2%，银行板块平均跌幅超过1%，这也造成上证指数早间一度下跌超过60点，这也令前期连续反弹的获利回吐压力集中释放，午后随着大盘股企稳回升，大盘逐波反弹，跌幅收窄。尽管大盘表现不佳，但题材股表现活跃。昨天表现最为抢眼的海西板块今日热点效应继续发酵，在中国武夷、三木集团和漳州发展等个股连续涨停的带动下，福建板块个股继续逆市走强，新疆、北部湾等区域概念也较为活跃。

　　在节前分析大盘的走势时我们曾反复强调过，节前最后一周大盘虽然连续反弹，但成交量却逐渐萎缩，这只是迎新效应而已，随着大盘重上3000点，上方积累的大量套牢盘和连续反弹后的获利回吐压力很可能导致大盘出现震荡，昨天在外围市场大涨背景下A股未能实现开门红，足以说明市场心态的脆弱。不过，大盘蓝筹股的疲软反而令场内资金集中火力挖掘调整到位的题材股，以长江通信、飞乐音响为代表的底部蓄势充分的科技股放量崛起，预计后市因大盘蓝筹股表现不佳，股指还有一个反复探明底部的过程，但是随着对两会预期提升以及外围市场形势好转，各类题材股仍然会继续轮番表现。

　　科德投资：平安能否力保大盘“平安”

　　苏海彦

　　从周一和周二的走势来看，市场似乎仍然沉浸于放假的气氛当中。两市加起来不足1500亿的成交说明多空斗争中，多方仍然没有恢复到战斗的状态。在交投不是那么活跃的时期，许多消息都能够构成左右大盘走势的重要要素，中国平安就是一个活生生的例子。关于近期大盘的运行节奏，建议不妨关注中国平安的走势提示。

　　焦点一：消息解读

　　周二中国平安发布公告称，公司2月22日接到通知，持有职工股的三大股东在3月1日股票解禁后将于5年内通过大宗交易和二级市场进行减持。受此消息影响，周二中国平安股价一度被打于跌停板。该股的走势更是拖累金融板块个股走势，金融指数盘中大部分时间内回调幅度超过3%，成为拖累大盘的因素。

　　焦点二：反面影响分析

　　中国平安周二的走势是对消息面带来的反面影响的一种反应。首先分析整个事件中稍微不利的一面。我们认为，整个平安事件对于大盘最为不利的一面就是“减持”这个字眼。与其它个股解禁有所不同，通过公司公告可以看出，平安这次解禁之后，大股东的减持是毋庸揣测的。也正是这样一个确定的答复，打击了投资者短期持股的信心。因此，目前的股价走势反应了投资者对于后期抛售的担忧，性质上说是一种提前反应。

　　焦点三：正面影响分析

　　然而，即使是周二中国平安股价答复下挫，我们仍要建议投资者需要有两面的眼光来看待平安解禁这个问题。换句话说，中国平安的解禁也有其积极的作用。

　　相对积极的因素之一在于减持股数对于中国平安整体影响有限。从解禁的数量来看，大约在8亿股左右，占到中国平安总股本的10%左右。时间上分为5年，且每年减持额度不超过各自持股的30%。因此，从绝对数值和时间因素来分析，这次解禁对于中国平安整个盘面来说影响有限。

　　相对积极的因素之二在于中国平安筹码锁定良好。与多数个股相比，中国平安最大的优势就在于机构持股较为集中，从连续几个季度的季报来看，前十名股东的持股比例都超过40%。职工股的减持带来的价格优势很可能给后期机构抢筹带来较好的机会。

　　从该股业绩上看，09年年报净利润实现1500%的增长，业绩对股价有一定支持。

　　鉴于以上分析，我们认为中国平安的回调有矫枉过正的嫌疑，被其带动的金融股也是如此。因此，预计平安解禁后，该板块的纠错行情有望在近期展开。

　　大摩投资：大盘震荡蓄势 调整或近尾声

　　昨日在外围股指全线上涨的情况下也未实现开门红的行情，显示弱势的行情特征很明显。而今日大盘受到中央再提管理通胀预期和中国平安员工股下周解禁的利空影响，股指一开盘受此拖累，出现了明显下跌的走势，除部分区域概念板块以外，其他板块均出现了不同程度的下跌，午后虽然股指有所企稳，热点再度活跃，但蓝筹的不作为使大盘仍然萎靡不振，大摩对后世仍然维持谨慎观望的态度。

　　近期的政策面对市场影响较大，先后上调二次准备金都毫无征兆，这无疑增加了市场变数，从宏观角度看，我们认为经济复苏的过程较为复杂，特别是目前通胀与货币流动性的矛盾越来越明显。一方面管理层强调管理通胀的预期，一方面又重申货币政策适度宽松，让投资者是雾里看花。昨日央行宣布将发行2010年第13期央票，期限为1年，发行量170亿元，规模明显低于前几期的规模，央票发行量下降，并没有阻挡央行回收流动性的决心。最近两次调高银行准备金率的时间间隔和存款准备金率逼近极限来看，央行收缩流动性的信号很明显。股市的资金的流动性间接或直接的影响是很直接的利空，股市在“相对差钱”的情况下，我们认为弱势震荡的格局难以改变。技术上，春节前的连续四天反弹都是在缩量的情况下出现的，说明做多的资金并未形成气候，自然当股指反弹到一定位置会出现技术压力，可以理解为年前后的反弹是对09年12月22日的低点的技术反抽，通常一个平台破位之后都会出现反抽的走势。同样，从日内分时线上可以发现盘中午后反弹的过程中也是没有成交量配合的，反弹可信程度低。种种迹象表明节前的反弹以及节后的震荡均没有量能配合，这更符合我们上文的研判。其实大盘在节后的表现从操作角度来讲更为实际，目前的点位从技术上已经钝化，指数不作为，但赚钱效应还是有的，这说明市场人气在逐渐升温，虽然短期震荡格局很难打破，但长期的震荡蓄势让我们更加看好上行的空间。

　　市场热点方面不用多说，权重股短期难以形成做多的气候，而由游资主导的非主流的地域性板块依然是重点关注的焦点，如还未被深挖的东盟受益最多的广西板块和重组题材的军工以及农林牧渔等都是不错的机会。

　　山东神光：上涨家数占据上风

　　1、权重股走弱影响指数表现，但个股表现活跃，上涨家数多于下跌家数。早盘中国平安受其限售股解禁的影响，出现大幅下跌;此外期货开户人数低于预期、再次上调存款准备金率预期，这些因素导致金融板块走弱，从而拖累指数表现。我们认为，平安限售股解禁和期货开户数较低都是短期事件，未来股指期货开户数有望攀升，存款准备金率可能再次上调但并不会改变货币政策的大方向。着眼中期对指数的表现应该有信心。

　　2、从技术分析来看，指数在外盘走弱的情况下，呈现低开并探底回升的走势，收带下影线的阴线。收盘指数站上10日均线，而且尾盘反弹过程中市场成交量有所配合，因此短期仍具备继续向上的动能。

　　3、板块方面，今日市场受到中国平安员工持股减持计划以及隔夜美元指数上涨大宗商品价格回落的双重利空影响双双低开低走，不过午后在港股的强势表现带动下逐渐收复失地。其中，区域概念依旧活跃，海峡西岸、图们江、新疆振兴等板块均涨幅居前，物联网、造纸印刷、汽车等板块亦有不错表现，保险、券商、期货、稀缺资源等板块则跌幅居前。

　　4、策略方面，我们认为近期市场若要实现“有行情”，从动机上看，需要政策红利的有效释放;从结果上看，则需要市场成交量的有效放大。操作上，依然建议保持5成左右的仓位，并重点关注新材料、节能环保、智能电网、物联网等政策友好型的板块。

　　国诚投资：二次探底难掩区域主题激情

　　石邦进

　　今日观察：

　　今日大盘呈先抑后扬探低反弹态势。在中国平安员工股将上市流通、华夏银行次级债融资、地产多重利空打击下，两市大盘小幅低开后在保险、金融等权重股杀跌带动下急速下挫，最低2938.75点逼近233日线后企稳，一度大跌60点;午后在港股强劲反弹带动下，大盘快速反弹，个股逐步活跃，大盘呈逐波反弹走势，尾市跌幅收窄报收2982.57点。两市成交量较上日明显放大，两市合计成交1622.29亿，涨停个股19只，中国平安跌幅最大，盘中一度触及跌停。

　　今日焦点：

　　多方：区域主题延续强势，炒作得到进一步深化，海西板块成为新的领袖，中国武夷、福建南纺、青山纸业、三木集团、漳州发展、福建南纸、中福实业等7个个股集体涨停;由于胡锦涛主席在春节期间考察福建沿海时发言称将大力支持海峡西岸的建设，大大提振了游资主力做多的底气，中国武夷、福建南纺、三木集团、漳州发展、中福实业等5股均实现连续第二个涨停，使得福建板块成为继海南之后的又一领袖。新疆、广西、西安等区域板块均表现突出，其中新中基、五洲交通报收涨停。其次，物联网、3G、环保等反弹力度较强。

　　空方：权重蓝筹板块是空头主力，金融板块全线飘绿跌幅居首，尤以中国平安遭到大肆抛售，盘中一度触及跌停，报收-8.88%，中国太保、中国人寿跌幅均在3%以上;长期被基金重仓的煤炭板块几乎全线尽墨，表明机构是做空主力;有色板块自2010年来表现疲弱，遭遇市场背弃，跌幅居前。

　　核心资讯：

　　利好因素：

　　1、中央政治局会议：继续实施“双政策”，巩固经济回升向好势头

　　新华社报道，中共中央政治局22日召开会议。会议指出，今年要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，根据新形势新情况不断提高政策的针对性和灵活性，把握好政策实施的力度、节奏、重点，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系，既要保持足够的政策力度、巩固经济回升向好势头，又要加快经济结构调整、推动经济发展方式转变取得实质性进展。----今年是我国经济“最复杂的一年”，在这“最复杂的一年”里，我们需要巩固去年取得的成果，同时也需要应对随时可能出现的各种问题，这将考验我国政府的执政能力。从整体上看，今年我国将会继续保持积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这样有利于巩固经济增长成果，当前，我们维持今年我国宏观经济政策将会前紧后松的判断。

　　2、国家统计局官员：物价不会大涨(宏观中性偏好)

　　新华网报道，国家统计局城市司司长魏贵祥22日表示，虽然 CPI(居民消费价格)从去年12月份开始同比、环比均出现上涨，但受总体供大于求的制约，物价不会大涨，可能会缓慢上涨。----今年我国通货膨胀将会处于可控的范围之内，整体上处于温和的区间。为了经济的持续发展，我们认为今年上半年我国货币政策可能持续趋紧，甚至加息。

　　利空因素：

　　3、中国平安8.6亿员工股将与3月1日上市流通

　　上海证券报报道，成本极低的中国平安8.6亿员工股将于3月1日上市流通，机构预测如果全面消化这8.6亿股需要约400亿资金。----此无疑对当前偏紧的资金面雪上加霜造成重大压力，尤其是对市场信心打击较大。这也是今日中国平安大幅下跌的重要原因。

　　4、华夏银行获准发行次级债，总额不超过44亿元

　　全景网报道，周一晚间公告称，华夏银行发行次级债券的申请近日获得银监会和央行的批准。华夏银行本次拟在全国银行间债券市场公开发行不超过人民币44亿元的人民币次级债券。并按照《商业银行资本充足率管理办法》等有关规定计入附属资本。----可以肯定，华夏银行此举就是为了弥补资本金充足率不足的问题。华夏银行虽然是在银行间债券市场募集资金，但也将给投资者的信心带来冲击。这会让投资者预期市场上银行股又一轮融资潮即将到来，因此该消息对大盘将会有一定的负面影响。

　　5、高盛：中国地产股遭遇寒流，最大降幅或超30%

　　中国经济网报道，著名国际投行高盛集团今天发表研究报告说，受政府宏观调控政策影响，中国地产类股票在未来几个月内将遭遇沉重抛压，预计最大降幅可能达32%。报告中说，房地产开发商类股票将受到货币政策收紧的强烈影响，出现大幅下跌的可能性很大。----在高盛的报告中，由于我国政府宏观调控政策的影响，该公司已经大幅下调中国地产类股票的目标价格，与2009年底相比整体降幅达40%。地产股由于前期已经大幅调整，笔者认为即便如此，整体再度下跌空间有限。

　　技术研判：

　　今日大盘先扬后抑，早盘一度大幅下挫，沪指连续跌穿5日、10日线，后在港股强劲反弹带动下企稳反弹，权重股表现依旧疲弱，但题材股趋于活跃，表现积极。由于保险、银行、地产等权重板块利空因素需要时间消化，大盘难以在短期内扭转，而沪指收盘收复10日线，则意味明日仍将对此线展开争夺，因此预计大盘仍维持震荡筑底走势，不排除再次探底的可能。

　　机会展望及操作策略：

　　从今日盘面表现看，海西、新疆、西藏、重庆等区域主题板块延续强势，符合笔者昨日判断，投资者仍可积极关注及参与短线投机操作。其次，2010年时重组之年，重组题材依然将是重头大戏，建议重点关注军工重组、国资重组;所谓“2月春耕3月播种”，笔者认为粮食生产产业链“农机-种业-化肥+农药”在未来存在一定机会，投资者可密切关注。

　　北京首证：权重股表现低迷 震荡仍将延续

　　周二两市大盘小幅低开后快速下探，沪指早盘大跌超50点，午后在港股上涨的刺激下A股开盘急升，最终明显收窄了跌幅。盘面上，区域概念股依然是主要炒作对象，造纸、汽车板块也活跃明显，而权重股整体偏弱，较大拖累指数。截至收盘，两市大盘双双收带长下影线的阴线。网络游戏、通信、环保等板块最终上涨居前，上涨幅度均在2%左右，保险、券商、银行等金融板块领跌。沪指报收于2982.57点，下跌20.83点，跌幅0.69%，成交998.15亿，深成指报收于12069.2点，下跌144.33点，跌幅1.18%，成交624.13亿，两市合计成交1622.28亿，较上一交易日量能有所增加。

　　2月20日，全国假日旅游部际协调会议办公室发布《2010年春节黄金周旅游统计报告》，今年春节黄金周期间，全国共接待游客1.25亿人次，比上年春节黄金周增长14.8%;实现旅游收入646.2亿元，比上年同期增长26.9%。从总体上看，目前我国旅游经济正处于加快发展的战略机遇期，特别是《国务院关于加快发展旅游业的意见》的出台为旅游经济发展创造了良好的政策环境。中央政府已明确提出要把旅游业培育成为国民经济的战略性支柱产业，更是要求积极扩大消费，开发与节假日相适应的旅游等热点消费，旅游业的国家战略不断凸显，旅游在民生和消费中的重要性不断上升。根据中国旅游研究院预计，到2015年，我国旅游市场规模将进一步扩大，国内旅游人数达33亿人次，年均增长10%;入境过夜游客人数达9000万人次，年均增长8%;出境旅游人数达8300万人次，年均增长9%。2010年的春节黄金周旅游数据充分印证了旅游业仍处于景气提升阶段，而春节又是旅游业逐步进入年度旺季的开始。因此，建议投资者给予适当关注。

　　从消息面看，新年伊始，我国区域振兴规划又传利好，《长江三角洲地区区域规划纲要》已经上报国务院审议，即将出台。从前期已批复的区域发展规划来看，它们不仅在经济振兴上取得了积极效果，而且也极大提升和盘活了相关地区上市公司的资本市场，并获得了市场强烈共鸣和大幅炒作。而无论从全国经济的地位，还是证券市值的占比来看，长三角区域都占据了绝对的龙头优势，预期中的长三角区域规划的出台，必将开启A股市场区域板块的新时代。今年以来，区域经济规划主题成为资本市场亮点之一，今后随着具体政策的不断落实，将给地区板块个股带来实质利好，可以预见的是我国区域经济结构在未来新一轮的经济增长周期中会发生很大的转变。由于投资者对部分区域公司的认识还相对陌生，因此存在获取超额收益的可能。

　　从技术上看，两市全天维持低位震荡，日线收中阴线，5日均线失守，日线的技术指标KDJ高位死叉，MACD红柱再度缩小，技术上看后市大盘仍将延续震荡的走势。

　　整体来看，金融类股的回落对市场人气的打压较为明显，同时，春节前后市场观望心态浓重、部分个股年报预期不明朗等因素仍困扰着市场的运行;市场下跌放量上涨无量的情况也反映了这一点。目前股指已将节前上涨的成果吞没大半，前期整理平台的支持恐将受到考验，投资者操作上仍需保持适度谨慎。操作上，短期需控制仓位、以静制动。稳健的投资者需要关注蓝筹股下跌后投资机会，也可以适度关注防御类品种，如商业、食品饮料、医药等。