主题：法巴：中资银行股已经触底

法巴银行认为中资银行股下半年将反弹，相对看好工商银行及民生银行。法国巴黎银行认为，中资银行股已经触底，但是尚未反弹，该行表示，根据2010年的预测帐面价值计算，中资银行股平均的市帐率为1.8倍，目前的估值水平大体消化了信贷紧缩举措和即将开始的融资计划带来的影响，但是未来政策规划仍存在变量，因此这可能拖累中资银行股短期内的走势。

不过法国巴黎银行预计，当紧缩政策的影响消失后，中资银行股下半年将反弹。在大型中资银行股中，法国巴黎银行相对看好工商银行(1398.HK)，在中中型银行股中，相对看好民生银行(1988.HK)。(新浪财经)

京华山一升中资银行股至增持评级

京华山一把中资银行股的评级由中性调高至增持，因为中资银行股近期的回调已经过度反映了政府紧缩货币政策以及融资操作造成的利空影响程度。

京华山一表示，中国政府进一步收紧面向房地产行业和产能过剩行业的信贷，这不会对H股银行股的资产质量造成重大影响，因为H股银行向市场知名企业发放信贷，并且风险管理有力。京华山一补充称，考虑到中资银行的负债水平稳健，股权回报率丰厚，因此它们能够适应即将推出的适度紧缩的货币政策。(阿斯达克)

毕马威看好中资银行股

据香港媒体报道，制订银行国际资本标准的巴塞尔委员会，正就加强银行资本及流动资金等建议进行咨询，毕马威会计师事务所金融服务咨询主管唐培新预期，建议一旦落实，资本实力相对雄厚的中国及香港银行面对的影响将较欧美银行为少。

有望并购国际知名银行

内地银行更可藉此契机加强其与环球银行的竞争力，不排除在未来四、五年，会出现中资银行并购国际知名银行，真正跻身于国际银行之列。

金融海啸后，各国政府加强对银行业的监管，巴塞尔委员会亦修订现行的资本协议，其中备受关注的是实施多年的百分之八的最低资本充足比率或会上调，同时，对银行资本的结构，特别是一级资本，包括以股本为基础的一级资本，将会有严格的规定，并会制定银行流动资金比率的要求，及要求银行在好景时多预留资本以“缓冲”逆境时的资本压力。

唐培新预期，巴塞尔委员会最终或会将国际最低的资本充足比率提升两个百分点至百分之十，同时，会要求银行在最低资本水平上，增加“缓冲”资本两个百分点，令最低资本要求上升至百分之十二。

他指出，香港银行平均的资本充足比率介乎百分之十六至百分之十八，金管局无明文规定银行一级资本水平，但本地银行的一级资本，主要来自股本，普遍为百分之八至百分之十。纵然巴塞尔的建议一如预期般落实，大部分香港银行早已达到有关水平。

他并认为，内地银行，如中国工商银行、中国建设银行及中国银行等的资本及流动资金比率相对其他世界性银行稳健，普遍的资本充足比率已超过百分之十一，且工行无论在市值及盈利上已成为全球之冠。

中资行要防范风险

花旗环球市场较早前的报告亦指出，内地银行除因持有大量政府债券令其借贷比率相对较高，普遍资本充裕、以股本为主的一级资本情况理想，并无任何混合股本及债务的资本，而且流动资金比率强健。近期部分大银行增资的考虑主要是基于中国银监会的审慎立场。报告预测，在巴塞尔新建议下，除中国银行面对的影响相对较大外，其它银行所受的影响轻微。

唐培新指出，虽然中资银行在财务实力方面，已达世界级的水平，其风险管理水平仍有待进一步提升。随着未来欧美银行忙于集资以符合新资本及流动资本要求，预期中资银行在未来四、五年间会利用有关契机，提升其风险管理至世界级的水平，及加强业务的发展，令其有足够的实力与环球银行竞争。

虽然金融风暴后全球涌现不少并购机会，唐培新认为，内地银行未必急于短期内并购国际性银行，除了担心是否物有所值、以免误陷“黑洞”外，亦关注到本身有无相应的管理能力。

他认为，当中资银行风险管理能力在未来四、五年改善到一定水平，银行便有信心在国际市场进行并购，海外监管机构对中资银行的收购亦会较为放心，最终或会见到内地银行收购国际上家传户晓的银行品牌。（


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