主题：两会热点 物流和装备制造业

　 本周大盘走势春意盎然，24、25日的两天放量上涨更是使市场感觉到春天的气息。从整体上看，由于A股目前相对具备估值优势，国务院正在研究部署进一步贯彻落实重点产业调整和振兴规划，沿着“两会”热点，寻找春天气息将成为未来一段时间的投资重点所在。

　 我们发现，2010年在政策基调不变的情况下，国家相继制定出台了汽车、钢铁、电子信息、物流、纺织、装备制造、有色金属、轻工、石化、船舶等十大重点产业调整和振兴规划，其中即符合“两会”基调，又具备估值优势的当属物流和装备制造业，可适当关注。

　 “物流元年” 开启投资机会

　 2010年是业界翘首以待的“物流元年”，物流业在国际上被公认为继原材料、劳动力之外的“第三利润源泉”，是国民经济发展的大动脉，谁掌握了物流，谁就掌握了市场。历史事实亦证明，各国经济的发展除了依靠第一支柱产业群“生产”和第二支柱产业群“消费’”个大支柱产业群外，“物流”的力量不可小视，未来有可能存在一定的投资机会。从基本面看，国务院召开常务会议，通过《物流业调整振兴规划》。随后，涉及的33个政府部门及协会紧锣密鼓进行相关政策的调整。国内物流业正在经历着自改革开放以来最好的时光，作为国民经济新的经济增长点正在逐步形成。 目前，物流行业已成为一个支柱产业群，它涉及到运输、配送、仓储、包装、流通加工、物流信息、物流设备制造、物流设施建设、物流科技开发、物流教育、物流服务、物流管理等多个产业。 我们认为,随后将会出台的系列物流业发展政策将涉及此前国务院会议确立的九大领域：多式联运和转运设施、物流园区、城市配送、大宗商品和农村物流、制造业和物流业联动发展、物流标准和技术推广、物流公共信息平台、物流科技攻关及应急物流等，除了有望打破物流业发展的区域行政垄断障碍外，还有望在政策方面给予实质性支持。

　 目前，在航空、海运、国际快递等高端物流领域，外资已经抢占了先机，就连华宇、大田、佳宇等国内民营公路货运龙头也陆续被外资收购，原本内资企业占据优势的国内快递市场近年来随着金融危机的蔓延也被外资加速蚕食，剩下的是大量中小企业。在鼓励央企重组的大背景下，我们期望目前仍具有一定垄断性的物资系统、铁路系统以及航运系统的物流公司加快联合重组，增强与外资抗衡的能力。而从国际视野来看，中国自1978年从日本引进物流概念以来，已经走过了30年的旅程。中国的现代物流业经过近20年的准备与起步，从“九五”开始，特别是进入“十五”以后，有了较快的发展。与此同时，我国物流业的发展逐渐得到政府的高度重视，未来不仅行业增速有望提高，且兼并重组将创造丰富的二级市场机会，建议适当关注。从细分行业来看，我们建议重点关注物流当中的铁路、高铁和铁路建设板块。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

装备制造业“开门红”值得关注

　 除了物流、铁路板块外，以机械为代表的装备制造业新年开局良好，1月销量同比增长喜人，值得我们重点关注。

　 数据显示，2010年行业形势开局良好，1月份主要工程机械产品销量同比增速均超过或接近100%，创多年新高，这虽然跟去年同期基数较低有较大关系，但增势仍相对超预期。其中，1月挖掘机行业整体销量同比增长251%，1月装载机行业整体销量同比增长190%，行业整体同比增长90%。环比来看，主要产品1月销量同09年12月大致平稳，其中1月挖掘机行业整体销量环比小幅下降8%，推土机行业整体销量环比增长1.45%，由于淡季及春节因素影响，我们预计2月份行业销售情况仍将相对平淡，与去年情形不同，1季度行业销售高峰将出现在“两会”期间以及3、4月份，之后随着宏观调控的效应逐步体现，行业销售可能逐步回落。我们维持2010年行业景气前高后低判断。

　 从细分子行业来看，机床行业是装备制造业的基石，制造行业的母机，对国家的经济建设和国防安全都有着极其重要的战略意义，可适当关注。历史经验告诉我们，我国工业的现代化,特别是制造业的现代化,需要装备制造业提供先进的制造手段。高档数控机床与基础制造技术是实现制造技术和装备现代化的基石,其性能、质量和拥有量成为当今衡量一个国家工业化水平、综合国力的重要标志。正是因为行业重要的战略地位，高档数控机床与基础制造装备也是各国政府支持的重点，日本、德国、意大利等国家在不同时期不同阶段,均采取了一些政策扶持和发展本国机床工业。而从2003年开始，我国已经连续6年成为全球最大的机床消费国，消费金额高达1300多亿元。而我国的机床行业技术水平相对落后，目前我国机床自给率不到60%，特别是高端机床严重依赖进口, 高档数控系统、高速精密电主轴、高速滚动功能部件、数控动力刀架等关键功能部件均依赖于外资或者进口，影响到我国装备制造业的发展和安全问题。每年机床行业进口金额（不包括合资厂）高达70亿美金。正基于此，国家出台了一系列政策对国内机床行业进行大力扶持，随着“两会”的召开和数据的向好，装备制造业公司值得我们适当关注。

　 值得注意的是，目前外需疲弱，出口可能会出现波动，我们应该在防范系统性风险的基础上抓住机会。

　全国两会将在三月份召开，因此，现在应该围绕两会做足文章。

　　1、区域经济概念的新疆、西藏板块。有关新疆和西藏的发展规划出台的可能性极大，需要引起投资者的重点关注。重点推荐新疆板块的友好集团(600778)、新疆天业(600075)、新赛股份(600540)、冠农股份(600251)、新疆众和(600888)、国际实业(000159)、金凤科技；西藏板块的西藏矿业(000762)、西藏天路(600326)、西藏发展(000752)、西藏旅游(600749)。

这一板块前期受海南板块的带动已有所表现，但后期仍有机会。

　　2、农业。有关农村的问题将占据政府工作报告的较大篇幅，对于农村的政策政府将是继续加大对农业的补贴力度，引导资源向农村转移，对涉农企业加大政府扶持的力度。因此，农业板块在这一时期也应引起投资者的注意，每年两会期间，农业板块都会有所表现。重点推荐农业板块的隆平高科(000998)、新赛股份(600540)、农产品(000061)、圣农发展(002299)、登海种业(002041)、丰乐种业(000713)。

　　3、军工。军工板块有望在两会期间走强，重点推荐中国卫星(600118)、北方创业(600967)、贵航股份(600523)、航天信息(600271)、哈飞股份(600038)、中航精机(002013)、新华光(600184)、西飞国际(000768)、中兵光电(600435)、迪马股份(600565)。

　　4、商业百货。商业百货是国家促消费、扩内需的主要受益环节，也是不确定性最小板块，是进可攻退可守的品种。重点推荐新世界(600628)、益民商业(600824)、豫园商城(600655)、中兴商业(000715)、合肥百货(000417)、北京城乡(600861)、友谊股份(600827)、上海九百(600838)、鄂武商、武汉中商(000785)。

　　5、建材。“建材下乡”政策刺激带来交易性机会，同时看好在节能领域具有优势的建材生产企业。主要推荐泰豪科技(600590)、北新建材(000786)、南方建材(000906)、海螺型材(000619)。(博众研究)

两大领涨主线牵引春季行情
　　⊙金百灵投资 秦洪

　　上周A股市场在震荡中重心上移，但上周五午市后的冲高受阻让市场感受到3080点一线的强阻力。与此同时，外围市场的波动也使得沪深两市渐有春寒料峭的感觉，那么，本周A股市场能否摆脱这一感觉而出现春意盎然的走势呢？

　　春寒难改重心上移趋势

　　对于上周A股市场的走势来说，的确是春寒料峭，甚至一度有倒春寒的走势。比如说上周一、上周二以及上周五的走势就是如此，说明市场一度预期中的春季弹升行情是一波三折。之所以如此，概因两个因素，一是大市值品种不时出现对二级市场股价有一定压力的信息，比如说上周的交通银行抛出的420亿人民币的再融资信息，意味着银行股在2010年的再融资压力不可忽视，这对于股价来说，自然有一定的上行压力。再比如说中国平安的大小非减持计划也极大挫伤了多头的做多激情，股价破位一度让上证指数也出现了岌岌可危的走势。

　　二是外围市场的不振进一步加剧了各路资金对刺激经济增长的政策退出的担忧。尤其是上周道琼斯指数一度击穿万点，说明全球资金对2010年的世界经济增长有着一定的担忧。而我国央行持续上调存款准备金率以及央行进一步发行票据回笼货币的政策信息也让市场产生了资金面紧张的担忧，这也不利于大市值品种的活跃以及会让主流资金产生经济增长前景分歧的压力。

　　不过，庆幸的是，多头以较佳的热点布局，成功地削弱了这些压力。即一方面因为大市值品种的重心下移进一步显现了这些大市值品种的估值优势，因为目前大市值品种的成长性虽然一般，但动态市盈率却偏低，银行股、保险股等品种的估值数据目前处于历史低位区域。因此，保险股在上周的一度急跌则更显现出保险股的估值优势，毕竟目前他们主营业务所处的行业背景并没有发生实质性的不佳变化信息，所以，股价越低，他们的估值优势就越强，做多能量也就聚集，就如同弹簧一样，压得越紧，显示出弹升的动能就越强。另一方面则是以符合当前政策导向或市场氛围的个股为突破方向，比如说区域投资主题背后就是区域经济的发展前景，再比如说创业板、小盘新股的活跃背后则是符合当前市场参与各方对含权股的炒作氛围的认同，如此就使得上证指数在震荡中渐有重心上移的趋势。

　　经济发展趋势

　　为多头提供操作基础

　　由此可见，当前A股市场虽然时有寒流袭来，但整体上的趋势却有着震荡向上的可能性，为何？主要是因为当前宏观经济的发展趋势非常乐观，因此，信贷政策的从紧尚未从方向上扭转A股市场的震荡盘升趋势，至少不会使得上证指数出现向下掉头的走势，这就为多头发挥操盘技巧提供了坚实的宏观基础。

　　更何况，目前A股市场尚存在着诸多可供充分运作的领涨主线。一是一季度业绩的增长主线。随着新一个交易周的开始，A股市场的交易已经迈入3月，意味着一季度的三个月已经过去了两个月，不少上市公司的一季度业绩也渐趋明朗，因此，随着时间的推移，当前业绩浪就出现了年报含权、年报超预期的信息与一季度业绩预喜的信息叠加的特征，这必然会进一步释放业绩浪的做多能量。尤其是那些一季度产品价格上涨、一季度行业景气乐观且产业释放的个股等，这些信息自然赋予此类个股极强的股价涨升能量。

　　二是新兴产业。目前关于新兴产业的讨论已成为证券媒体、股票论坛的焦点，不仅仅是因为新兴产业已得到了相关各方的充分重视以及产业政策的扶持，而且还因为A股市场历来有根据产业政策发展思路寻找强势股的投资传统，前文提及的区域投资板块其实就是这一传统的具体体现。所以，随着国家对新兴产业的重视，未来A股市场必然会随之作出积极的反应，因此，新能源、智能电网、新材料、生物技术等诸多行业类的优质股票必然会有反复震荡走高的走势，也就意味着这些新兴产业将成为A股市场新的潜在领涨品种。甚至有观点认为，近期走强的创业板、中小板新股其实就是在积极回应着新兴产业的发展前景，既然如此，A股市场短线便存在着进一步涨升的牵引力量，反弹空间的确乐观。

　　所以，笔者对本周A股市场的走势依然相对乐观，不排除出现春意盎然的大幅弹升走势的可能性。其中两大主线依然可跟踪，一是业绩浪主线，其间可提前布局一季度业绩乐观的品种，比如说巨化股份、星湖科技等。二是新兴产业，尤其是新能源、生物技术等技术相对成熟的个股，新宙邦、杉杉股份、奥特讯、南风股份、上海莱士等跟踪。