主题：浦发银行新战投锁定中移动 花旗无语

　　2月25日晚，浦发银行(600000)(进入该股吧，新版行情)发布公告称，公司正筹划引入战略投资者事宜，公司股票自2月26日起停牌，并将于最晚3月4日公告相关信息并复牌。从当天盘面来看，25日浦发银行每股股价猛增1.09元，涨幅5.49%。

　　26日，国泰君安分析师伍永刚随即发布分析报告称，“浦发银行将从即日起停牌，主因是公司正和中移动商谈引入战略投资者等重大事项。”报告内容显示，浦发拟引入战略投资者——中国移动，融资规模约400亿元，提升核心资本充足率4个百分点。

　　26日，理财一周报记者致电浦发银行，公司公关总经理林文对此不予置评，仅表示“投资者可关注近期公司公告”。记者随后致电中国移动上海公司董事聂晶，他的手机则处于无人接听状态。

　　定向增发22亿股

　　伍永刚在其分析报告中透露，此次浦发银行引入战略投资者的初步方案为，由浦发银行向中移动定向增发，增发股份数约为22亿股，增发后，中移动持股比例为20%。以26日为基准，浦发银行前20日均价为19.8元，按照9折计算，增发价应该不低于17.82元。由此测算，浦发本次定向增发融资额约在400亿元。

　　26日，国泰君安分析师伍永刚接受理财一周报记者采访时表示，“我发的这篇报告应该说是比较可靠的，只是它(浦发银行)还没有正式公告。至于浦发跟中国移动之间是否还会有新的变动，这个我就不太好说了，可能会有变动。”

　　按照伍永刚的计算，以2009年底浦发加权风险资产计算(预测约9720 亿元)，浦发银行将由此提高核心资本充足率约4 个百分点。增发后，其核心资本充足率将超过10%，资本充足率近14%，足以支持浦发未来3年业务稳健快速发展。

　　复牌后，股价必然走强

　　报告内容显示，由于浦发银行本次再融资为定向增发，引入战略投资者，双方合作将有利提高公司盈利能力，对公司形成利好;同时由于前段时间投资者担心资本充足率约束，致使浦发股价走势较弱，一旦复牌，浦发股价必然走强。

　　早在2月18日，即有媒体报道称，核心资本充足率甚低的浦发银行有意在年内前往香港发行H股筹措200亿元，以解决资金困局。

　　“浦发银行在2009年刚刚进行了一次150亿元的定向增发，如果再接着在A股市场融资的话，时间上有些紧。另一方面，按照银监会的监管要求，银行次级债占比不能高于核心资本的25%。”湘财证券分析师杨森告诉记者，由于浦发银行在这两方面都没有太好的方法来融资，所以提供给浦发银行的最好融资方法就是去香港融资或者定向增发给能够承受其融资量需求的机构。

　　一位业内人士告诉记者，其实之前业内都在传这个事情，“听说浦发有意向定向增发，但是双方并没有进入到实质性阶段。不过，从停牌前的放量走势来看，大家似乎更愿意相信，中移动和浦发已经进入到很实质的阶段了。”

　　不过，至于最终的战略投资者是否真的如市场传言就是中移动，对方表示，这个可能性比较大，市场的观点也差不多。

　　浦发最大海外战投袖手旁观

　　让人值得关注的是，就在浦发银行宣布筹划引入战略投资者融资的同时，目前持有浦发银行3.39%股份的最大外资银行战略投资者——花旗银行却出奇安静。

　　“2003年花旗入股浦发时，曾经跟浦发有过一个协议，即花旗会在今后5年内增持浦发股权至19%左右。” 26日，湘财证券分析师杨森接受记者采访时透露，“但是直到现在，花旗都没有提增持这个事情，这可能也跟它去年遭遇金融危机有关吧。”

　　湘财证券分析师杨森认为，既然现有的海外战略投资者没有增持计划，那浦发银行只能将绣球抛向国内战略投资者或其他海外市场。

　　“浦发银行如果去香港发H股，最大困难是国有控股比例较高。因为按照相关规定，想要登陆H股市场，国资委可能要减持10%左右，才能让浦发银行去香港发股。”业内分析师表示，如果浦发银行此次能够顺利引入战投，双方谈判的情况又比较理想，那么它去香港融资的计划也将放缓。

　　“但是，不管是哪一种方法，对于二级市场而言，都应该是一个好消息。”湘财证券分析师杨森说。



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