主题：晨讯精选与点评(3月2日)

　



前两月累计发电量增速约25%

中国证券报：消息人士在接受中国证券报记者独家采访时透露，2月份发电量依旧保持稳定增长，其中，上旬的发电量增速超过30%，中旬由于有春节因素，增速回落，预计一二月累计发电量增速在25%左右。专家认为，受季节性因素影响，1、2月累计电量增速很可能成为今年月度电量增速高点。由于去年全年发电量基数“前低后高”，今年2月之后的电量增速环比可能出现逐月下降。

【点评】1月份全社会用电量同比增长40.1%，据以上消息称上旬的发电量增速超过30%，中旬由于有春节因素，增速回落，预计一二月累计发电量增速在25%左右。因此相比1月而言，2月用电量增速有所下降，按照往年惯例，这可能与春节因素有关。据历史经验表明，春节因素对电量增速造成一定的影响，一般会比节前下降15%左右。受春节因素影响，今年2月份用电量在同比上涨的同时，增速环比将大幅下降。因此目前用电量指标环比增速的下降还并不能说明先行经济指标已经弱化，以此来判断宏观经济走势以及宏观经济政策“退出”步伐是否会减缓还有失偏颇。（该消息为宏观中性）



促进民间投资新政即将出台

中国证券报：全国工商联相关人士透露，国家发改委即将出台促进民间投资的文件，切实放开垄断行业的准入门槛，有利于中小型企业发展的财税政策也将出台。此外，要对地方投资平台进行限制，给民间资本腾出更多空间。在2月26日召开的工商联政协提案通气会上，工商联相关负责人表示，由中央主导的4万亿投资已经对经济回升、产业复苏产生明显作用，下一步要提高民间投资的积极性，把鼓励、引导和扩大民间投资作为国家经济政策的重要着力点。这位人士透露，包括原油进出口、成品油零售等领域的开放程度有望进一步加大，金融、公共事业等也有望开放。同时，应该进一步放开市场准入限制。在法律法规未明确禁止民间资本准入的所有行业和领域，严禁针对民间投资设置任何附加条件；深化垄断性行业体制改革，明确民间资本准入相关垄断行业和领域的具体操作方法；转变政府职能，规范政府行为，改变以准入规定为主的事前监管模式，采用以规范行为为主的事中监管和以法律制裁为主的事后监管。

【点评】放开民间投资准入门槛的呼声一直很高，从以上消息我们可以获知发改委促进民间投资新政即将出台，这其中就包括切实放开垄断行业的准入门槛，有利于中小型企业发展的财税政策也将出台。我们认为行业准入门槛的放开这一方面有利于这些行业的竞争，促进这些行业的健康发展；另外一方面为应对金融危机，我国投资主要是由政府主导，而民间投资并未有效激活，这样致使经济增长不具备有持续性，经济活力也较为欠缺，因此准入门槛的放开有利于民间资本的盘活，促进经济健康发展。同时，有利于中小型企业发展的财税政策的即将出台也对民间资本的盘活，经济的持续发展有利。另外，我们认为这两个政策都对就业有促进作用，如果真正达到效果，就业的提高将促进消费的升级，经济发展模式的转变。（该消息宏观中性偏好）



两公司IPO过会 六公司周五上会

上海证券报：证监会昨公告，苏州胜利精密制造科技股份有限公司、浙江尤夫高新纤维股份有限公司IPO过会。3月5日，发审委将审核大连壹桥海洋苗业股份有限公司、秦皇岛天业通联重工股份有限公司、兰州佛慈制药股份有限公司、杭州杭氧股份有限公司主板IPO，及北京碧水源科技股份有限公司、北京当升材料科技股份有限公司的创业板IPO申请。

【点评】虎年新春过后，发审委又开始加快IPO批复的速度。而前期已批复的，马上即将发行的新股，从3月2日到3月9日就有13家。从去年12月以来，新股发行就一直维持高密度。随着新股破发情况的出现，目前新股发行的市盈率和以前相比有一定的下降，但还是相对偏高。虽然投资者也渐渐习惯这种发行频率，但选择打新还是要谨慎，过密地发行新股对市场还是有一定的资金压力。(该消息为市场中性偏空)



中国钢铁业期待上演“变形金刚”大戏

中国新闻网：步入《钢铁产业调整和振兴规划》实施的第二年，中国钢铁工业正经受严峻考验。实力派钢企纷纷上演“变形金刚”大戏，以求顺利交出转变增长方式考卷。数据显示，2009年，中国钢铁生产第一大省河北省出口钢材368.47万吨，同比下降60.57%，主要产品产量创历史新高，利润却同比下降7.46%。中国“两会”召开前夕，国务院提出了推动落实产业调整振兴规划的六项措施，其中重申严控钢铁等产能过剩行业的产能总量；再度强调推进企业兼并重组，提高产业集中度和企业竞争能力；同时，提出建立钢铁行业碳排放考核指标体系。

【点评】在前期，国务院提出了推动落实产业调整振兴规划的六项措施，其中重申严控钢铁等产能过剩行业的产能总量，这表明钢铁企业兼并重组力度未来将会加大。当前我国钢铁行业产能过剩问题比较严重，这与行业集中度低有很大的关系，同时行业集中度低也影响到我国在铁矿石谈判中的议价能力，因此加大钢铁行业兼并重组力度对我国钢铁行业的发展有着很大的促进作用，同时也为市场带来了投资机会。（该消息为钢铁行业中性偏好）



平板电视产业升级将获财政“助推”

上海证券报：在发展低碳经济的大背景下，引导电视行业结构调整将成为主管部门的重要议题。记者1日了解到，《平板电视能效限定值及能效等级》标准有望于上半年正式出台，届时，20%左右的平板电视将被淘汰，符合标准的产品将得到财政补贴。

【点评】发展低炭经济，电视机节能减排也受到前所未有的重视。哥本哈根会议后，很多国家纷纷推出电视节能减排的相关政策，这无疑也给中国彩电出口造成了一道绿色壁垒。所以为了电视行业的生存和发展，《平板电视能效限定值及能效等级》标准有望上半年正式出台，并将作为国家强制性标准执行，对不同尺寸的电视将采取不同的补贴额度。这项规定将会淘汰一批能耗高，不环保的电视产品，促进电视机行业整体的产业升级，对行业中已经开始研究生产低耗电视的企业会带来正面的影响。(该消息为行业利好)



万科09年净赚53亿 再获全球住宅销售冠军

全景网：万科周一晚间公布了2009年年度报告。报告显示该公司2009年实现营业收入488.8亿元，归属上市公司股东的净利润53.3亿元，较2008年分别增长19.2%和32.1%。各项经营指标也全面超越2007年，成为国内首家销售金额突破600亿的房地产公司，并第二年获得全球住宅企业销售冠军。

【点评】万科业绩的增长和08年底开始的国内地产行业的复苏及当初的信贷优惠政策是密切相关的。其净利润的大幅增长超过营业收入也进一步印证了去年以来房价的涨幅比较高，已呈现了泡沫。从万科年报内容看，除京沪等一线市场外，杭州、佛山、宁波、沈阳、珠海等二三线城市的净利润占万科整体的比例，均高于其营业收入占公司整体的比例，高出公司平均水平的盈利能力，也说明了公司盈利点比较多，而且符合国家政策意图转战二、三线城市，有助于公司业绩的平稳前进。但近期出台的对于地产行业的调控政策不少，对地产行业的影响是不容忽视的，投资地产股还需谨慎，目前应该还没到合适的时候。但对于像万科这样收益稳定，盈利状况良好的企业是值得长期跟踪的，而且其优良的业绩或许也会给房地产板块以想象空间。（该消息为个股中性偏好）



经济数据及并购消息推动周一美股攀升

在利好经济数据及并购消息推动下，周一美国股市收高，科技板块领涨大盘。消费者开支数据超出市场预期以及AIG将售出旗下亚洲业务的消息，提升了市场情绪。道琼斯工业平均指数上涨78.53点，收于10,403.79点，涨幅0.76%；纳斯达克综合指数上涨35.31点，收于2,273.57点，涨幅1.58%；标准普尔500指数上涨11.22点，收于1,115.71点，涨幅1.02%。纽约商业交易所(NYMEX)场内交易收盘为止，4月份交割的轻质原油期货价格下跌 0.97美元，报收于每桶78.69美元，跌幅1.2%；纽约商业交易所4月份交割的黄金期货价格收盘下跌0.60美元，报收于每盎司 1118.30美元。

受多宗购并消息刺激，欧洲股市周一走强，泛欧道琼斯Stoxx 600指数在3月份第一个交易日上涨了1.1%，收于248.60点，英国富时100指数上涨了1%，收报5405.94点；德国DAX指数上涨了2.1%，收报5713.51点；法国AC-40指数上涨1.6%，收报3769.54点。

【点评】昨日，美国商务部在盘前宣布，美国1月个人实际开支环比增长了0.3%，为2008年5月以来最高增幅，表明美国经济正在缓慢复苏；美国宣布2月ISM制造业指数从1月份的58.4%下降至56.5%，低于市场预期，美国1月营建开支年化数字环比下降了0.6%，后两组数据有些不尽人意。但由于对GDP有影响的消费数据好于预期，还是提振了市场信心，因为这说明了美国经济确在继续向好，从而导致美元与股市同时出现上涨局面。美股的上涨，对于盘出底部并开始走强的A股市场无疑起到助推器作用，有利于今日A股市场继续走强。



[B]今日消息宏观方面偏空居多，而行业和个股利好消息稍多。“二月份PMI为52.0%，PMI连续12个月位于50以上”说明制造业回暖的同时也说明经济增速有所下滑；“央行3月2日发行一年期600亿元央票”则表明在春节期间加大货币投放后，现在继续在加大货币回笼力度；市场方面，“招行220亿配股融资获证监会批文”，这表明银行再融资不减，市场资金压力不减。然而，行业与板块还会给市场信心，“鄱阳湖经济生态区建设在即，各部委表态大力支持”给目前在火热的区域板块行情再添投资亮点；“中国钢铁业期待上演变形金刚大戏”、“1月份电子信息产品进出口总额达646亿美元”以及“工信部表示：“三网融合”试点提上日程”这三个消息都将会给市场提供了炒作题材；“万科09年净赚53亿，再获全球住宅销售冠军。”进一步印证了09年房地产市场的火爆和万科在地产业中龙头的地位。隔夜美股与美元同时走强，这对今日A股市场继续上涨有利。[/B]

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