主题：兖州煤业：具有投资安全性

公司已签订2010年度省内电煤销售合同1001万吨，比2009年度省内电煤销售合同量增长21.2%。销售合同平均含税基准价为578.26元/吨，比2009年度省内电煤销售合同约定的平均含税基准价增加17.6%。我们预计公司2009年、2010年、2011年每股收益为0.84元、1.31元、1.53元，对应的动态市盈率为24.3倍、15.7倍、13.4倍。目前行业2010年平均估值为16.8倍，投资具有安全边际，我们给予“推荐”评级。


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