两市温和上涨 保持灵活仓位
联合证券




周一两市温和上涨，因成交量小幅萎缩，逐渐把近期指数震荡空间压缩至沪综指3000-3100点、深综指1150-1200点一带，热点相对分散，大部分技术指标处在进退两难的区域；两会题材固然丰富，但温总理工作报告中提出的诸如2010年GDP增速等经济指标明显偏向中性，调结构逐渐成为各方共识，但对于大部分投资者来说，这种缺乏趋势的政策立场或者说趋势尚不明确的宏观现实，取舍难度是非常大的，所以目前保持相对灵活的仓位是应对市场的主要手段。

行情打折 继续筑底
倍新咨询




大阴线过后两天反弹的力度不强，成交量递减，政府工作报告传递出谨慎的信息快速生效，直接影响机构情绪，行情正在打折。热点展开的充分程度不足，上海本地股虽有几家表现不错，游资短炒的痕迹较重，跟题材的契合程度不够，很难引发像样的行情。当然，本地股此起彼伏的状况在未来很长一段时间仍将继续，我们希望能找到一个突破口，累计涨幅不大、题材结合度高，主力才可能信心十足地运作下去。

　　深圳本地地产股受到上周政府批准108个“工转商”项目消息刺激而持续走强，这对其他地区地产股的拉动效应是明显的，哪怕单纯看技术反弹，目前的超跌和利空告一段落也具备条件了，主力尽管减了一部分，毕竟还有大量被套筹码，自救欲望相当强烈，加上在市场本来就占主导的技术派人士大力帮衬，反弹还是能做到有模有样的。

　　另一大权重板块金融的走势更稳，深发展被平安收购的题材成为很好的支撑，招行马蔚华加息促进业绩的明确表态消除疑虑，因此行情尽管因对政策的悲观解读而打折，甚至股指期货等腰在4月才推出又一定程度打击机构，使得短期行情不断反复，但行情还是有的，只是策略方面暂时可以更多考虑高抛低吸而非中线持股，在热点板块内部找轮动规律，直到量能放出，蓝筹股积极做多。

　　既然明确调结构是重点，那么新兴产业的机会就不要轻易放弃，哪怕做波段也要记得及时回补，与区域板块结合是一种短线的选股方法，从成长性角度选取真正的好公司才是上策，新股次新股是集散地。

3000点支撑是可靠的 周二有望大涨
倍新咨询




今日大盘出现缩量上涨，相比亚太股市和欧美股市还是有点弱，这与A股投资者的谨慎状态还是很有关系的。看看周末的分析师观点，我们不难体会到一种谨慎的情绪，本栏认为这就是成交量萎缩的重要注解，底部的成交量往往是不大的，我们并不感到担忧，反而觉得这是一件好事。上周四洗过一次盘，我们认为这对于巩固3000点的支撑，以及消化上档压力是很有帮助的。

　　周期上我们觉得周二存在拉长阳，原因在于长期周期点和周期周期点将于3月9日发生共振!05年6月6日998点到07年10月16日6124点，上证指数运行了585个交易日，而6124点运行到上周五(3月5日)正好585个交易日，根据时空对称法则，上周五低点是很重要的点位。与此同时，09年8月4日3478点到本周二(3月9日)正好144个交易日，是中期费式周期点，两个周期点只相差一个交易日，实际上是基本重合，周期共振的力量值得关注。

　　从分析上看，3000点的支撑是可靠的，首先，政策面对于300点的支撑是认可的，融资融券和股指期货在这个位置推出已经很说明问题。其次，3000点的估值是很便宜的，沪深300的09年的市盈率也就是20倍左右，而且业绩继续增长拉动力也是客观存在的。再者，3000点是有催化剂的，融资融券和股指期货就是指数上涨的催化剂，我们分析过在股指期货时间表确定之前，大盘应有一波上涨。

　　热点上面我们看好两市本地股的阶段性机会，从今天的两市涨幅榜上可以看得出，两市本地股占据了相当大的比重。上海本地股当然是受到世博会的拉动，而深圳本地股则受到城市更新规划的刺激，那些拥有旧工业区、厂房、商业区、城中村的上市公司，一旦纳入规划升值潜力很大。炒作上建议多重题材的结合，比如说具有核能概念的上海本地股：嘉宝集团，还有集成渝概念、海西概念、世博概念、前海概念于一身的深圳本地股：招商地产，均可中短线关注。

反弹缩量 大盘后市继续震荡整理
世基投资




上周五第十一届全国人民代表大会第三次会议召开，温家宝总理的政府工作报告引起广泛的关注。关于证券市场方面，政府工作报告提出要积极扩大直接融资，完善多层次资本市场体系，扩大股权和债券融资规模，更好地满足多样化投融资需求。在年前新股密集发行的背景下，这似乎会引发市场对资金面失血的担忧，但实际上，直接融资并不仅是股市融资，还包括债券等其他方式，最近几年管理层也一直致力于建立多层次的资本市场体系，从市场表现来看2004年提出“逐步提高企业直接融资比重”，其后股市振荡触底，开始反弹。再比如2007年提出“扩大直接融资规模和比重”，其后就出现了一波大牛市。而从宏观经济和行业政策来看，并没有太多超出此前预期的地方。总体的基调依然围绕“促内需，调结构”，通过加速城镇化与支持农村的方式来鼓励内需、促进节能减排、鼓励技术创新及产业升级等依然是政府强调的方向。这将令相关题材预期增强，保持市场局部活跃，另一方面，受2月份非农就业人数降幅小于预期推动，美国股市周五收盘全线走高，也为A股市场营造了良好的外部氛围。

　　今天两市大盘高开之后略作整理回补早盘跳空缺口之后便开始小幅震荡攀升，虽然股指成功站上上周五的压力线10日均线，但上档又遭遇了5日均线的压制，两市累计成交1600亿元，比上周五明显萎缩，这大概是大盘反弹高度有限的主要原因。从市场热点来看，上周五国际油价上涨刺激了替代能源煤炭板块的活跃，虽然个股整体涨幅不大但呈现普涨格局，此外超跌的钢铁板块和地产板块表现较为突出，三钢闽光、光华控股等个股涨幅较大。上周五率先反弹的世博概念和深圳本地股继续走强，运盛实业、上海普天、深华发A涨停，陆家嘴、世纪星源等涨幅居前，虽然个股上涨家数增多，但涨停个股数量有限，这也说明投资者跟风意愿不强。

　　经历了两回之前的预期炒作之后，政府工作报告也没有透露多少新的政策信号，预计后一阶段对市场影响最大的因素将由政策面转向基本面。因为本周将公布2月份宏观经济数据，分析人士将从中判断春节前宏观调控的效果，前期公布的制造业和非制造业PMI数据低于市场预期，显示经济增长有放缓的迹象，后期将重点关注新增贷款、通胀数据和出口数据，这些将有利于综合判断宏观调控的效果，而在市场充分消化这些因素之后，大盘才会做出方向性的选择，因此，下有管理层维稳支撑，上有技术面多重压力，本周大盘的走势将以震荡整理为主。

市场缩量上行 震荡或是主基调
博众研究




3月8日盘后点评：

　　受外围市场大涨的刺激，今日A股走高。盘面上，西藏，图们江，上海等区域性板块再度活跃，钢铁，地产，智能电网，电力设备，环保也涨幅靠前。两市上涨个股达到1500家。

　　截止收盘，沪指报3053.23点，涨0.73%，成交量935.9亿;深成指报12437.57点，涨0.78%，成交量703.6亿。

　　一 热点点评

　　区域板块继续活跃。西藏，图们江，上海，海西，深圳等区域板块涨幅靠前，区域板块反复进入投资者视野，很重要一点是政策消息的刺激，而从政策导向来看，我们认为西部区域基建，资源受益会更加明显，而东部，中部会偏向旅游，消费，一些地形特殊的区域如重庆，福建，交通运输也会有明显受益。对于区域性板块，我们认为对于已经利好兑现，而涨幅已大的个股需要回避，例如海南板块;对于利好预期依然存在，而且利好相对明确的板块依然存在活跃机会，例如世博临近的上海本地股，春节期间胡锦涛视察，并且两会的议程所提到海西板块，预期比较明确，而且兑现时间相对近，值得投资者重点关注。

　　二 宏观面及技术形态分析

　　宏观面上，中国人民银行行长周小川在回答有关货币政策的问题时表示，今年我们仍旧实行适度宽松的货币政策。但与此同时我们也要高度关注通货膨胀和其他方面经济指标的变化，要管理好通货膨胀的预期。因此，我们是要在继续保持经济平稳较快发展和同时又要防止通货膨胀这两者之间进行权衡。

　　点评：从近期的两会和中国人民银行行长周小川的言论而言，我们认为未来一个阶段，货币政策可能在总体宽松的背景下，调控频率和幅度可能加大，会超出预期。两会定位的经济增长目标为8%，低于预期，而全年通胀要控制在3%，控通胀的压力会比较大，这也反映在经济明显恢复之后，管理层的重心明显要从保增长向控通胀转变，未来的市场可能受到更多的政策冲击，而政策的累计效应特别值得防范。

　　技术上，大盘今日收复了10日均线，而受制于5日线，技术形态稍有改观，不过市场成交量再度萎缩，考虑到之前丧失的技术指标大多未能收复，出现死叉的KDJ指标也未明显改观，指数短期继续震荡的可能性比较大。

　　三 后市展望

　　上周五外围股市集体大涨，商品市场也普涨，A股受到提振走强。不过从盘面形态来看，前期丧失的均线指标没有完全收复，之前死叉的KDJ仍未改观，而今日的上涨成交量也未能有效放大，技术上大盘没有明确的续攻信号。而结合盘面结构来看，今日地产，钢铁表现较强，银行也表现稳定，不过地产，银行消息面总体偏空，钢铁缺乏基本面支撑，所以这些权重股的持续性依然堪忧。我们认为短期指数应该会以震荡为主基调。今日区域性板块再度活跃，我们建议投资者关注世博临近的上海本地股，管理层高度重视的海西板块。而消费，环保，智能电网，新能源汽车具有良好的行业景气度，而未来受益政策的预期相对明确，建议投资积极关注。

　　四 操作建议

　　操作上，建议中长线投资者适当持有超跌优质股，短线投资者多看少动。对消费，新能源汽车，工程机械，节能环保，电子信息等行业仍可保持中线关注。世博临近的上海本地股，管理层高度重视的海西板块可以关注阶段性机会。

个股的活跃度较之前逊色很多
联讯证券




周一两市继续缩量反弹，指数经过连续两天的反弹后仍未能收复上周失地，显示市场上攻较为乏力，对于指数，由于缺乏量能配合，大盘权重板块反弹难有持续性，因此，我们不看好指数，预计两会期间将继续在2950至3100点窄幅运行。从盘面看，尽管大部分个股出现上涨，但个股的活跃度及板块联动效应较之前要逊色很多，操作难度开始加大，这种迹象说明接下来板块间的分化会越来越大，因此，对待题材概念股要审慎对待，继续减持之前炒作过大股价严重透支的个股，在没有明显的领涨板块出现前仓位应保持适中。综合来看，我们认为两会期间题材概念股仍然是市场中最活跃的板块，建议继续关注相对涨幅不大的西部板块、农业板块及智能电网板块。

热点此起彼伏 短线反弹延续
国诚投资




今日观察：

　　在美股大涨及消息面相对偏暖刺激下，两市大盘小幅高开后略作下探，随后在地产等权重股带动下震荡反弹，个股普遍反弹;午后近尾盘股指小幅回落，尾市小幅回升。两市成交量较上日明显萎缩，两市合计成交1639.48亿，涨停个股9只，跌停个股1只。

　　今日焦点：

　　多方：行业板块几乎全线飘红，地产、钢铁表现较强，对大盘稳定功不可没;受智能电网升级国家战略利好刺激，发电设备、仪器仪表板块涨幅居首;随着世博会越发临近，世博概念、上海本地受资金追捧;西藏、深圳、福建等区域板块均有不俗表现。

　　空方：空头势力整体偏弱，下跌个股远远少于上涨个股，但新近上市新股由于行情因素，首日涨幅较大，今日均出现较大调整，其中中恒电气跌停，隆基机械、神剑股份跌幅超4%。

　　核心资讯：

　　利好因素：

　　1、首只金融地产基金登台，标的股票是否已跌到位了?

　　国投瑞银基金近日发布公告称，国投瑞银沪深300金融地产指数基金将于3月8日起正式开始募集。公告同时显示，该基金也是一只LOF基金，将通过场外、场内两种方式公开发售。基金发行一般反映基金公司对于大盘和相关行业看法，大盘见底回升时基金发行就积极，行业估值见底也是机构发行的绝佳时机。国投瑞银沪深300金融地产指数基金的发行是否代表金融地产股现在已经机会来临?经过半年调整后，地产股的投资机会也已凸显。地产股今日今日表现居蓝筹板块之首，跟此消息不无关系。

　　2、智能电网升级国家战略10月定论

　　近日，《中国经营报》记者从权威渠道获悉，智能电网上升为国家战略已见端倪，如进展顺利，2010年10月左右将有定论。智能电网与物联网是后金融危机时代的热点话题。2009年5月，国家电网公司正式公布了其“2020年全面建成以信息化、数字化、自动化、互动化为特征的统一的坚强智能电网”发展目标;在今年的“两会”上，有关智能电网议案就有9份，智能电网也将升级国家战略的计划，并有可能提速。可以预计，如果智能电网能加快升级为国家战略，相关电气设备、超高压设备、软件开发、仪器仪表等上市公司将受益。

　　利空因素：

　　3、周小川：适时调整货币政策，高度关注通胀

　　在十一届全国人大三次会议记者会上，中国人民银行行长周小川在回答记者提问时指出温家宝总理在报告中实际上已经阐述了，今年对于宏观调控来讲是一个相当复杂的年度。我们是要在继续保持经济平稳较快发展和同时又要防止通货膨胀这两者之间进行权衡。当前我国货币政策走势是热点话题，在两会上，记者们对货币政策退出节奏、何时加息等问题问得较多，从周小川行长的回答中，我们除了知道央行正在高度关注通胀外，并不能推测出太多的含义。但是政策紧缩是市场比较一致的预期，这对后市行情不利。

　　4、中行拟发行不超过400亿元可转债

　　中国银行行长李礼辉5日在接受中国证券报记者采访时说，为了满足未来业务发展以及监管层对资本充足率的要求，中行计划年内在A股市场发行不超过400亿元的可转换债券，并以适当的方式在H股市场上进行融资。不过，这些计划尚需提交3月19日召开的股东大会审议，以及获得监管机构的审批。早在2009年11月份，市场上就有工行、建行、中行欲再融资的传闻。整个银行业表现为“很差钱”，融资冲动形成一股不可阻挡的洪流，冲击整个银行业甚至整个资本市场，对原有的价值体系和定价体系造成混乱，因为发行可转债与增发性质是一致的，仅是字面可缓解一下市场心理压力而已。

　　技术研判：

　　消息面偏暖尤其是美股大幅上涨是今日市场走势较强的重要原因，从盘面特征可见，各板块均以红盘报收，但强势个股却相对较少，涨幅在5%以上个股仅50家，而且涨停个股相对较少，可见多头做多激情明显不是很高，但智能电网、世博概念、区域主题等热点又此起彼伏;技术形态上，股指收复10日线，但仍受制于5日线，成交量小幅萎缩，周线形态上，股指站在5周线上，上方受制于120周线，短线大盘仍有反弹动力，而120周线能否在本周实现突破直接影响到行情未来的方向，因此，建议投资者本周保持一定谨慎密切留意120周线是否突破，再采取相应积极或防御策略。

　　机会展望及操作策略：

　　在弱势震荡行情中，题材股依然是市场的主角，而个股的选择才是战胜市场的关键。热点方面，智能电网、三网合一、区域主题、世博概念等均会所表现，投资者可谨慎关注。

两类个股机会仍有待挖掘
广州万隆




提要：周一深沪大盘呈现缩量小幅反弹的态势，两市股指分别上涨0.78%和0.73%;随着上海世博会的日益临近，上海本地股及相关的受益个股逐渐受到市场的关注。近期大盘在反复震荡过程中，以创业板和中小板为代表的高成长股持续受到主流资金的青睐……

　　[热点聚焦与市场机会]

　　周一深沪大盘呈现缩量小幅反弹的态势，两市股指分别上涨0.78%和0.73%;其中上证综指再度上试5日及10日均线阻力，但最终受量能制约未能成功收复5日均线。但另一方面，10日均线及3000点整数一线对指数运行构成一定支撑，若成交量的密切配合，那么市场维持震荡反弹格局仍然值得期待。值得关注的是，由于本周将公布2月份CPI、新增信贷等一系列宏观数据，未来政策动态微调仍存在不确定性，从而在一定程度上影响市场做多意愿。另一方面，本周共有10只新股发行，新股发行节奏有所加快，也对市场心理构成一定负面影响。

　　显然，“未来政策退出”及潜在扩容压力仍然是行情发展的主要障碍。不过值得关注的是，周小川日前强调，我国仍将实行适度宽松的货币政策，同时高度关注通胀和其他方面经济指标的变化，在继续保持经济平稳较快发展和防止通货膨胀之间进行权衡。此外，虽然经济刺激政策迟早将面临退出问题，但当前经济危机的影响深重，全球经济复苏基础并不巩固，因此，在从非常规政策中退出到常规型经济政策时，应慎重选择时机。显然，在经济复苏基础仍不牢固的当下，上述表态有利于缓解市场对“政策退出”的担忧情绪。

　　上海世博催生本地股逐渐走强

　　从周一的盘面表现来看，尽管市场心态显得犹豫和谨慎，但结构性热点及个股行情仍然相对活跃。其中值得强调的是，随着上海世博会的日益临近，上海本地股及相关的受益个股逐渐受到市场的关注，上海普天、运盛实业、新南洋等强劲涨停就是典型的例证。

　　注意到，温家宝总理在政府工作报告中提到，“上海世博会即将拉开帷幕。要加强与各参展国家、地区和国际组织的合作，把上海世博会办成一届成功、精彩、难忘的盛会，办成一届促进人类文明进步，促进科技创新，促进我国与世界各国交流合作、共同发展的盛会”。根据相关预测，上海世博会期间的客流将达到7000万人次。按照上述客流量做最保守的估计，这次世博盛会将对上海的零售、旅游、餐饮、酒店、交运等相关行业贡献高达1000亿元以上的收入。世博会无疑将成为上海经济转型的一个巨大引擎，助推上海经济加快向现代金融和服务业转型，其潜在投资机会仍然值得投资者关注。

　　高成长股吸引主力资金参与

　　除了上海本地股之外，创业板也保持活跃态势。实际上，近期大盘在反复震荡过程中，以创业板和中小板为代表的高成长股持续受到主流资金的青睐。其中，创业板的反复走强主要得益于业绩大幅增长，高成长性正是吸引主力资金参与的重要原因。统计显示，58家创业板公司已全部披露了2009年年报或业绩快报，实现净利润合计33.79亿元，与2008年的22.91亿元相比增长了47.49%。营业利润方面，2009年合计32.68亿元，较2008年的21.78亿元增长50.05%。

　　实际上，已经挂牌上市的58创业板企业大都属于新能源、新材料、节能环保、生物医药、信息网络和高端制造产业，在国家大地促进战略性新兴产业发展，推动产业结构转型升级的大背景下，作为成长性企业在政策扶持下必然将面临更大的发展空间。

　　[风险提示与策略]

　　全国政协委员、证监会主席助理朱从玖7日在新闻发布会上表示，希望大型金融机构进行再融资时安排好时间窗口，不要撞车，有序补充资本。新股发行后续改革总的原则是：进一步完善市场的约束机制，推动主体归位尽责;在询价和定价环节，进一步强化询价对象的责任，提高定价的合理性。

　　[今日消息面]

　　周一主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 国务院总理温家宝3月5日在十一届全国人大三次会议上作政府工作报告时指出，2010年经济社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长8%左右;城镇新增就业900万人以上，城镇登记失业率控制在4.6%以内;居民消费价格涨幅3%左右;国际收支状况改善。继续实施适度宽松的货币政策，今年广义货币M2增长目标为17%左右，新增人民币贷款7.5万亿元左右。

　　2、 中国银监会主席刘明康指出，房地产是支柱产业，银行业会继续服务和支持房地产业的发展，但房地产也是一个高投机的行业，所以银监会将对房贷保持审慎态度，兼顾国家产业结构调整和民生两方面。无论是土地储备贷款、开发商贷款还是个人住房抵押贷款，今年都会采取科学有效措施，促进房地产行业健康、稳健发展。

　　3、 根据渤海证券基金仓位监测模型，纳入统计范围的290只偏股型开放式基金上周的平均仓位为79.69%，比前周的78.21%上升1.48%。其中股票型基金平均仓位为83.98%，比前周上升2.03%;混合型基金平均仓位为74.27%，比前周上升0.80%。

　　4、 证监会公告，创业板发行审核委员会定于3月9日召开2010年第8次和第9次发行审核委员会工作会议，分别审核宁波GQY视讯股份有限公司、北京三聚环保新材料股份有限公司和烟台龙源电力技术股份有限公司、浙江金利华电气股份有限公司、上海安诺其纺织化工股份有限公司首发申请。

　　[今日市况]

　　在上海本地股、低碳以及创业板等热点带动下，周一深沪大盘呈现震荡反弹的态势，两市股指分别上涨0.78%和0.73%，双双以阳线报收，成交约1639.47亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综指以3036.42点开盘并略微探低至3030.91点后在上海本地股等热点活跃带动下维持小幅震荡攀升的态势，盘中最高至3058.83点，报收3053.23点。深成指相应呈现小幅反弹的态势。

　　从盘面情况看，两市大部分个股上涨，其中上海市场涨跌家数比例为725：159，深圳市场涨跌家数比例为787：153。涨幅榜方面，运盛实业、上海普天、新南洋、宝光股份、汉钟精机、深华发A、华昌化工等9只个股涨停。板块风格方面，上海世博、创业板涨幅分别达到2.37%和2.35%，位居涨幅榜前列。另外，发电设备、智能电网、低碳经济等板块也有良好表现。

　　周一，上证综合指数以3036.42点开盘，最高3058.83点，最低3030.91点，报收3053.23点，上涨22.17点，涨幅为0.73%，成交935.90亿;深成指以12376.33点开盘，最高12470.87点，最低12327.72点，报收12437.57点，上涨95.83点，涨幅为0.78%，成交约703.57亿。