主题：小天鹅A未来能飞多高？

　　投资看价值，炒股看政策。

　　可以说我国股市价值与政策是相辅相成的，缺一不可，少了任何一点都很难再股市中得到满意的收益，读懂政策的人在股市中就像有了一把利剑，剑出鞘，无往不利，从2009年起我国为了防范金融危机就制定了关于促进大消费的政策方针，消费概念股也受到了追捧，2010年两会我国依然把关注民生当做重点问题，其中促进消费成为了民生问题的价值体现，小天鹅A作为生产洗衣机的公司，在政策的扶持下也必然会受到关注，那么小天鹅A的价值具体体现在哪呢?

　　公司亮点一：重要政策正定 消费升级成"两会"热词 开始步入黄金十年

　　发改委：今年我国将进一步扩大消费，国家发展和改革委新闻发言人李朴民说，2010年，我国将继续顺应居民扩大消费、改善生活的需要，及时调整、完善促进消费的相关政策，进一步推动消费持续较快增长。

　　华讯财经李洋认为，最近，减征个税、消费补贴、城镇化建设等议题成为"两会"上的热词。以上议题将对整个大消费板块构成巨大的中长期利好支撑。随着我国经济的持续增长，消费升级正全面改变普通百姓生活方式，特别是投资拉动型经济逐步被消费拉动型经济所取代，启动消费拉动经济成为未来宏观经济政策的一个重要方向。

　　公司亮点二：家电下乡，以旧换新，小天鹅跳起天鹅舞。

　　09年2月起，“家电下乡”在全国全面推广，各地实施时间暂定为四年，农民消费者购买家电下乡产品可获得产品售价13%的直接补贴，09年12月，国务院决定2010年继续实施家电下乡政策，计划大幅提高下乡家电产品最高限价，各省市可根据本地实际增选1个品种纳入补贴范围，同时决定09年9省市试点投入20亿元资金的基础上，2010年继续开展5类家电产品“以旧换新”，并扩大实施范围。

　　公司亮点三：重大重组，小天鹅一飞冲天。

　　2008年、2009年,小天鹅A再成热点,继美的电器(000527,)成为其第一大股东后,此后小天鹅又收购了美的持有的荣事达洗衣机资产。同一家电行业的股东入主,加大小天鹅的竞争力度，资产重组后,荣事达洗衣机成为小天鹅的控股子公司。小天鹅拥有“小天鹅”、“荣事达”及“美的”三个洗衣机品牌。

　　公司亮点四：业绩高增长，前景一片光明。

　　昨天公布的小天鹅A年报显示,2009年公司实现营业收入43.75亿元,同比增长1.92%;实现净利润为2.22亿元,同比增长454.93%;基本每股收益为0.41元,同比增长485.71%。

　　公司亮点五：国际合作，走向世界舞台。

　　公司与欧洲第二大家电制造商意大利意黛喜有限公司在无锡合资组建无锡意黛喜家用电器有限公司，合资公司产品的绝大部分洗碗机将用于出口，洗碗机业务经过合作整合，盘活了资金，并且通过与通用电气公司合作，成功进入美国高端市场，为公司融入全球市场，迈出了坚实一步。

　　公司亮点六：公司目前属于绝对的洗衣机龙头，势头无人可挡。

　　2009年1-8月,洗衣机销量市场份额前三甲为海尔、荣事达、小天鹅洗衣机。但经过一系列的重组之后，小天鹅不但拥有了美的这个大股东，荣事达也成为了小天鹅的子公司，市场占有率大幅度加强。

　　公司亮点七：机构看好，蜂拥挤进十大股东。

　　从以往前十大股东排名来看，公司深受基金，QFII与社保基金的青睐，可以看出，主力看好公司未来发展，加仓现象很明显。

　　2009年，公司的洗衣机主业取得了较快发展，实现销售收入38.31亿元，同比增长32%。公司收回搬迁补偿款，实现一次性收益6500万元，对业绩增长做出了较大贡献。公司2009年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14,852万元，同比增长70.27%。按照公司2010年下半年增发8483万股计算，预计公司2010、2011年动态PE为：29倍、26倍，估值基本合理。


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