主题：楚天高速：2月份运营数据波澜不惊


　　汉宜高速已从区域公路演变为国家交通动脉。自1月19日龙潭隧道左洞通车、沪渝国家高速全线贯通，川渝和东部地区搭建起一条最快捷的陆路通道，汉宜高速从区域公路演变为国家交通动脉。

　　2月份运营数据波澜不惊、贯通效应仍待3月份数据的验证。①同比增速较高主要是春节因素和贯通效应的双重叠加；②环比增速的不一致是月度天数差异：折算全程环比出现负增长的原因主要是2月份只有28天、比1月份少了3天，调整后的环比增速为9.54%，与日均混合环比增速一致；③1、2月份的数据反映了贯通效应，但利好程度仍需观察：1、2月份环比增速分别为9.8%、9.5%，1-2月份累计同比增速在10%左右，一定程度上反映了贯通效应，但考虑到2月份春节期间较旺盛的交通需求，我们对这一较低增速感到困惑。

　　维持“推荐”评级，上调近期目标价至8.3元。我们暂时维持2009-2011年0.34、0.46和0.53元/股的盈利预测，再根据后续运营数据变化予以调整。考虑到高速公路板块估值中枢的上移，我们维持“推荐”的评级，近期目标价8.3元/股、对应2010年18倍PE。



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