主题：晨讯精选与点评(3月11日)




经济学家预计中国央行最快将在数周内加息

全景网：彭博社周三公布的调查结果显示，经济学家们预测，中国通胀的加剧以及2月份出口的增长都将提高中国央行作出升息决定的可能性。上周彭博社对29位经济学家作出的一次独立调查显示，中国2月份CPI预计按年上升2.5%，创下16个月以来的最大升幅。本月6号中国央行行长周小川曾表示，国家刺激经济政策迟早将退出，不过中国对退出的时机应该谨慎，因为全球经济复苏“尚未稳固”。摩根大通驻港经济学家王茜表示，通胀是对经济最大的危险，政府需要控制对通胀的预期，并或将在数个星期内加息。王茜预测，中国最早将于本月升息，预计一年期存贷款利率将上涨0.27个百分点。

【点评】当前市场对货币政策的逐步退出较为敏感，其中投资者最担心的无非是加息的预期。从目前的形势看，尽管二月份我国农产品价格的上涨幅度不大，因此2月份通胀水平或将低于此前的预期，但是在周三公布的进出口数据中，远高于市场此前的普遍预期，因此2月份的CPI指数又或将高于近期经济学家预期的2.4%，这加重了市场对加息的预期。我们认为，即便二月份CPI指数低于2.4%，但是超过一年期存款利率的2.25%的概率较大，这样就将出现负存款利率的局面，因此从这个角度来讲，加息也并不是不可能。从以上消息来看，有经济学家预测，加息最早将出现在本月，如果确实如此，这势必对市场造成重创。我们的观点是本月加息的可能性还是不大，我们预计可能出现在4-5月份之间，当然具体还得取决于周四公布的一系列数据。（该消息为宏观以及市场中性偏空）



海关总署：2月进出口总值同比增45.2% 环比降13.7%

中国海关总署网站：海关总署今日公布了2月份中国进出口数据，我国2月进出口总值1814.33亿美元，同比增45.2%。2月份中国出口总值945.23亿美元，环比减少13.7%，同比增加45.7%，远高于市场预期的38.7%增幅；2月份中国进口总值869.1亿美元，环比下降8.9%，同比增加44.7%。2月份顺差76.12亿美元，环比上月的141.5亿美元下滑46.2%。前两月总顺差额为217.62亿美元，同比去年前2月的438.85亿美元下滑50.4%。从1-2月份两个月的数据来看，中国出口总值2040.82亿美元，同比增加31.4%；进口总值1823.19亿美元，同比增加63.6%。

【点评】海关总署最新公布数据显示，2月份我国进出口额分别同比增长45.7%和45.2%，这高于市场预期中值的40%左右的增幅，另外，如果拿金融危机爆发以前的2008年同期相比的话，今年二月份我国进出口数据也出现了上升，这表明我国外贸复苏形势好于预期。但是环比则分别下降8.9%和13.7%，这主要是由于春节因素导致的，据我们研究发现春节所在的月份我国外贸环比数据一般会出现下降，因此环比不具有可比性。我们认为整体而言，我国外贸复苏状况较好，这一定程度上为我国加快经济增长方式转型免去了后顾之忧，不过我国外贸要完全恢复到危机以前水平还有很长的路要走，这主要因为全球经济的复苏之路比较漫长，而且当前国际形势不确定性较大，贸易保护主义盛行。另外，外贸数据好于预期也或将加重市场对加息的预期，这不利于市场走势。（该消息为宏观中性偏好，外贸板块中性偏好）



创业板发审委一日两会 5公司首发获通过

全景网：中国证监会周三公告称，在证监会创业板发审委2010年第8次和第9次工作会议上，宁波GQY视讯股份有限公司、北京三聚环保新材料股份有限公司、烟台龙源电力技术股份有限公司、浙江金利华电气股份有限公司、上海安诺其纺织化工股份有限公司五家公司的首发申请均获得通过。

【点评】在今年的政府工作报告上，温家宝总理表示要积极扩大直接融资，完善多层次资本市场体系，扩大股权和债券融资规模，更好地满足多样化投融资需求。由此可见，今年我国A股市场上的融资压力将会持续紧张。据统计显示，算到3月17日，两市共有21家上市公司等着上市或者申购，如果算上以上消息中的5家，那本月可以预见的可能上市的公司家数达到了26家，虽然这些公司里面没有大盘股，融资额度有限，但是如此密集的发行对市场资金面的影响，特别是心理面的影响不可小觑。（该消息为市场中性偏空）



2月全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨10.7%

国家统计局网站：2010年2月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨10.7%，涨幅比1月份扩大1.2个百分点；环比上涨0.9%，涨幅比1月份缩小0.4个百分点。

【点评】从以上数据来看，2月份我国70大中城市房屋价格同比涨幅为10.7%，比1月份扩大1.2个点，同时环比上涨0.9%个点，涨幅比一月份缩小0.4个点，如果剔出基期因素以及春季因素的影响的话，这表明了尽管我国出台了一系列措施抑制房价的过度上扬，但是截止到二月份仍没有取得良好的成效。我们一直认为，今年资产价格泡沫是我国经济发展的重大隐患，房价的持续上扬是当前我国政府以及老百姓最不愿意看到的事情，因此我们预计我国房地产行业的高压态势还将持续，而近日市场对政府将为地产行业松绑的消息属于市场误读。另外，我们认为加息或许已经不远了，估计出现在4-5月份之间。（该消息为宏观中性偏空，地产行业短多长空）



解振华：将出台节能汽车等财政补贴推广办法

新华网：十一届全国人大三次会议于3月10日(星期三)下午15时在人民大会堂三楼金色大厅举行记者会，由全国人大环境与资源保护委员会主任委员汪光焘、国家发展和改革委员会副主任解振华、环境保护部副部长张力军就节能减排和应对气候变化问题答记者问。解振华表示“加快节能减排技术和产品的推广，继续实施节能产品的惠民工程。在推广高效节能空调、节能灯的基础之上，今年要出台节能汽车、电动机等产品的财政补贴推广办法，要建立激励性的政策。”

【点评】今年是“十一五”节能减排目标的最后一年，也是决战的一年。节能目标与“十一五”规划目标还有很大的差距，任务还相当艰巨。今年我国将采取一系列措施，努力实现“十一五”（2006~2010）规划确定的节能减排目标。加大政府资金投入力度，利用财政税收杠杆引导企业大力开发节能环保产品，扩大财政对节能产品补贴对象，力争取确保今年“十一五”节能减排任务的实现，为“十二五”期间加快调整经济结构，转变发展方式奠定良好基础。两会后出台节能汽车、电动机等产品的财政补贴推广办法，将有力的推动我国节能环保产业的发展，建议投资者可以积极关注相关的上市公司。（该消息为新能源产业利好）



一系列规划酝酿出台本 区域振兴仍将热点不断

上海证券报：两会期间，区域振兴也成为代表委员关注的热点话题之一。权威人士对记者表示，今年将有一系列区域振兴规划出台，包括西藏和新疆振兴规划、长三角区域振兴规划、成渝经济区振兴规划等。可以预见，2010年，区域振兴方面仍将热点不断。

【点评】 国家发改委在《关于2009年国民经济和社会发展计划执行情况与2010年国民经济和社会发展计划草案的报告》中提出，要深入推进西部大开发，抓紧研究制定下一个十年深入实施西部大开发战略的若干意见，及时出台实施方案。西部大开发经过多年发展后，2009年又重新提出，关键是随着经济规模的扩大，经济发展与社会资源和环境污染的矛盾越来越大，经济发展方式的转变重新提到管理层的首要日程上，区域经济振兴规划就是其中可以有效实行这一目标的有效途径。区域经济振兴规划也是2009年我国经济增长取得良好成绩的最重要力量之一。区域振兴规划的核心在于将中央财政权力下放至地方，大大提升了地方政府的创新能力，而这是目前经济增长的重要动力。年初的海南区域规划、海西区域规划都在市场上引起疯狂的炒作，近期随着区域规划的出台二级市场也会有所表现，投资者可以关注相关区域规划的受益股。（该消息为区域板块利好）



市场信心增强推动周三美股小涨

周三美国股市收盘小幅攀升。道琼斯工业平均指数上涨2.95点，收于10,567.33点，涨幅0.03%；纳斯达克综合指数上涨18.27点，收于2,358.95点，涨幅0.78%；标准普尔500指数上涨5.17点，收于1,145.61点，涨幅0.45%。纽约商业交易所成交量最高的原油期货合约：4月轻质低硫原油合约上涨60美分，收于82.09美元/桶，涨幅为0.7%。纽约商业交易所成交量最高的黄金合约：4月合约下跌14.2美元，收于1108.1美元/盎司，跌幅为1.3%。

因美国上周库存增幅低于预期，原油期货上扬。泛欧道琼斯Stoxx 600指数上涨了0.6%，收报258.24点，英国富时100指数上涨了0.7%，收报5460.57点；德国DAX指数上涨了0.9%，收报5936.72点；法国AC-40指数上涨了0.9%，收报3943.55点。

【点评】昨日，商务部发布的数据显示，1月的批发库存环比下降0.2%，去年12月批发库存的环比降幅由0.8%修正为1%。批发库存数据下滑、企业债券市场状况好转，增强了投资者对美国经济状况不断巩固的信心。但我们注意到，目前道指在前期高点附近上涨乏力，盘中多空分歧较大，震荡激烈，后市方向不明。唯一令人感到欣慰的是，作为先行指标的纳指走势强劲，连创新高度，这还会提振美股。同时，这给A股市场以启示，那就是网络科技股和生物医药等，还是全球市场的热点，建议投资者关注这些板快。然而，我们认为昨日美股的表现，对今日整体A股市场影响有限。



[B]今日消息面上多空双方各占半壁江山。宏观消息：“海关总署：2月进出口总值同比增45.2%，环比降13.7%”，进一步表明中国经济向好，而“中国正式批准哥本哈根协议”，则表明下决心进行产业结构调整，发展低碳经济，但“经济学家预计中国央行最快将在数周内加息”，则对市场产生负面影响。市场消息：“创业板发审委一日两会，5公司首发获通过”对整个二级市场造成较大心里影响。行业利好消息主要以节能减排，如“解振华：将出台节能汽车等财政补贴推广办法”。钢材价格又涨了，宝钢上调4月线材价格。但针对房地产的“国土部：房企拿地先缴20%保证金，首付1月内交清”和“2月全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨10.7%”的消息表明房地产行业还将处在政府宏观调控的严冬中。“国务院原则同意修订后的《武汉市城市总体规划》”能否激起区域经济的热情还有待于市场的检验。[/B]

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