主题：大盘酝酿转身蓝筹躁动 社保重点增仓股曝光

社保基金四季度增仓幅度最大 青睐低碳等四大板块(附股)

　　风格转化临界点 蓝筹机遇显现　上下两难 风格转换难顺畅

　　金百灵投资：热点青黄不接 市场昏昏欲睡

　　热点有所降温 短期步入徘徊　新兴产业四朵金花如何绽放? (附股)

　　股指期货倒计时 机构激辩后市中期调整or最后一跌？

　　多空双方在阻力区展开争夺　　行情需要后续热点

　　升值概念熄火 互联网现重磅消息　大盘整体维持区间震荡

　　成本挤压重组加速 钢铁股拐点或至（附股）

　　业绩因素凸现 大盘酝酿转身
　　⊙张恩智 ○编辑 陈剑立

　　周三大盘走势跌宕起伏，走强后出现缩量下跌，上证指数最终以下跌报收。从走势上看，当前点位确实需要一段时间的震荡来消化潜在利空，但从指数的上涨动力源来看，未来走势藏龙卧虎，大盘正在酝酿“华丽转身”，我们需要在防范风险的基础上抓住机会。

　　缩量消化潜在利空

　　从盘面来看，大盘在震荡中显示出一定的缩量特征，两市成交较前一个交易日明显减少，而2月新增贷款降至7000亿元，流动性和货币紧缩或成为大盘缩量盘整的诱因之一。

　　但从驱动大盘的根本因素来看，未来业绩增长或代替货币和流动性，成为大盘向上的发动机所在。我们发现，2010年以来，货币和流动性紧缩预期强烈，但对大盘影响并不大，两次上调准备金率和信贷指导并未使得大盘大幅下跌。而在春节长假因素和信贷调控政策的双重影响下，2月份新增贷款规模约为7000亿元，环比回落近五成。但我们发现，在流动性增速明显下降的情况下，大盘指数的表现相对温柔，并未出现大幅杀跌局面，而上市公司的业绩将以年报为契机出现稳健增长，未来大盘震荡一段时间后止跌回升的可能性较大。

　　统计显示，在业绩预告的当日，市场会对预告的业绩做出反应，表现为预增的股票超额收益为正，而预减的股票超额收益为负。由于年报预增的股票大于预减的股票，业绩因素对大盘影响相对正面。我们注意到，对业绩预告提前反应最明显的两个行业（电力、煤气及水的生产和供应业、社会服务行业），预增的股票的超额收益为负。 预告之后2个交易日，业绩预告的影响在大部分行业仍然存在，即预增的股票有超额收益，而预减的股票超额收益为负；但部分行业预减的利空已经消化，预减的股票也开始产生超额收益，如信息技术和IT板块。这无疑说明货币政策或被市场淡化，业绩因素将逐步凸现，并成为大盘止跌的“抓手”所在。

　　从目前的情况看，第一季度一直是年报公布的高峰期，各家上市公司属于2009年的经营活动已经结束，但是2009年全年的业绩却并未明朗。因此，年报行情所带来的机会仍然值得期待。

　　大盘酝酿向上转身

　　除了缩量外，两会期间关于房地产和物业税的讨论扣人心弦，房地产指数和权重股出现震荡调整，也造成市场短期震荡。但从长期来，物业税是全球多数国家采取的成熟做法，有利于缓解经济结构发展的深层次问题，短期“倒春寒”后，大盘有望迎来明媚春光。

　　我们注意到，两会期间，有关房地产的提案占了所有提案的半壁江山，而其中关于物业税的提案更成为市场关注的焦点。从趋势上看，取得、流转、保有，三环节税赋均衡是房地产业健康发展的保证。而从程序上看，物业税出台是一个漫长的过程，在立法前更需要仔细研究。特别是物业税是一个千头万绪、浩繁的系统工程，目前房地产信息系统还不完善，还有很多城市房地产信息未联网，对于同时在不同城市购房目前还缺乏有效甄别，还有不同类型、面积住房的问题，个人收入也千差万别。所以，物业税虽然是市场各方热议的焦点，但短期内推出的可能性不大，对大盘的“冲击力”也较为有限。预计大盘在盘整一段时间后“转身”向上的概率较大。

　　值得我们注意的是，目前信贷增速出现下降，根据M2和大盘指数走势的相关性来看，M2的拐点可能是大盘的拐点所在，我们需要在抓住机会的同时，防范系统性风险。

　　股指期货倒计时 机构激辩后市中期调整or最后一跌？

　　距离业内所预期的股指期货推出时间只有一个月左右的时间了,蓝筹股会不会带动市场出现一波新的行情呢？

　　从上周的市场来看,小盘股下跌显著,前期涨幅较大的消费行业如通信、商业、医药和食品等跌幅居前,而金融、航运和汽车等行业则相对抗跌。本周初的时候,权重股有所反弹,概念股热度下降,风格转换的苗头似有展现。

　　只不过,乐观的想法至少在当前看来还不现实。从昨日的盘口可以看到,个别权重股的拉抬并不能带动整个蓝筹板块的人气。实际上,对于市场未来一段时间的走势,机构之间已经出现了非常明显的分歧。看多的机构认为市场在积蓄着上升的力量,而悲观者则判断大盘的中期调整即将来临。

　　蓝筹股未见大行情

　　从盘口来看,蓝筹股近期似有逐步启动的迹象。上周和本周初总有一些权重板块有一定的行情出现,而昨日即使在市场总体回落的情况下钢铁和有色金属等板块也逆市走强。

　　只不过,蓝筹股的行情到底能持续到何种程度,还难以下乐观的结论。昨日,曾经的两市第一权重股中国石化还出现了引领大盘反击的走势,但其他权重股如中国石油和工商银行却没有很好的配合,显示蓝筹股的做多力度并不是很强。

　　更为令人失望的是,在昨日的普跌之中,蓝筹板块也没有表现出特别抢眼的地方。房地产、煤炭和金融板块都有一定的下挫,显示出蓝筹股的独立行情还差得很远。

　　也正是受此拖累,昨日上证指数下跌了20.21点,报3048.93点,结束了此前的三连阳。沪深两市全天的成交量为987.40亿元和719.27亿元,相比于前一交易日有所萎缩。

　　“风格转换的成功需要资金面的配合与市场分歧的消除,但这两个因素近期还需要观察。”万联证券如此分析道。

　　英大证券研究所所长李大霄也认为,股指期货和融资融券推出的初期应该是钱多券少,因此对于大盘蓝筹股会有正面的帮助。“但不能预期过高,大盘股有超常规的表现概率也不会很大。”

　　国信强烈看空,中金乐观

　　万联证券所说的分歧指的是机构之间对于行情后续发展的不确定性。事实上,自从集体误判“跨年度行情”之后,机构至今都处于比较迷惘的状态,分析的逻辑都只是围绕着流动性的前景来展开,而同样的条件所推导出的结论也很不相同。

　　国信证券是少有的“强烈看空派”。其认为,在CPI见顶回落之前,管理通胀预期和调结构将是政策的主要着力点,两者将会分别对资金面和基本面造成负面影响。

　　而且,随着3月中旬固定资产投资、房地产新开工和投资数据的公布,基本面低于预期可能开始出现,市场将进入到中期调整的第二阶段。

　　引发这个所谓“第二阶段”的因素在于资金面持续收紧+业绩面开始持续低于预期的“戴维斯双杀”,国信证券相信这种强烈悲观的情况会在不久之后发生。国信证券还警告,此阶段市场下跌的斜率比中期调整的第一阶段的斜率应该更大。

　　中金公司的想法则乐观很多,其近期已经开始强调市场对进一步政策紧缩预期的舒缓,从而认为前期受到政策紧缩预期而大幅回调的板块将更具备配置价值。

　　该机构在投资策略上维持“市场关注点将逐渐由政策面转向基本面”的判断不变,而在国信证券特别担心的房地产行业上,中金公司也是明显乐观。其认为,随着三四月份成交量的恢复,房地产政策调控企稳,国家增大供给的措施得以实施,房地产开发投资能够超出预期,则房地产相关行业,包括工程机械、钢铁、水泥等周期性板块亦有望走强。

　　“现在是市场对于流动性紧缩最为担忧的时间窗口,过了这一段时间之后市场的恐慌情绪就会逐步减弱。”北京某券商自营部门的资深人士表示,下面可能就是A股最近几个月调整的“最后一跌”。

　　李大霄也偏向乐观:“市场可能会有一些稍微收紧的情况,但是业绩不会往下走,戴维斯双杀出现在2008年,而不是2010年,今年的经济复苏是确定的,虽然会有波折,但方向是确定的。”南方都市报





　　市场风格转化临界点 大盘蓝筹机遇显现
　　●市场风格转化短期将取决于政策的明朗化，中长期则取决于国内经济转型的实质性效果。随着“两会”后政策的逐渐明朗，市场风格有望转化

　　●目前大小盘股绝对估值差异已达近四年来峰值；其次，在融资融券、股指期货的推动下，部分低配的蓝筹股有望重新获得青睐。此外，IPO数量的持续加大及“大小非”的减持与套现，将增加中小盘股供给，压低其估值水平

　　●积极投资者可提前布局部分已具备安全边际的蓝筹股，加大对银行、券商、汽车、煤炭及地产等板块中的蓝筹股配置

　　⊙中原证券研究所 李俊 ○编辑 李导

　　2010年以来，市场风格的转化与分化一直是投资者争论的焦点。一方面，从市场走势看，中小盘题材股明显强于大盘蓝筹股，两者之间的估值水平更是悬殊。从历史经验看，两者差异的持续拉大，必然将导致市场风格的转化；另一方面，当前部分题材股所具备的概念性投资机会有其深刻的背景，符合政府调结构的大方向。从这个逻辑看，两者的差异更有可能是趋势性的分化。而我们的看法是，市场风格是转化还是继续分化，短期将取决于政策的明朗化，中长期则取决于国内经济转型的实质性效果。在当前这一阶段，随着“两会”后国内政策的逐渐明朗，市场风格将有望转化，建议投资者提前布局部分已经具备安全边际的蓝筹股。

　　分化源于不确定性

　　截至3月7日，小盘股整体PE为61.7倍，而大盘股为20.9倍，前者较后者溢价达194.8%，创下2006年以来的市场最高。此外，从两者之间的月度收益率来看，小盘股已持续六个月领先于大盘股。一般情况下，小盘股收益率领先大盘股持续时间在3－6个月左右，目前该数据已经达到历史峰值。

　　我们认为，A股大小盘走势迥异、估值悬殊的根本原因在于政策调整所带来的不确定性。首先，调结构的实质是对经济增长方式的改变，短期内将增加传统产业盈利的不确定性。由于大市值蓝筹股主要集中在传统行业，投资机会需要等待形势的明朗化，比如企业盈利的确定；其次，货币政策的调整也存在一定的不确定性。无论是信贷的控制还是利率的调节，都会影响并改变市场的资金面预期，某种程度上将制约大盘蓝筹股估值的快速提升。从本质上说，正是源于政策调整所带来的不确定性，市场没有出现投资者翘首以盼的风格转化，而是出现了明显的分化，这种分化最终将演变成一种趋势还是出现转化，短期将取决于政策的明朗化，而中长期则取决于经济转型的实质性效果。

　　分化难以持续 风格有望转化

　　从基本面角度看，我们认为这种分化难以持续：一是大盘蓝筹股盈利能力仍然比较突出。大盘股2010年预测净利润增速27.7%，比小盘股仅低4.5个百分点。在政策明朗化后，市场将重新审视大盘股的投资价值；二是对于前期走强的中小盘股，由于部分个股盈利前景有待明朗，在政策兑现后有望出现分化。

　　预计“两会”之后，国内政策会趋于明朗化，而随着市场对蓝筹股担忧的缓解，市场风格有望转化：首先，从大小盘绝对估值差异以及时间跨度上，目前都已经达到近四年来的峰值，风格进行转化的可能性偏大；其次，在即将推出的融资融券、股指期货的催化推动下，低于市场标准配置的部分蓝筹股有望重新获得资金青睐。此外，中小盘股IPO数量的持续加大以及“大小非”的减持与套现，也将成为增加中小盘股供给，并压低其估值水平的长期负面因素。

　　把握阶段性蓝筹行情

　　在未来一段时间，如果市场风格由题材股向蓝筹股转化，预计转化方式会有三种：蓝筹股涨，题材股跌；蓝筹股涨，题材股盘整；蓝筹股跌，题材股大跌。一般情况下，只有出现超预期的系统性风险，市场风格转化才有可能是中小盘股以更大跌幅来完成。而在当前国内经济向好趋势不变、蓝筹估值合理的背景下，蓝筹股出现一定幅度的上涨是大概率事件。对于中小盘股来说，概念炒作是否能落实到真正的业绩上来，将决定个股的后期分化。

　　我们认为当前正处于市场风格转换的临界点。对于积极的投资者而言，可提前布局部分已经具备安全边际的蓝筹股，静候市场风格的转化。我们预计市场在下一阶段有望展开结构性的蓝筹行情，建议投资者调整持仓结构，兑现部分中小盘题材股，加大对银行、券商、汽车、煤炭以及地产等板块中的蓝筹股配置。

　　行情呈现上下两难格局
　　航空证券 陈少丹

　　资金利用“两会”召开的期间仍在进行积极的运作,但从有限的涨幅以及萎缩的成交量来看,上周重挫后的市场人气并没有完全恢复。随着“两会”在本周末的闭幕,概念炒作也将接近尾声,热点缺失使市场的可参与性大幅降低。大盘走势表现出明显超跌反弹的技术性特征,向上动力明显不足。从K线图看,大盘受30、20日均线支撑的同时又面临半年线以及60日均线的压制,呈现上下两难的格局,短期有望在此区间进行反复震荡。

　　低碳、物联网、农业、消费等相关的概念股在近期全面开花,就连长期蛰伏不动的地产股也由于政策的明朗化而在近日出现异动。值得注意的是,“两会”行情中活跃的主要是中小盘概念股,而蓝筹股基本上没有参与其中,即使本周二启动的地产股也未能摆脱“一日游”的窘境,市场缺乏可持续上涨的基础。同时,题材的炒作由于短线资金的逐利性而更多的呈现出“击鼓传花”式的上涨,随着时间的推移,促使资金在近期加速流出,而热点的快速切换无疑加快了市场做多力量的衰竭。

　　风格转换迟迟未能出现。虽然银行、地产等大盘股的估值处于相对安全的区域,尤其是银行板块的低估值在目前市场占有明显优势,但银行的巨额再融资预期以及地产股所面临的政策调控风险使资金难以对这两者形成做多共识。从市场的表现看,启动蓝筹股行情需要大规模资金的参与,而目前的成交量水平显然不足以担此重任。

　　流动性方面,从国内来看,央行上周净回笼资金590亿元,继续采取收回过剩的流动性的举措,由于银行在年初放贷热情较高,金融市场的流动性仍十分充裕,央行再次调升存款准备金率的可能性依然存在。本周将公布2月份经济数据,虽然我国在退出政策方面相当谨慎,但由于政策预期的不确定性,市场的谨慎气氛将不会改变。

　　目前市场并不具备太大的向上动力,但下跌空间也有限。中美战略经济对话将进一步强化人民币升值的预期,对A股也将产生一定的积极作用,有利于提升金融与地产股的“升值主题”,人民币升值受益的板块个股将继续活跃,也不排除银行、地产展开阶段性反弹的可能。加上四月份推出的股指期货,相关的权重股估值也将有一定程度的提升,机构为了争夺市场话语权也可能加大对权重股的配置力度。

　　2月份各项经济数据即将于近日陆续披露,正常情况下数据应与市场预期偏离不大,市场因此而出现大幅波动的可能较小。综合各方面因素来看,大盘股仍有望成为稳住大盘的主要力量,在没有出现重大消息面变化的情况下,短期市场上下波动空间不大,将以区间窄幅震荡为主。操作上,在目前大盘没有出现放量拉升的情况下,投资者应控制仓位,不宜过于激进,由于“两会”将于本周末结束,相关概念股炒作将继续降温,投资者应注意相关板块及个股回落风险。

　　机构眼中的走势
　　热点有所降温 短期步入徘徊

　　周三沪深股市先涨后跌,市场热点有所降温。上证指数收盘3048.96点，跌0.66%，成交998.6亿元；深成指收盘12391.65点，跌0.93%，成交728.4亿元。

　　市场热点在降温,反弹动力相应减弱,短期股指可能步入拉锯整理状态，近期半年线和60日均线构成压力。周三沪深两市终盘有四百余只股票反弹，虽然尚无跌停的品种，但却有1300多只股票回落，周二表现良好的房地产板块周三却成为当日跌幅的亚军，市场热点转换太快。周二的房地产和金融板块逞强，导致人们对大盘蓝筹股行情有所期待，可是它们未能再接再厉。不过，黑色金属和有色金属板块在周三却显示一定的抗跌性，近期较长时间内没有反弹的品种，短线陆续有所上涨，这是轮动还是大盘股行情显井山露水，可能还需要一些时间的观察。从技术面看，大盘近期似乎难以产生大的上升行情。

　　短线走势方向不太明朗。上证指数近期在3000点至3100点区域窄幅波动，且成交量又有缩减的迹象，市场做多的动力在减弱，久盘之后的走势可能对多方不利。上证指数自3306点跌至2890点，下跌416点,反弹一半的目标也就在3098点，上周弹升至3102点，基本接近反弹的技术目标。如果没有新的刺激因素，市场谨慎的氛围可能会增强。从中线的角度观察，2009年11月24日的3361点以来的每一波段的反弹高点似乎呈下移之势，且近期60日均线也呈温慢下降状态，它们对大盘构成阶段性的制约。（申银万国）

　　市场短期维持震荡

　　周三市场震荡走低。上证指数收报3048.93点，下跌20.21点，跌幅0.66%;深证成指收报12391.64点，下跌116.02点，跌幅0.93%。两市合计成交1726.99亿元，成交量较上一交易日萎缩近一成。

　　昨日沪深两市呈现震荡整理走势。盘面上看，市场在权重板块的集体打压下震荡走低，市场热点方面，前期热门板块出现冲高回落的走势，而新的市场热点尚未形成，导致市场的活跃度降低，市场热点的匮乏极大的打击了市场人气，由于缺乏人气板块的带动，市场出现震荡整理也在情理之中。从技术上看，股指短期仍面临60日均线附近的压制，尤其是3100点上方套牢盘较为沉重，市场在权重板块反弹持续性较差以及缺乏成交量的有效配合的情况下难以快速突破并站稳上方压力位，但股指下方20日均线、5周线以及3000点附近支撑较强，并且金融、地产、煤炭、钢铁等权重板块经过连续回调后估值已处于相对低位，整体的下跌空间有限，进而制约了大盘的调整空间。因此，市场短期在上有压力下有支撑的两难境地下，继续维持震荡整理的可能性较大。另外，2月份经济数据即将公布，投资者担忧政策面出现进一步紧缩政策导致市场观望气氛浓厚，预计经济数据公布以及两会结束后市场进行方向性选择的可能性较大，投资者在后市中仍需密切留意权重股的集体动向以及成交量能否有效放大。（招商证券）

　　多空双方在阻力区展开争夺

　　昨日两市股指冲高后震荡回落，其中上证指数在3080点一带受阻后下跌至昨日低点3030点附近才有所企稳。

　　从盘面看，深综指跌幅明显大于上证指数，显示出中小盘股的调整压力开始加大。由于题材股在经过了短期快速轮番炒作之后，随着两会进入后阶段，短线资金兑现欲望开始加大，这也使中小盘股短期内价值回归的要求也在加大。从成交量来看，昨日量能较前日出现了小幅萎缩。近2日市场均处于震荡的情况下，量能的小幅萎缩使得市场在目前的3030-3080点一带多空双方暂时达到平衡。值得注意的是，代表权重股的50ETF下方面临年线与20日均线的双重支撑。而如果50ETF在短期内能在该位置上方探低企稳，则将对短期市场起到积极的依托作用。但是否能够带动股指向上展开有力度的反弹，还需要权重股整体做出积极姿态，而不是一两日的局部脉冲式行情。因此，50ETF的短期表现值得近期重点关注。

　　技术上看，昨日上证指数收出一根带上下影的小阴线，且当日波动区间与昨日基本一致，高低点略有抬高。虽然短期的K线形态还没有被破坏，但是结合MACD小时图来看，收盘时DIF与DEA已重新形成死叉，这对短期大盘已构成一定压力。（上海新兰德）

　　市场依然处于弱势波动格局

　　大盘冲高回落，挑战半年线再次无功而返，半年线压力暴露无遗，最终收小阴线，量能再次萎缩。沪市方面，上涨个股家数为204家，下跌个股家数多大686家，两市涨停个股家数只有4家，个股活跃度明显降低，而小阴线收盘再次表明市场依然处于弱势波动格局。

　　对于指数，我们仍然不看好其走势，量能难以放大是制约股指上攻乏力的最主要因素，此外，权重股持续性较差也是制约股指反弹的一大因素。两会期间，若外盘没有出现大幅波动，指数总体上还是一种趋稳的走势，继续围绕2950到3100点运行的概率偏大。从盘面看，热点显得较为散乱，无论是活跃度还是板块效应较之前要差很多，而且持续性也较差，基本上都是一两日的行情，这种盘面特征最终导致市场没有方向感，可操作性越来越低，因此，在看不清市场的情况下，建议降低仓位保持观望。就板块而言，从中线角度可继续关注政策预期较为强烈的新疆、农业板块。

　　（联讯证券）




　　行情需要后续热点 ⊙东吴证券 曹妍 ○编辑 陈剑立

　　近几个交易日，虽然指数整体有所上涨，但相对比较沉闷，日K线显示，本周前三个交易日，两市指数一直处于修复3月4日留下的中阴线，而且从盘面来看，个股活跃度大不如前。前期一直表现抢眼、动辄多家联袂涨停的区域板块，也出现了集体退潮的现象。与此同时，市场期盼已久的蓝筹股行情也昙花一现，虽然部分与上海世博会相关的个股有所活跃，但也难掩大盘颓势特征。

　　除了两会消息外，影响近期大盘走势的就是有关国际板的消息。所谓国际板就是境外公司到内地来发行股票并上市，国际板推出预期对目前的A股市场行情或多或少会带来一定的负面影响。特别是目前国际成熟市场的市盈率都相对较低，如果国际板的上市公司相对A股具有明显估值优势之时，势必会降低A股市场的投资吸引力。这从推出国际板消息当天大盘低开并一度走低的态势就可以看出一些机构对此的顾虑。另外，2月份的宏观数据即将出台，但市场预计CPI会在2%以内，这在很大程度上缓解了短期加息预期，一般认为，只要CPI不持续突破4%的警戒线，那么加息的可能性就不大。

　　从市场热点方面看，前期区域板块炒作有过度之嫌，因为部分区域板块的上市公司股价已严重透支了未来2至3年的业绩，而市场一直期盼的蓝筹行情迟迟不见动静，表明目前市场整体积极参与的意愿并不强。在后续热点未能有效跟上，市场风格转换没有成行的背景下，震荡整固是近期行情的主基调。后市方面，可以预计的是大盘欲想向上突破半年线，还须蓝筹板块的积极配合。

　　标题目录 新兴产业“四朵金花”如何在股市绽放?

　　随着“两会”热议低碳经济，沪深股市中对新能源板块的炒作也显著升温。从新能源到环保节能相关上市公司都将面临持续性的投资机会。

　　新能源领域的巨大投资将成为拉动内需的重要力量，有利于世界经济的复苏。世界新能源投资增长极为迅速，增长最快的领域是风能、太阳能和生物质能。

　　中国发展新能源具有更强的紧迫性。中国能源禀赋特点是富煤贫油少气，煤炭大量消费导致环境不断恶化；对海外石油依赖度不断增加影响国家安全。因此新能源必须成为中国未来重点发展的领域。

　　国元证券表示，对新能源行业投资评级为“推荐”。重点关注具有核心技术和竞争优势，从国家产业政策中受益较大、具有明确业绩增长预期的细分行业和上市公司。具体推荐的行业有：新能源汽车、智能电网、核能、环保等。国家相关扶持政策出台后，风能、太阳能光伏发电等低碳子行业也具有较强的投资价值。新能源上游产业的投资机会整体上要好于下游，

　　太阳能：重点关注晶体硅和非晶硅薄膜行业，多晶硅行业的投资机会的核心就是多晶硅价格。随着全球光伏产业的迅猛发展，非晶硅薄膜太阳能电池市场前景看好，技术日臻成熟，光电转换效率和稳定性不断提高。重点关注乐山电力、金晶科技、拓日新能等公司。

　　风能：无论是总装机容量还是新增装机容量，全球都保持着较快的发展速度，风能将迎来发展高峰。风电上网电价高于火电，期待价格理顺促进发展，重点关注整机和叶片生产商，如金风科技、东方电气、上海电气、湘电股份、中材科技等。关注风电发电运营商，如国电电力、金山股份、京能热电等。

　　核能：设备上市公司强者恒强。近几年我国核电发展速度明显增加。随着核电技术国产化率的不断提高，建设运行成本的降低将进一步降低核电的上网电价。重点关注东方电气、哈空调等公司。

　　生物质能：有望在农业资源丰富的热带和亚热带普及，主要问题是降低制造成本，生物乙醇、生物柴油以及二甲醚燃料应用值得期待，重点关注丰原生化等公司。水能、海洋能、地热能、氢能等其他新能源现在规模较小，但处于快速发展过程中，相关上市公司如浙富股份等值得关注。

　　新能源 战略性投资机会来临

　　新能源主要上市公司交易情况一览

　　新材料 天生我“材”必有用

　　新材料是战略性新兴产业发展的基石。如果说钢铁、水泥是传统产业的重要基础，那么，可以毫不夸张地说，新材料就是发展战略性新兴产业基石。在中国经济强劲复苏和高新技术产业迅猛发展的拉动下，未来中国新材料市场将继续保持高速增长。东方证券表示，2010年，中国新材料产业的市场规模有望突破1300亿元，如果再获得政策方面的大力扶持，将会实现跨越式发展。

　　新材料产业作为战略性产业日渐受到世界各国的重视，美、日、德等发达国家纷纷制订新材料产业完善的发展计划。在中国新材料产业发展过程中，政府也在科研经费投入、产业规划制定、产业政策及科技成果转化等方面给予了大力支持，初步形成了比较完整的新材料产业体系。东方证券预计，作为对战略新兴产业扶持的一部分，新材料产业还将在财政、金融、税收、科技投入，人才引进、产品推广等方面进一步获得政府新的支持与补贴，中国的新材料产业将迎来高速成长期。新材料产业重点领域主要有：

　　电子信息材料是指在微电子、光电子技术和新型元器件基础三大类产品领域中所用的材料。可关注的相关上市公司主要有天富热电、有研硅股、通富微电、方大集团、联创光电、华微电子、长电科技等。

　　新能源材料则是指实现新能源的转化和利用以及发展新能源技术中所要用到的关键材料。可关注的相关上市公司主要有，西藏矿业、中科三环、方兴科技、杉杉股份、天威保变、安泰科技、佛山照明等。

　　生态环境材料方面，“环保节能材料”是同时具有满意的使用性能和优良的环境协调性，能通过优异的物化性能提高能量效率的材料。可关注的相关上市公司主要有，北新建材、方大集团。

　　高性能结构材料主要分类包括金属类工程结构材料、先进陶瓷材料、高分子合成材料和复合材料。可关注的相关上市公司主要有包钢稀土。

　　新型功能材料主要包括高温超导材料、磁性材料、金刚石薄膜、功能高分子材料等。可关注的相关上市公司主要有综艺股份。

　　化工新材料是应用在化工、石油等领域的基础原材料，主要包括有机氟材料、有机硅材料、高性能纤维、纳米化工材料、无机功能材料。相关上市公司主要有永太科技、宏达新材。

　　新材料主要上市公司交易情况一览

　　电子信息主要上市公司交易情况一览

　　根据工信部统计数据，2009年电子信息制造业销售产值从年初下降13.3%开始逐月回升，到11月份已转为正增长0.9%。软件业增速也不断放缓，直至第三季度也开始止跌回升。机构由此预计，2010年行业将重新回到快速增长的轨道之中。

　　国内旺盛的需求有望持续。2009年国内需求比较旺盛，在出口下降的情况下使得行业整体销售收入实现了正增长。2009年国内销售增长主要得益于家电下乡政策推出和3G网络建设。2010年家电下乡政策将延续下去并进一步扩展，同时在Windows7和3G等因素刺激下笔记本电脑、智能手机等产品需求旺盛，故而国内有望实现持续快速增长。

　　全球经济形势好转促使出口复苏。2009年尽管电子信息产品出口呈现负增长，但降幅逐月持续收窄。从海关总署公布数据看，11月份电子元器件同比增长2.09%，首次实现单月正增长。在全球经济回暖的良好预期下，一些世界知名咨询机构预测2010年IT行业全面恢复增长。如Gartner预测2010年全球IT开支将增长3.3%，与2009年下降5.2%相比有明显增长。

　　新政策值得期待。电子信息产业是我国新兴战略性产业，一直以来政府通过税收优惠、财政补贴等方式给予极大扶持。如2009年十大产业振兴规划就包括电子信息产业，还有“核高基”重大专项申报等。2009年政府通过投资拉动经济实现了既定目标，未来政策扶持将转向符合我国转变经济发展方式和调整经济结构的产业，因而电子信息产业将会受到更多政策倾斜。

　　在具体投资方面，信达证券研究报告认为，目前创业板上市公司市盈率非常高，而且电子信息类居多，无形中提升了行业的估值水平，因而在投资决策中可适当弱化估值因素。建议从以下三个思路选择投资对象：

　　思路一：追随热点，物联网方面重点关注远望谷、新大陆、东信和平、长电科技等，3G 方面重点关注拓维信息、北纬通信、三维通信；

　　思路二：根据子行业未来前景选择投资对象，优选电子元器件和计算机软件子行业上市公司。电子元器件方面重点关注生益科技、超声电子、士兰微、长电科技等，计算机软件方面重点关注青岛软控、远光软件、东华软件、华胜天成、东软集团、用友软件等；

　　思路三：选择股本比较小的中小板电子信息上市公司，如川大智胜、卫士通、大华股份。这些公司业务成长性与创业板上市公司接近，估值明显有优势。

　　生物技术主要上市公司交易情况一览

　　电子信息 重新回到快速增长轨道

　　生物医药具备多重投资价值

　　首先，医药行业具有长期稳定增长的前景。医药可以归属于大消费范畴，基于以下几点，未来该行业仍将保持高速增长态势：第一，民众养生保健及健康意识大幅增强，对大医药的消费比例将不断增加，有利于促进医药行业的产品创新和技术发展；第二，新医改的深入推进和在多个城市开展试点工作，在未来将逐步在全国范围内推广，这对于医药行业的推动作用不可忽视，随着民众对医药支出增加，将增厚相关公司的业绩。

　　其次，生物医药行业还被赋予推进产业结构升级、促进技术创新、提高国家科技竞争力的历史重任，对于这些战略性新兴产业包括生物医药在内，国家将在财政、税收、银行信贷等相关方面给予大力支持，加大资金投入，因此未来生物医药将迎来黄金发展时期，随着高附加值的技术创新陆续产业化，生物医药行业的整体估值将得到持续提升。业内人士认为，天坛生物、华兰生物、科华生物、莱茵生物、达安基因、威远生化、海王生物、西藏药业等品种值得关注。

　　生物育种新兴产业的“新星”

　　2008年国务院审议并原则通过“转基因生物新品种培育科技重大专项”。该转基因专项的资金来源于科技部专项经费，拟投入资金约240亿元，其中国家直接投入120亿元，课题承担单位配套120亿元。其中，资金将主要投入到三个领域：一是优势基因的挖掘；二是转基因品种选育；三是转基因作物品种的产业化，这标志着国家在转基因生物研发上投入的加大。

　　有专业人士认为，当前，我国的杂交育种技术非常先进，也拥有许多优异的种植资源。其中，杂交育种的玉米、水稻的单产都曾创世界纪录，现在正在研育的超级玉米、超级水稻更是处于世界领先地位。因此，对于已经成熟的技术，二级市场上的相应个股可能有较大优势。其次，对于动物而言，海洋动物中的多倍体育种、转基因等生物工程技术却甚少在市场中被提及，形成了一个相对稀缺的品种概念。市场人士分析，在农业上市公司中，具有代表性的股票有三只：登海种业、隆平高科。而在动物育种中，目前好当家、獐子岛等海生物类育种公司有较大潜力，以及主营畜禽业的顺鑫农业。

　　生物制造新兴产业的“新贵”

　　从北京奥运会，到上海世博会，再到园林景观，很多富有现代气息而又陌生的装饰材料被越来越多的运用，标志着生物基材料行业繁荣时代的来临。作为生物制造业的重要组成部分，生物基材料中包含了淀粉基塑料、聚乳酸、聚羟基脂肪酸酯等多种已在我国取得初步成绩的材料界“新贵”。而生物制造行业中另一大重点——微生物制造，涵盖了工业、食品、环保等领域多种工业酶制剂，也正在迅猛发展。

　　我国在“七五”“八五”“九五”和“十五”的生物技术攻关计划中都把生物可降解材料列入了国家的重大攻关项目中。国家自然科学基金也在1998和2003年都把“细菌合成可生物降解高分子及其材料”作为重点项目支持，同时各个学科方向还支持了不少生物合成高分子材料的理论研究和应用研究。2001年、2002年和2007年我国863项目也充分认识到了用生物法合成生物可降解材料的重要性，相继在植物体系和微生物体系中立题研究生物生产可降解聚酯－聚羟基脂肪酸酯(PHA) 。

　　有市场人士指出，可重点关注时代新材、方大炭素 、三爱富、金发科技、烟台万华、长春一东、中国玻纤、帝龙新材、华工科技、鑫科材料、广东榕泰等具有生物制造概念股。

　　生物技术 新兴产业中的“明星”

　　作为调结构的重要举措之一，战略性新兴产业的发展越来越受到各界的关注。

　　在今年两会期间，温家宝总理在政府工作报告中明确指出，“大力培育发展战略性新兴产业，抢占经济科技制高点。”代表委员们也提交了很多关于促进战略性新兴产业的提案。发改委、财政部、工信部、科技部、能源局等部委负责人在相关提案办理协商会上表示，将通过多方面举措，促进战略性新兴产业的发展。

　　市场分析人士指出，在国家政策的支持下，新兴战略性产业将会是今年市场的一大热点。在投资选股过程中，具有核心技术和竞争优势，从国家产业政策中受益较大、具有明确业绩增长预期的电子、信息、生物、新材料、新能源等行业和上市公司，应成为重点标的。证券日报




　　风格转换难顺畅
　　国都证券 张翔

　　由于资金面并不宽松,而且宏观政策力度不会轻易放松,我们对风格转换持谨慎观点。预计大盘股反弹动力有限,市场也仍难摆脱区间震荡的格局。

　　风格转换难以顺畅

　　本周银行、地产、煤炭、钢铁等板块均有活跃迹象,这使得市场对风格转换的期待再度升温。周期性大盘股转强,主要有以下几方面因素:一是前期经历充分调整,估值处于较低水平;二是近期紧缩预期有所缓解;三是融资融券与股指期货临近,权重股有望受到机构关注;四是中小盘股估值过高,已经很难对投资者构成吸引力。

　　我们认为,大盘股活跃程度有望提高,但对其反弹行情不宜寄予过高预期。风格转换不可能一帆风顺,主要基于以下两方面原因。

　　首先,资金面依然是大盘股发动行情的最大掣肘。目前银行信贷受到严格控制,信贷资金违规流入市场的情况也被严厉监控,另一方面,通胀预期已有所缓和,预计在较长一段时间内不会出现明显的储蓄搬家。唯一能看到的乐观因素是人民币升值预期逐渐增强。不过,基于对出口行业的保护以及稳定就业的需要,政府很可能采取渐进缓慢升值的做法。事实上,目前1年期NDF所隐含的升值预期仅有2.9%,表明市场对人民币升值未抱过高预期,这意味着热钱大举流入的压力并不大。与此同时,基金仓位仍处于较高水平,其做多大盘股也是心有余而力不足。在资金供应相对有限的情况下,A股市场面临的新股融资压力却与07年相当,而且大小非减持冲动也会随着行情的走强而加大。

　　其次,宏观紧缩力度不会轻易放松。从信贷投放来看,如果管理层将一季度投放规模控制在全年额度的30%,则一季度新增信贷应在2.25万亿元,而今年1至2月信贷新增规模预计已接近2.1万亿元。即便管理层很可能放宽30%的限制,但信贷投放无疑会严加控制。此外,投资者对地方融资平台过度负债的担心短期内依然无法消除,这也将制约银行板块的估值提升。就房地产的现状来看,地方政府并没有很强的积极性来打压楼市,而目前商品房的供需矛盾依然十分紧张。如果房价上涨压力得不到控制,则投资者对后续出台调控政策的顾虑难以消除,做多地产股的信心也就依然有限。

　　震荡格局仍难改观

　　从2010年动态市盈率来看,银行为11.3倍,石油化工为14倍,石油开采为15.6倍,煤炭开采为16.7倍,钢铁为16.9倍,房地产开发为17.4倍。相比估值过高的中小盘股,这些周期性大盘股确实具备阶段性走强可能。但是基于上述分析,大盘股反弹力度较为有限,风格转换为时尚早。这决定了大盘持续向上突破的可能性并不大。事实上,在3100点-3200点区间市场也面临很大的技术性阻力。预计大盘在冲高后仍将承压,整体上仍将维持区间震荡的格局。

　　操作上,投资者可以以短线思路来关注银行、地产、钢铁等板块的反弹机会。但关注重点仍不应偏离符合经济转型的相关行业。不过,低碳经济、消费、新兴产业等板块前期涨幅过大,目前已现调整迹象,投资者应耐心等待其估值回落到合理区间。





　　升值概念“熄火”互联网现重磅消息

　　⊙国元证券（上海） 黄硕 ○编辑 李导

　　周三，虽然近日人民币升值的呼声很高，但A股大盘却走弱，收盘时沪综指下跌了20点，立于3048点。但不要灰心不要失望，因为有一个消息横空出世——思科3月9日召开发布会，号称永久改变互联网。

　　升值概念 墙内开花墙外香

　　周三，升值概念受打击，因为人民币升值的最坚定受益板块——地产股下跌，周二还在兴高采烈上涨的地产股，周三就被回吐，地产指数下跌1.56%。令市场信心大大受挫，究竟这个“升值”概念虚实如何？来看看外汇市场——《港元汇率走强 热钱涌入加速》。3月9日，美元兑港币报7.7593，创7周以来新低。市场普遍认为，港币的升值显然是由于热钱的流入。香港特区政府为应对热钱流入，将于本月超额发行180亿港币的外汇基金票据来满足流动性充裕的银行对这种短期票据的需求。有交易员表示，显然有部分热钱流入了香港，英国和美国的银行都在积极买进港元。由于欧洲和美国的经济前景黯淡，且人民币有望升值，香港将成为市场青睐的亚洲投资货币。

　　互联网的重大喜讯

　　北京时间3月10日凌晨消息，据国外媒体报道，思科周二宣布推出新一代的运营商级路由器，称其将以大幅提高的速度和传输能力“改造”整个互联网，新一代的运营商级路由系统名为“CRS－3”，其传输能力较最接近的竞争性产品高出11倍以上。

　　把话题转回来，这一则新路由器假如真有如思科所言，那么，它将会对我们A股的什么板块带来巨变呢？来看看它的无比强大的功能——思科称，这种新系统“能在略高于一秒钟的时间里下载美国国会图书馆的全部藏书”，此外，这种新系统还能“让中国的每个人都能同时进行视频通话；在不到4分钟时间里传输完成迄今所有问世的电影”。

　　关注宏观经济数据出炉

　　假如这一切都是真的，那么思科真的改造了整个互联网，那么，不仅A股，全球股市的TMT板块（电信+传媒+科技）都会为之疯狂。想想看，A股市场上的3G、三网融合、娱乐传媒股，它们将会迎来如何广阔的新天地？不知是否是我们太敏感？反正A股市场上，周三的确有多只网络科技股在逆势上涨：IT新股代表汉王科技上涨5%、娱乐股的代表奥飞动漫上涨4.5%、物联网的代表远望谷上涨2%。它们是否也感受到了大洋彼岸传来的这股高科技浪潮？毕竟思科称将宣布“重大”消息的前一天，思科股价应声而涨92美分，创下2008年6月以来的新高。

　　周四，大盘的关注点可能会放在国家统计局发布的1－2月系列宏观数据上，但此时，我们切莫忘记盯住TMT板块，因为思科说这一新技术将“永久改变互联网”。

　　成本挤压重组加速 钢铁股拐点或至（附股）

　　精彩观点

　　●在铁矿石长协谈判进入关键时刻，必和必拓或推翻铁矿石年度长协，转向更短期的协议价格，铁矿石协议价格将出现更大幅度增长，进一步加大中国钢铁业的成本压力

　　●在上游成本的巨大压力下，中国钢铁行业的盈利能力进一步下降，2010年钢铁业重组将显著加速，上市钢企将成钢铁业洗牌的主要载体和中坚力量

　　●随着整合的推进，2010年有望成为钢铁行业的业绩转折之年。由于当前钢铁企业市净率普遍较低，随着业绩逐渐支撑市盈率，钢铁业业绩拐点的投资价值值得关注

　　⊙国盛证券策略分析师 肖永明

　　○编辑 李导

　　3月9日，全球最主要的焦煤和铁矿石供应商必和必拓在其官方网站公布，已与包括欧洲、中国、印度和日本在内的一系列用户就2010年的部分焦煤销售达成一致。值得关注的是，这一结果显示必和必拓逐渐将大宗商品交易转向使用市场清算价格的努力，打破了年度价格协议惯例，并转向了更短期的价格协议。

　　长协走向短协

　　成本压力加大

　　有迹象表明，在铁矿石长协谈判进入关键时刻，必和必拓或借焦煤谈判中的胜利顺势而下推翻铁矿石年度长协，转向更短期的协议价格，那么铁矿石协议价格将出现更大幅度的增长。

　　另外，当前铁矿石现货价的节节上涨也给谈判蒙上了阴影。3月8日，外盘品位在63.5％的印度粉矿的报价升至139至141美元/吨的高位，国内河北唐山矿也稳定在1030元/吨。而近日有分析师称，基准铁矿石价格2010年可能上涨60％。作为钢铁企业的两大原料的焦煤和铁矿石价格大幅上涨，将进一步加大中国钢铁行业的成本压力。

　　刚性需求依然

　　下游需求可持续

　　目前汽车产销形势将继续维持良好发展态势，2月汽车产销量超过2009年月度平均水平，2月汽车产销比上年同期呈现高速增长状态。由于产能利用率较高，未来4个季度的盈利水平都将维持在高位，2010年行业利润增速仍将超过20％。2009年底以来，我国房贷政策出现了逐步收紧态势，而温家宝总理在政府工作报告中进一步表示要促进房地产市场平稳健康发展，并提出继续大规模实施保障性安居工程、继续支持居民自住性住房消费等举措，这些因素将使我国房地产市场在未来较长时间内都有望保持较快增长。

　　重组加速

　　业绩拐点将现

　　近日鞍钢、本钢均表示，在当地政府的推动下，鞍本与攀钢、东北特钢及凌钢之间的战略合作今年将有实质性进展。而在上游成本的巨大压力下，中国钢铁行业的盈利能力进一步下降，2010年钢铁业重组将显著加速，上市钢企将成钢铁业洗牌的主要载体和中坚力量。

　　部分重点钢铁蓝筹股盈利(预测)情况一览

　　名称 ２００８ＥＰＳ（元） ２００９Ｅ ＥＰＳ（元） ２０１０Ｅ ＥＰＳ（元）

　　八一钢铁 ０．１４ ０．０３ ０．７０

　　酒钢宏兴 ０．０２ ０．１９ ０．６５

　　鞍钢股份 ０．４１ ０．２１ ０．６９

　　武钢股份 ０．６６ ０．１６ ０．５０

　　宝钢股份 ０．３７ ０．３０ ０．５６

　　太钢不锈 ０．２２ ０．０７ ０．４０

　　大冶特钢 ０．４５ ０．６２ ０．８２

　　恒星科技 ０．３２ ０．３９ ０．８５

　　三钢闽光 ０．０７ ０．１５ ０．７２

　　大盘整体维持区间震荡

　　周三，股指冲高后，由于市场热点匮乏，使得市场抛压不断增加，尾盘收报3048.93点。技术上看，30分钟线呈阶梯状回落，显示市场上存在有序抛售现象，股指向上空间有限；60分钟主动跌下中轨，缓解高位抛压；日线横向盘整无明显前进方向。预计大盘将受经济数据扰动，但整体仍维持区间震荡。

　　（万国测评 王荣奎 编辑 陈剑立）

金百灵投资：热点青黄不接 市场昏昏欲睡
　　昨日A股市场未能延续反弹行情,盘面热点散乱,股指震荡走低。笔者认为,虽然市场热点匮乏,新兴奋点未能够激发大盘的涨升欲望,但目前经济增长前景相对乐观,市场也缺乏持续暴跌的经济背景,多空双方的胶着状态仍将延续。

　　A股市场昨日早盘一度弹升,其推动力主要是两点,一是物联网概念股在产业政策出现积极变化的信息牵引下一度逞强。但可惜的是,远望谷、新大陆以及厦门信达等龙头品种大幅高开后未能迅速封于涨停板,意味着游资热钱对物联网的兴趣大降,此类个股难以充当起大盘持续涨升的引擎。二是钢铁股在国际、国内钢材价格涨升信息的牵引下出现了股价活跃的走势。

　　但可惜的是,由于成交量的持续低迷以及市场对即将公布的2月份经济数据有所担忧,多头不敢轻举妄动,从而使得市场的追涨激情大降。尤其是即将公布的2月份的CPI数据,有分析人士认为极有可能达到2.5%甚至2.7%的水平,这意味着负利率的时代再度来临。在此背景下,有分析人士担忧会否产生进一步收缩信贷的预期。市场跟风意愿不足,使得这些兴奋点未能够激发大盘的涨升欲望。

　　而A股市场的走势历来有逆水行舟,不进则退的惯例。故一旦市场出现冲高受阻,就会引发更多的抛盘,体现在昨日盘面中,就是前期市场活跃的区域板块、汽车板块、智能电网等品种跌幅居前,使得大盘出现了一浪紧似一浪的调整行情。

　　不过,一方面因为目前经济增长前景相对乐观,市场缺乏持续暴跌的经济背景。另一方面则由于权重股估值合理,缺乏深度回调的市场推动力。既如此,每当上证指数跳水幅度超过1%时,就会引来抄底盘。昨日行情也概莫能外,当上证指数探至3034点的时候,买盘力量不期而至,并且产生了两个相对乐观的新做多主线:一是铁矿石概念股。由于近期铁矿石涨升趋势较为明显,而且力拓、淡水河谷等全球铁矿石巨头也声称铁矿石要上涨50%甚至更高,所以,铁矿石相关概念股迅速得到资金的青睐,比如说凌钢股份、酒钢宏兴以及将通过资产重组步入铁矿石业务的天兴仪表明显有资金介入的特征,股价走势渐趋乐观。

　　二是新能源业务股。昨日的龙头品种是江苏阳光,该股在近期是游资热钱关注的焦点品种,在昨日一度冲击涨停板。紧随其后的是孚日股份、航天机电等太阳能股。虽然该板块的崛起未能够对电池概念股、混合动力汽车概念股产生较大的刺激力度,但迅速改善了A股市场当时的买卖盘力量对比,并使得多头略挽回一些面子,股指跌幅也随之收敛。由此可见,新能源品种,尤其是低价新能源股仍有一定的做多能量。

　　但当前A股市场尚不支持这些新兴奋点的强劲涨升,一是因为政策面仍不明朗,二是量能不足,三是因为技术面的惯性趋势,多条均线目前均对股指形成明显压制。因此,这些新兴奋点难成燎原之势,大盘仍有望延续着当前多空双方的胶着状态,盘整行情有望延续。证券时报

社保基金四季度增仓幅度最大 青睐低碳等四大板块
　　上述已发布业绩预告的公司中，预告类型为预增的347家，预盈的154家，预降的32家，预亏的 149家，业绩预计向好（预增和预盈）的公司占发布业绩预告公司总数的 59.93%。按四季度数据统计，剔除不可比公司，环比扭亏或增长的有化学原料药、铁路运输、综合等行业，环比亏损或下降的有电力、化学药、化纤等行业。





300多家上市公司公布的2009年年报显示

　　机构增仓社保是最大买家

　　截至2010年3月10日，331家公司公布2009年年报，净利润815.20 亿元，较 2009年度同期上涨 40.92％。以天相行业分类，机械、房地产开发、化工等业绩预计向好的公司占多数。

　　统计显示，被称为“市场风向标”的社保基金，合计持有3亿股，环比增27.27％，成为目前四季度增持幅度最大的机构，低碳、商业板块以及未来盈利有望好转的钢铁和化工股受到社保青睐。

　　331家公司2009年净利润815亿

　　天相投资数据显示，截至2010年3月10日，有331家公司公布2009年年报，合计净利润815.20亿元，同比上涨40.92％；共有836家公司发布了2009年年报业绩预告，预计净利润合计295.38亿元，同比上涨62.46％，2009年四季度净利润环比下降30.84％。

　　已经发布业绩预告及公告的1167家公司业绩同比涨57.68％。

　　上述已发布业绩预告的公司中，预告类型为预增的347家，预盈的154家，预降的32家，预亏的 149家，业绩预计向好（预增和预盈）的公司占发布业绩预告公司总数的 59.93％。

　　房地产、机械和化工等业绩报喜

　　机械、房地产开发、化工等业绩预计向好的公司占多数，而铁路运输、信托、日用品等行业业绩预计向坏的公司占多数。

　　按四季度数据统计，剔除不可比公司，环比扭亏或增长的有化学原料药、铁路运输、综合等行业，环比亏损或下降的有电力、化学药、化纤等行业。

　　但环比数据可能会受到季节因素的影响，因而统计结果可能并未完全反映出行业的状况。

　　机构四季度持股环比大增

　　振荡市中，去年四季度机构持股环比大增，共有250家公司受到基金、券商、QFII、保险、信托、社保基金等机构的青睐，这些机构合计持有89.49亿股，与三季度持股数量相比，增仓4.86％。

　　统计显示，被称为“市场风向标”的社保基金，今年合计持有3亿股，环比增27.27％，成为目前四季度增持幅度最大的机构，其次是环比增长23.14％的信托投资公司。在317家已公布年报的A股上市公司中，社保基金位列41家上市公司的十大股东行列。

　　与“调结构”相关的低碳、商业板块以及未来盈利有望好转的钢铁和化工股受到社保基金青睐。而增仓居其次的是环比23.14％的信托投资公司。保险公司和券商这两大机构四季度则选择了减持公司股份，较三季度持股分别下跌14.23％和4.86％。



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