主题：晨讯精选与点评(3月12日)　




我国前2月工业增加值增20.7%

新华网北京3月11日电：国家统计局新闻发言人盛来运11日说，今年前2个月我国规模以上工业增加值同比增长20.7%，比上年同期加快16.9个百分点，比2009年12月份加快2.2个百分点。

【点评】从统计局最新公布的数据来看，今年前2个月我国工业增加值增长20.7%，这表明我国工业经济延续了向好的趋势，而且好于市场的普遍预期。但是该数据高于此前机构预测中值的18.6%，虽然仅拿这个数据就断言我国经济存在过热势头还有失偏颇，但是，这至少或将使我国调整经济结构的力度加大，同时也可能使货币政策的退出步伐加快，加重市场的加息预期。另外，从数据中我们发现，1-2月份工业企业产品销售率为97.2%，比上年同期提高0.1个百分点，这表明库存增加，这可能与二月份处于很多工业的淡季有关，库存的增加对抑制未来我国通胀加剧有一定的好处。（该数据为宏观中性偏好，市场中性偏空）



2月金融统计数据出炉 人民币贷款增7001亿元

中国人民银行网站：本外币贷款增加7665亿元，其中，人民币贷款增加7001亿元，外币贷款增加97亿美元。分部门看，居民户贷款增加1994亿元，同比多增1554亿元，其中，短期贷款增加464亿元，中长期贷款增加1530亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加5074亿元，同比少增5200亿元，其中，短期贷款增加1960亿元，中长期贷款增加5088亿元，票据融资减少1744亿元。本外币存款增加9758亿元，其中，人民币存款增加9589亿元，外币存款增加25亿美元。2月末，金融机构本外币各项存款余额为63.69万亿元，同比增长24.5%。分部门看，居民户存款增加15637亿元，非金融性公司存款减少4819亿元，财政存款减少1112亿元。

【点评】据最新数据显示，二月份我国新增贷款7001亿元，相比1月的1.39万亿元，大幅回落49.6%，这主要与季节因素有关。这样，今年一二月份我国新增贷款总额为2.09万亿，由于今年央行特别强调平衡放贷，因此今年我国各级的贷款比例可能会由原来的“4321”变为“3322”，按今年贷款总额7.5万亿来算，这就意味着今年3月份我国新增贷款数额仅剩1600亿左右，而历史经验表明3月份贷款数额一般要高于2月份，因此未来我国调控贷款的力度或将加大。另外，我们发现本月居民户存款大幅增加15637亿元，比上月多增13222亿元，这与春节期间货币需求量增大以及年末奖金发放有关。（该消息暂为宏观中性偏好）



中国国航 A+H股发行拟募资65亿元

中国证券报：中国国航公告称，公司拟以不低于人民币9.58元非公开发行A股股票数量不超过58,500万股，同时以不低于港币6.62元定向增发不超过15,700万股H股，共计募集资金65.15亿元人民币。

【点评】国内三大航空巨头国航、南航和东航纷纷进行资产重组，东航上航联合重组圆满收官，新东航重组涉及超过1500亿元的资产，一跃跻身世界十大航空公司之列。处于国内航空业巨头之首的中国国航当然也不会落在其他航空公司之后，国航宣布A+H股发行拟募集65亿元资金，全部用于补充公司流动资金，该募集项目完成有利增强中国国航整体实力，加快国内航线和国际航线的开拓能力，使得整体实力再上新台阶。但是对市场而言，对再融资较为敏感，按以上数据算，国航A股市场拟融资规模达56亿，资金量随不算特别大，但是当前市场资金面本就吃紧，因此这或将给市场带来冲击。（该消息为市场利空，航空业个股利好）



20%拿地保证金或再提高

上海证券报：开发商拿地预交的保证金还可能继续提高。3月11日，国土资源部土地利用司司长廖永林就“国19条”答记者提问时表示，今年开发商拿地保证金会根据调控效果进行调整，即有提高的可能。

【点评】在近期出台的“国19条”中明确规定，土地出让的竞买保证金统一明确提升至20%，此举是为了增加开发商资金支出，以此给过热的土地交易市场“降温”。在以上消息中，国土资源部土地利用司司长廖永林表示土地调控整治是一个不断调整变化的动态过程，如果调控效果不明显，开发商拿地保证金的还可能再提高。这让我们可以清楚的看到我国地产政策的脉络，那就是房市不退温，政策将不会停止，政策执行力度也将进一步加大，这也是我们做出地产高于态势将持续的主要逻辑之一。（该消息为地产行业中性偏空）



食品工业十二五末总产值将近10万亿

《经济》杂志：“十二五”期间我国城市化率增高，将强力拉动需求并提供充足的劳动力资源，进而推动食品制造业的持续增长。预计“十二五”末期食品工业总产值将接近10万亿元，利税达到1万亿元以上。其中生态循环经济会得到快速发展，绿色GDP显著增加，我国食品工业进入快速、稳定、持续健康发展的轨道。

【点评】改革开放30多年来，我国食品工业取得巨大成就。但是，我国食品工业在诸多方面还存在较大差距，食品工业总产值与农业总产值之比，发达国家在2～3：1的水平，我国食品工业产值与农业产值的比值在0.6～0.8：1之间，远低于发达国家。“十二五”期间国家将不断加大对农业和农村的投入，农副产品数量增加和质量提高以及转化加快；提高我国食品工业技术，缩小同国际水平的差距，打破传统的国际绿色国际贸易壁垒；提高我国食品产品附加值，促进食品工业快速健康发展。（该消息为食品行业利好）



四大原因推动钢铁业整合势在必行

上海证券报：钢产量位列国内第一的河北钢铁集团董事长王义芳日前接受本报记者采访时表示，避免重复建设、淘汰落后产能、提升市场话语权和内部资源优化整合是推动当前钢铁业兼并重组的四大原因。

【点评】当前，中国钢铁产能6.6亿吨，而需求只有4.7亿吨，过剩达到1.9亿吨，同时还有5800万吨钢铁项目在建。中国钢铁产能严重过剩，钢铁重组也是势在必行的；通过钢铁行业整合重组可以实现避免重复建设、淘汰落后产能、提升市场话语权和内部资源优化整合，完成去年国务院颁布《钢铁产业振兴和调整规划》目标：到2011年，全国形成宝钢集团、鞍本集团、武钢集团等几个产能在5000万吨以上、具有较强国际竞争力的特大型钢铁企业；形成若干个产能在1000万-3000万吨级的大型钢铁企业。（该消息为钢铁行业利好）



银行股普涨 周四美股小幅收高

周四美国股市先抑后扬，在银行板块的推动下美股收盘小幅上涨。道琼斯工业平均指数上涨44.36点，收于10,611.69点，涨幅0.42%；纳斯达克综合指数上涨9.51点，收于2,368.46点，涨幅0.40%；标准普尔500指数上涨4.63点，收于1,150.24点，涨幅0.40%。纽约商业交易所成交量最高的原油期货合约：4月轻质低硫原油合约上涨2美分，收于82.11美元/桶。约商业交易所成交量最高的黄金合约：4月合约上涨10美分，收于1108.2美元/盎司。

欧洲股市周四低收，大众汽车与宝马上涨，但矿业出现下跌。泛欧道琼斯Stoxx 600指数下跌了0.3%，收报257.55点。英国富时100指数下跌了0.4%，收报5617.26点；德国DAX指数下跌了0.1%，收报5928.63点；法国AC-40指数下跌了0.4%，收报3328.95点。

【点评】美国劳工部宣布，在截至3月6日的一周中，首次申领失业救济人数环比下降6000，至约46.2万，与市场预期相符。美国商务部宣布，1月的贸易赤字环比缩减6.6%至373亿美元，这表明美国出口增幅减缓。今年前2个月，我国居民消费价格(CPI)同比上涨2.1%，其中2月份同比上涨2.7%，市场担忧中国会提前加息，从而影响全球经济复苏进程。与此同时，投资者预计美国医疗改革方案获通过的难度加大，一些医疗保健公司因此攀升，正是如此，医疗股推动美股小幅收高。昨日，美股的走高，对今日A股市场的稳定有利。建议关注银行股。



[B]受2月份宏观经济数据公布的影响，今日市场消息以宏观面居多。从周四公布的宏观经济数据来看， “我国前2月工业增加值增20.7%”、“1-2月全国消费品零售总额累计25052亿元”等消息均反映了当前我国经济复苏形势较好，但是工业增加值数据超过了市场的普遍预期，这表明我国经济还是存在过热苗头的，结合CPI、PPI、M1、M2以及新增贷款数据，我们认为未来央行货币政策收紧的节奏或将进一步加快，甚至与4-5月份之间启动新的一轮加息周期。另外，“3月期央票单周发行创新高，央行公开市场操作加码”这一消息表明央行对经济过热以及资产价格泡沫的担忧，我们预计3月份或将再次上调存款准备金率，而且央票利率或将上升。从市场和行业方面来看，“国土部剑指土地市场四宗罪，本月起开展全国检查”这一消息表明我国正在加大前期地产政策的落实力度，这对地产行业不利。而“食品工业十二五末总产值将近10万亿”这一消息长期利好食品板块。[/B]

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