主题：中国神华圆满完成09年经营目标

中国神华公布了2009年的业绩，公司克服了09年金融危机对宏观经济及行业的影响，圆满完成了年初制定的经营目标，实现了盈利能力进一步增强，企业价值进一步提升。

中国神华(601088,01088)3月15日公布了2009年度业绩，公司实现营业总收入1,213.12亿元，同比增长13.2%，实现归属于上市公司股东净利润302.76亿元，同比增长16.6%。2009年1至12月每股收益1.522元，每股净资产8.51元，加权平均净资产收益率19.16%。拟10派5.3元。

分析师表示，公司克服了09年金融危机对宏观经济及行业的影响，圆满完成了年初制定的经营目标，实现了盈利能力进一步增强，企业价值进一步提升。2009年，公司完成商品煤产量210.3百万吨，同比增长13.2%；煤炭销售量254.3百万吨，同比增长9.3%；自有铁路运\输周转量为138.2十亿吨公里，同比增长12.1%；港口下水量为159.2百万吨，同比增长14.2%；总发电量和总售电量分别为1,050.9亿千瓦时和977.2亿千瓦时，同比分别增长7.5%和8.2%。中国神华是中国最大的煤炭生产销售公司，公司一直致力于做大做强煤炭主业。集团煤炭分部由神东煤炭集团、准格能源公司、哈尔乌素分公司、北电胜利源公司和锦\界能源公司等组成。2009年公司成立了神东煤炭集团，将原有神东矿区和万利矿区进行整合，大大提高煤矿的效率。2009年神东煤炭集团商品煤产量为149.9百万吨，同比增长8.8%，占同期公司商品煤总产量的71.3%。准格尔能源公司和哈尔乌素分公司同属于准格尔矿区，该矿区未来发展目标是建设成为亿吨级矿区，2009年商品煤产量分别为23.1百万吨和14.1百万吨，分别同比增长1.8%和113.6%。北电胜利能源公司属于胜利矿区，商品煤产量达到10.5百万吨。锦\界能源公司属于神东矿区，商品煤产量达到12.7百万吨，同比增长64.9%。2009年锦\界能源公司疏通了外运\铁路瓶颈，产能得到明显释放。

神华集团将继续积极发展煤、电、路、港、油、化一体化可持续发展思路，按照规划，未来五年中国神华原煤产量将达到5.5亿吨。公司董事长张喜武在09年9月初的中期业绩会上表示，在2009年-2013年，公司大致计划的投资额约2,700亿元，其中30%-50%为资本开支，其余为银行贷款。神华计划到2013年占到届时中国煤炭总产能的15%左右，产能实现翻番。为实现产能翻番的规划，收购母公司神华集团的项目是产能扩张的最有效途径。目前神华集团的产能为8,000万吨(不含中国神华)，其中2,000万吨是焦煤，其现有项目将为中国神华的外延式增长提供机会。董事会09年9月表示，公司正在筹划建设一个规模在3,000万吨左右的煤炭储备基地。神华集团已经通过重组内蒙西部的括乌达矿业、海勃湾矿业、乌海煤焦化以及蒙西煤化四个公司成立了乌海能源公司。经过重组后的乌海能源公司相比集团其它资产，如宁夏煤业、神新公司等，更符合收购要求，可能是中国神华向母公司收购的近期目标。不过2010年3月，在乌海能源公司下辖的骆驼山煤矿发生了井下透水事故，此次事故对乌海能源注入上市公司将产生多大的负面影响还有待评估，提醒投资者注意风险。中国神华也在积极寻求海外资产的并购机会，目前公司在蒙古、印尼和澳洲都有项目。神华在蒙古国的项目已有2个年产能300万吨的煤矿，在澳洲的沃特马克项目已经拿到探矿权，预计2-3 年将有产能释放。

已经披露的08年业绩显示，公司营业收入10,713,300万元，同比增长30.5%；实现净利润2,658,800万元，同比增长29.7%。每股收益1.337元，每股净资产7.49元，净资产收益率17.90%。之后公布的09年三季报，营业总收入8,815,300万元，同比增长13.73%，实现净利润2,472,000万元，同比增长12.68%。1-9月每股收益1.243元，每股净资产8.26元，净资产收益率15.05%。

截止3月15日收盘，中国神华每股报收于28.14元，下跌了0.63元/股，跌幅为2.19%。

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