主题：中国国航：高价定增和收购故事提升股东价值

　　若本次非公开定向增发完成全额募集，国航盈利57亿是衡量摊薄或增厚EPS的临界点。当国航盈利超过57亿，盈利递增则摊薄幅度递增；当国航盈利低于57亿，盈利递减则增厚幅度递增。

　　我们预计国航2010年每股收益为0.408元(包含汇兑收益)，相应本次非公开定向增发完成后为0.411元，增厚1%。



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