主题：浦发复牌天量上涨 产融结合难成潮流


　　有了中移动近400亿元的注入，资本充足率逼近红线的浦发银行终于稍作喘息。

　　3月10日晚，浦发银行(600000 )发布公告称，向中移动集团广东有限公司定向增发22.075亿股，每股增发价18.03元，合计募集资金398亿元，广东移动以现金认购方式出资。

　　同一天，中移动(00941.HK)也发布公告，确认双方的这一资本合作。

　　联手中移动缓解资本金饥渴

　　3月11日，停牌两周的浦发银行复牌后上涨2.7%，当日成交230万手，创出历史天量，市场显然对增发方案颇为认可。

　　东吴证券分析师石慧3月11日接受理财一周报记者采访时认为，通过此次非公开增发，浦发银行可以及时补充资本，并极大的缓解未来地资金压力。

　　2009年三季度公司通过定向增发募集150多亿元资金，使资本充足率和核心资本充足率分别提升至10.16%和6.76%。但是这在上市银行中仍低于监管层最新的资本充足要求。

　　“产融结合”融资难成潮流

　　作为国内首家入股银行的移动运营商，央企入股银行也引发了市场对“产业资本和金融资本”该如何结合的疑问。近日，国务院国资委综合局局长刘南昌接受国内媒体采访时明确表示，国资委对央企拓展非主业业务持反对态度，国资委从未提出过支持“产融结合”。

　　“产融结合”方式是否会成为未来银行业一种普遍的融资方式?

　　对此，东吴证券分析师石慧认为，通过增发方式引入战略投资者，对市场的影响会小一些，“未来不排除银行会通过‘产融结合’这种方式来融资。”

　　不过，香港时富金融研究员张胜欢则表示反对意见，“不少业界人士并不看好这样的跨行业合作，中移动本身是做通信产业，此次跟浦发银行合作的主要目的很明确，就是做移动支付。”

　　张胜欢表示，此次合作的深层含义是中移动欲借助浦发银行这一平台，获取开展金融业的一种资质，“中移动作为一家央企，虽然它有着技术优势、客户优势和渠道优势，但是它很难获得金融业务牌照。一旦拥有浦发银行这样的平台，中国移动虽然只能以财务投资者的角色获得财务性投资，但是它再去操作移动支付这样涉及金融的业务，在政策上就可以规避一些风险。”不过，张胜欢也表示，虽然中移动开了先河，但是国内其他的移动运营商诸如联通、电信等，它们想要参股其他中小银行的话，可能依然存在较大难度。

　　跨界联姻不容乐观

　　中移动与浦发银行的这次合作，也让不少市场人士摸不着头脑。一位业内人士告诉记者，“这次合作属于跨产业合作，而且跨得比较离谱。之前不少运营商都对这次合作感觉很奇怪，怀疑是不是中移动钱太多了。”

　　有媒体称，一旦此次交易达成，必定会成为行业内的标杆，预计同为电信运营商的联通、中国电信将会迅速复制中移动的做法。

　　但对于央企入股银行引发的“跨行业投资”会不会成为银行再融资的一条捷径，市场人士看法不容乐观。

　　中信建投分析师魏涛认为，像中移动和浦发银行这样的跨界联姻存在着制度上的约束。由于中移动是一家央企，其完成此次投资需要获得国资委的同意。而浦发银行力图进军手机支付业务领域也必须要经过银监会的同意。

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