主题：重庆水务今日申购指南

　重庆水务(780158)申购指南

　　◎本次公开发行的基本情况

　　（一）股票种类

　　本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A股），每股面值1.00元。

　　（二）发行规模和发行结构

　　本次发行总量为50,000万股。其中，回拨机制启动前，网下发行25,000万股，占本次发行规模的50%；网上发行25,000万股，占本次发行规模的50%。

　　网下发行由本次发行保荐人（主承销商）负责组织实施，配售对象通过上交所网下申购电子化平台在发行价格区间内进行申购；网上发行通过上交所交易系统实施，投资者以发行价格区间上限缴纳申购款。

　　本次网下和网上申购结束后，发行人和保荐人（主承销商）将根据累计投标询价情况，并综合考虑发行人基本面、所处行业、可比公司估值水平及市场情况等，在发行价格区间内协商确定本次发行价格。最终确定的本次发行价格将于2010年3月18日（T+2日）在《定价、网下发行结果及网上中签率公告》中公布。

　　（三）网上网下回拨机制

　　本次发行网上网下申购于2010年3月16日（T日）15:00同时截止。申购结束

　　后，发行人和保荐人（主承销商）将根据总体申购情况于2010年3月17日（T+1日）决定是否启动回拨机制，对网下、网上发行的规模进行调节。回拨机制的启用将根据网上发行初步中签率及网下发行初步配售比例来确定。

　　网上发行初步中签率＝回拨前网上发行数量/网上有效申购数量；

　　网上发行最终中签率＝回拨后网上发行数量/网上有效申购数量；

　　网下发行初步配售比例＝回拨前网下发行数量/申购价格不低于最终确定的发行价格的网下有效申购数量；

　　网下发行最终配售比例＝回拨后网下发行数量/申购价格不低于最终确定的发行价格的网下有效申购数量。

　　有关回拨机制的具体安排如下：

　　1、在网下发行获得足额认购的情况下，若网上发行初步中签率低于2%且低于网下初步配售比例，则在不出现网上发行最终中签率高于网下发行最终配售比例的前提下，从网下向网上回拨不超过本次发行规模5%的股票（不超过2,500万股）。

　　2、在网下发行未获得足额认购的情况下，不足部分不向网上回拨，发行人和保荐人（主承销商）可采取削减发行规模、调整发行价格区间、调整发行时间表或中止发行等措施，并将及时公告和依法做出其他安排。

　　（四）申购价格

　　本次发行的发行价格区间为6.48元/股～6.98元/股（含上限和下限）。网上资金申购投资者须按照本次发行价格区间上限（6.98元/股）进行申购。


　　此价格区间对应的市盈率区间及初步询价报价情况为：

　　1、32.4倍至34.9倍（每股收益按照经会计师事务所审计的、遵照中国会计准则确定的扣除非经常性损益前后孰低的2009年净利润除以本次发行后的总股数计算，发行后总股数按本次发行5亿股计算为48亿股）。

　　2、28.17倍至30.35倍（每股收益按照经会计师事务所审计的、遵照中国会计准则确定的扣除非经常性损益前后孰低的2009年净利润除以本次发行前的总股数计算）。

　　3、本次发行初步询价期间，提交了有效报价的配售对象共有135个，对应的拟申购数量之和为726,670万股，为本次网下初始发行数量的29.07倍。

　　（五）申购时间

　　2010年3月16日（T日），在上交所正常交易时间内（上午9:30至11:30，下午13:00至15:00）进行。如遇重大突发事件或不可抗力因素影响本次发行，则按申购当日通知办理。

　　（六）申购简称和代码

　　申购简称为"水务申购"；申购代码为"780158"。

　　（七）发行地点

　　全国与上交所交易系统联网的各证券交易网点。

　　（八）锁定期安排

　　网上发行投资者获配股票无锁定期，自本次网上发行的股票在上交所上市交

　　易之日起即可流通。网下配售对象获配股票的锁定期为3个月，锁定期自本次网上

　　发行的股票在上交所上市交易之日起开始计算。


　　（九）本次发行的重要日期

序号 日期 发行安排
1 T-7日 3月5日 刊登《招股意向书摘要》、《发行安排及初步询价公告》
2 T-6日 至T-3日 3月8日-3月11日 初步询价（网下申购电子化平台）
3 T-3日 3月11日 初步询价截止日
4 T-2日 3月12日 确定价格区间，刊登《网上路演公告》
5 T-1日 3月15日 刊登《投资风险特别公告》、《初步询价结果及发行价格区间公告》、《网下发行公告》和《网上资金申购发行公告》 网下发行起始日，网上路演
6 T日 3月16日 网上资金申购日，网下申购缴款截止日
7 T+1日 3月17日 确定发行价格 网上、网下申购资金验资 确定是否启动回拨机制 网上申购配号
8 T+2日 3月18日 刊登《定价、网下发行结果及网上中签率公告》网下申购资金退款，网上发行摇号抽签
9 T+3日 3月19日 刊登《网上资金申购摇号中签结果公告》网上申购资金解冻


　　注：1、T日为网上资金申购日。

　　2、上述日期为工作日。如遇重大突发事件影响发行，保荐人（主承销商）将及时通知并公告，修改发行日程。

　　本次网上资金申购发行依上交所《沪市股票上网发行资金申购实施办法》（2009年修订）实施。

　　（十）承销方式:承销团余额包销。

　　（十一）上市地点:上海证券交易所。

　　◎申购数量和申购次数的确定

　　（一）本次网上发行，参加申购的每一申购单位为1,000股，单一证券账户的委托申购数量不得少于1,000股，超过1,000股的必须是1,000股的整数倍，但最高不得超过25万股。

　　（二）配售对象只能选择网下或者网上一种方式进行新股申购。凡参与初步询价报价的配售对象，无论是否有有效报价，均不得再参与网上发行的申购。参与网下初步询价的配售对象再参与网上新股申购，导致其申购无效的，由配售对象及管理该配售对象的询价对象自行承担相关责任。

　　（三）单个投资者只能使用一个合格账户参与本次网上申购。证券账户注册资料中"账户持有人名称"相同且"有效身份证明文件号码"相同的多个证券账

　　户（以2010年3月15日（T-1日）账户注册资料为准）参与本次网上申购的，以及同一证券账户多次参与本次网上申购的，以第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。

　　（四）证券公司客户定向资产管理专用证券账户以及指定交易在不同证券公司的企业年金账户可按现有开立账户参与申购（企业年金账户的指定交易情况以2010年3月15日(T-1日)为准）。


　　◎重庆水务(780158)IPO募集资金用途将用于的项目

序号 项目名称 投资额（万元）
1 三峡库区及影响区污水处理项目 89542
2 重庆市供水项目 112084
合计 201626


　　◎发行人历史沿革、改制重组：

　　（一）本次发行前后的股本情况

　　本次发行前本公司总股本为430,000 万股，假设本次发行 50,000 万股A 股，发行前后本公司的股本结构如下：

　　发行前 发行后

　　股东名称 股数（万股） 持股比例 股数（万股） 持股比例

　　水务资产经营公司（SS） 365,500 85% 360,500 75.10%

　　苏渝公司 64,500 15% 64,500 13.44%

　　全国社会保障基金理事会 - - 5,000 1.04%

　　社会公众股 － － 50,000 10.42%

　　合 计 430,000 100% 480,000 100 %

　　注：①SS 为State-owned Shareholder 的缩写，指国有股东；②按照《境内证券市场转持部分 国有股充实全国社会保障基金实施办法》（财企［2009］94 号）的要求，本公司本次公开发行股票并上市后，控股股东水务资产经营公司须按实际发行股份数量的 10% （即5,000 万股），将所持本公司部分国有股份转由全国社会保障基金理事会持有。


　　（二）本次发行前公司前十大股东情况

　　于本次发行前，本公司股东为水务资产经营公司和苏渝公司，无自然人股东。

　　（三）本公司的战略投资者

　　于本次发行前，本公司股东中无战略投资者。苏伊士环境集团与新创建集团有限公司透过苏渝公司间接持有本公司权益，并与本公司签署框架性《战略合作协议》，从而成为本公司的战略投资者。目前，苏渝公司股权结构如图所示： 苏伊士环境集团 新创建集团有限公司 100% 100% 苏伊士环境香港有限公司 新创建香港投资有限公司 50% 50% 重庆苏渝实业发展有限公司

　　1、苏伊士环境集团基本情况

　　苏伊士环境集团是一家在法国注册成立的有限责任公司，原为法国苏伊士集团的全资子公司。2008 年 7 月，苏伊士集团与法国燃气公司合并为法国燃气-苏伊士集团，而苏伊士环境集团被分拆在巴黎和布鲁塞尔证券交易所上市，其 35%的股份由合并后的法国燃气-苏伊士集团拥有。苏伊士环境集团的主营业务为饮用水加工及输送，城市及工业污水收集和处理，相关供排水设施管理维护，设计建设供排水设施，垃圾收集、分类和再生，生活和工业垃圾的填埋处理，城市和工业废物管理等。

　　2、新创建集团有限公司基本情况

　　新创建集团有限公司（原称"太平洋港口有限公司"，于2003 年 1 月29 日改称"新创建集团有限公司"）是一家根据百慕大法律成立的有限责任公司，于1997

　　年4 月在香港联合交易所上市。该公司系新世界发展有限公司的控股子公司，主要业务为基建、服务及租赁业，其中基建业务包括道路、能源、水务及港口四大范畴，服务及租赁业务包括设施租赁、建筑机电、金融服务等。 根据本公司与苏伊士环境集团及新创建集团有限公司签署的《战略合作协议》，苏伊士环境集团及新创建集团有限公司将在公司治理、项目管理、业务拓展与市场开拓等领域向本公司提供支持与帮助，同时在避免与本集团形成同业竞争方面做出了约定。该协议未对本公司的业务经营构成任何形式的限制。

　　（四）发行人内部职工持股情况

　　本公司未发行过内部职工股。

　　（五）本次发行前主要股东所持股份的流通限制和自愿锁定股份的承诺

　　本次发行前，本公司股东水务资产经营公司和苏渝公司分别就所持股份做出锁定承诺。

　　水务资产经营公司承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份。

　　苏渝公司承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份。

　　五、发行人资产完整及业务、人员、机构、财务独立的情况

　　（一）资产完整情况

　　本公司系由重庆市水务控股（集团）有限公司整体变更设立，原有限公司的资产及债权、债务关系均由本公司承继。

　　本公司拥有独立、完整的生产经营所需的资产。目前，本公司不存在以资产、权益或信誉为股东的债务提供担保的情况，本公司对所有资产有完全的控制支配权，不存在资产、资金被股东占用而损害本公司利益的情况。


　　（二）人员独立情况

　　本公司设有独立的劳动、人事、工资管理体系，独立招聘员工。本公司的董事、监事及高级管理人员按照《公司法》、公司章程等有关规定选举或聘任产生。公司的总裁、副总裁、董事会秘书和财务总监等高级管理人员未在水务资产经营公司担任除董事、监事以外的其他职务，亦未在水务资产经营公司领薪；公司的财务人员未在水务资产经营公司兼职。

　　（三）财务独立情况

　　本公司设立了独立的财务部门，配备了独立的财务人员，并根据资产构成和具体的生产经营状况建立健全了独立的财务核算体系和符合上市公司要求的财务会计制度以及财务管理制度；本公司按照公司章程规定独立进行财务决策，不存在水务资产经营公司干预本公司资金使用的情况；本公司在银行单独开立账户，不存在与水务资产经营公司共用银行账户的情况；本公司作为独立纳税人，依法独立纳税，不存在与水务资产经营公司混合纳税现象。

　　（四）机构独立情况

　　本公司建立了分权制衡的公司治理结构，由股东大会、董事会、监事会、经理层构成的决策、经营管理及监督机构权责明确。本公司的机构设置与经营发展相适应，各部门及子公司组成了一个有机的整体，组织机构健全完整，运作正常有序。本公司及下属各单位具有独立的生产经营场所和办公机构，不存在与水务资产经营公司机构混同的情形。

　　（五）业务独立情况

　　本公司为整体变更设立的股份有限公司，未因企业组织形式变更而发生业务流程的改变，与发起人在生产经营方面亦不存在关联关系。本公司于设立基准日存在少量未完成权属变更手续的经营性土地、房产、车辆等资产依法未纳入折股范围，在权属变更手续完成前暂向水务资产经营公司租赁使用，具体情况请参见"第七章 同业竞争和关联交易"。

　　本公司拥有完整的法人财产权，包括经营决策权和实施权，能够独立自主地进行生产和经营活动；本公司及所属企业拥有业务经营所需的各项许可；本公司拥有开展业务所需必要的人员、资金、设备和配套设施，以及在此基础上按照分工协作和职权划分建立起来的包括产、供、销系统在内的完整业务体系；本公司能够顺利组织开展相关业务，具有独立面对市场并经营的能力。

　　总之，公司自成立以来，按照《上市公司治理准则》等相关法律法规，制定了一系列基本管理制度，进行规范运作，在业务、资产、人员、机构、财务方面均独立于控股股东或实际控制人，具有独立完整的业务体系及面向市场独立经营的能力。六、发行人设立以来股本的变动和资产变化情况

　　（一）公司的股本形成及变化情况

　　1、重庆市水务控股（集团）有限公司设立时的资本情况

　　参见本章"二、发行人的设立情况"。

　　2、重庆市水务控股（集团）有限公司历次资本变化

　　（1）2006 年资本公积转增注册资本

　　2006 年7 月 13 日，重庆市国资委下发《关于同意调增重庆市水务控股（集团）有限公司实收资本的批复》（渝国资产[2006]115 号），批准重庆市水务控股 （集团）有限公司增加实收资本。重庆市水务控股（集团）有限公司原注册资本为人民币 68,787 万元，根据"渝国资产[2006]115 号"文件和修改后的《重庆市水务控股（集团）有限公司章程》，将资本公积金人民币 435,038 万元转增注册资本，由重庆市国资委作为出资人持有。

　　重庆天健会计师事务所有限责任公司 2006 年 9 月 15 日出具的 "重天健验[2006]21 号"验资报告验证，截至 2006 年 3 月31 日，重庆市水务控股（集团）有限公司新增注册资本已全部缴足。


　　本次增资后，重庆市水务控股（集团）有限公司股本总额增加至 503,825 万元，重庆市国资委持有 100%的股份。

　　（2）2007 年资本公积金转增注册资本

　　2007 年6 月28 日，重庆市人民政府下发《关于重庆市水务控股（集团）有限公司股权划转有关问题的批复》（渝府[2007]101 号），批准重庆市水务控股 （集团）有限公司将资本公积金 45,654 万元转增注册资本，变更后的注册资本为人民币549,479 万元。截至2007 年3 月31 日止，重庆市水务控股（集团）有限公司新增注册资本已全部缴足，重庆远道会计师事务所有限责任公司2007 年 6 月

　　28 日出具的"重远会审字[2007]033 号"验资报告确认了本次增资行为。

　　本次增资后，重庆市水务控股（集团）有限公司股本总额增加至 549,479 万元，重庆市国资委持有 100%的股份。

　　3、本公司设立时的股本情况

　　本公司以截至2007 年6 月30 日经大信会计师事务有限公司审计的重庆市水务控股（集团）有限公司净资产账面值595,178.12 万元折为股本共计430,000 万股，每股面值 1 元，整体变更设立为股份有限公司。本公司控股股东水务资产经营公司持有365,500 万股，占股本总额的 85%；本公司股东苏渝公司持有64,500 万股，占股本总额的 15%。实际出资金额超过认缴的注册资本金额的部分

　　165,178.12 万元计入公司资本公积。

　　本公司设立至本次发行前，股本未发生变化。

　　（二）本公司的重大资产变化情况

　　本公司系由重庆市水务控股（集团）有限公司整体变更设立，设立以来未进行过重大资产重组。

　　◎发行人主营业务情况：

　　本公司经核定的经营范围为：从事城镇给排水项目的投资、经营及建设管理；城镇给排水供应及系统设施的管理，给排水工程设计及技术咨询服务等。

　　本公司实际通过控股子公司在重庆市政府所授权的供排水特许经营区域内从事供排水业务，如无特别说明，本章以下内容皆指本集团所从事的业务。


　　◎股东研究：

　　重庆水务(780158)主要股东

序号 股东名称 持股数量 占总股本比例
1 重庆市水务资产经营有限公司 3605000000 75.1
2 重庆苏渝实业发展有限公司 645000000 13.44
3 全国社会保障基金理事会 50000000 1.04


　　◎重庆水务(780158)最近三年财务指标：


财务指标/时间 2009年 2008年 2007年
总资产（亿元） 123.6153 115.3176 111.6187
净资产（亿元） 71.5773 64.12 62.4673
少数股东权益（万元） 1338.95 780.36 755.16
净利润（亿元） 10.15 7.37 9.12
资本公积（万元） 166061.52 165794.45 165792.3
未分配利润（亿元） 9.75 3.35 2.45
基本每股收益（元） 0.24 0.17 0.21
稀释每股收益（元）
每股现金流（元） 0.38 0.24 0.35
净资产收益率（%） 14.45 11.09 11.84




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