主题：国电电力：业绩再次飞跃 目标8.5－9元

　国电电力（600795）公司已预告 2009年实现归属于上市公司股东净利润15.97亿，对应54.5亿总股本折合EPS为0.293元。我们预测公司2010年可实现归属于上市公司股东净利润18.5亿。2009年11月份公司公告了非公开增发收购江苏公司股权，预计该收购2010年二季度将完成。我们江苏分公司2010年全年可实现净利润，80％对应6.4亿。即2010年增发后公司可实现合并净利润约25亿，同时2010年5月4.27465亿权证到期，届时总股本将增加到65.89亿，即预计2010年EPS为0.38元，预计2011年可实现净利润30亿，折合EPS为0.46元，即目前股价对应2010年和2011年PE分别为19和16倍，维持谨慎推荐。（


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