主题：瑞银：中国神华目标价45.51元 买入评级

瑞银维持中国神华(32.45,-0.90,-2.70%,经济通实时行情)“买入”投资评级，目标价45.51元。

　　瑞银集团发表研究报告表示，中国神华(01088)去年盈利上升19%，符合预期，唯较市场预期低出5%，生产成本控制得宜，按年只上升6.8%。

　　集团表示今年经营环境甚具挑战，主要是由于新兴建煤矿产量增加，以及来自入口，料山西地区继续出现整合，而其他省份由于缺乏铁路网络，增长受到限制，中央对资源税的政策及其他征税，可能增加集团成本，集团料五年内生产量会上升一倍。



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