主题：医药股估值高企

　　由于医药行业稳定增长的特性，相对整体A股一直享受估值溢价。目前，医药行业相对于沪深300的市盈率溢价为100％左右，处于历史高位。

　　当前投资评级最高的是利欧股份（002131）（002131）。当前投资评级排名前20只股票的行业分布比较分散，其中，医药类股票有4只；电力设备类股票各有2只；其余14只个股分别分散于14个行业中。现就医药行业做简要分析。

　　医药行业在2009年表现优异。数据显示，2009年1-11月，我国医药制造业实现营业收入7963.7亿元，同比增长21.29％；利润总额808.17亿元，同比增长了25.34％。各项指标均显示医药行业在2009年表现出良好的成长性。随着医改的进一步深化，2010年医药行业又迎来良好的发展机遇。二级市场医药股的表现亦非常抢眼，近六个月医药指数跑赢沪深300指数29.41个百分点。

　　截至目前，从公布年报的医药企业来看，2009年企业销售收入增长超过20％，扣除非经常性损益的利润增长超过40％，反映出医药行业良好的增长态势，大企业普遍业绩良好，并表现出不错的成长性。同时看到，2月底所有的中小板公司和创业板公司都公布了2009年的业绩快报，除了少数几家公司以外，中小板和创业板中的医药企业利润增长都在20-30％，并没有表现出高于主板公司的成长性，而估值普遍在60-80倍左右，明显高于主板40-45倍的水平。

　　东海证券表示，弱势走势中，医药板块仍可关注。在市场处于弱势的情况下，防御性板块仍将是市场抱团取暖的主要方式。从当前时点看，作为两会期间广受关注的民生性行业，医药板块政策面面临着较多利好。同时随着年报的公布，医药板块确定性增长将熨平板块当前的高估值水平，建议关注业绩超预期的具有高送转概念的个股。

　　同时亦要警惕可能的风险。天相投顾指出，虽然长期来看医疗改革将促进整个医药行业的健康发展，但短期内股市受货币政策负面影响的风险依然存在，医药行业也难以独善其身。再则虽然两会期间对医疗改革关注度很高，但是未来随着《公立医院改革试点意见》的推出，医疗体制改革的政策已经基本出台，未来2-3年主要是各种政策的落实阶段。同时医药板块2009年年报超过预期的可能性较小，投资者还是要小心年报达不到预期对股价的冲击。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。