主题：券商IB资格获批 股指期货开户进程有望提速

　【券商IB资格获批】

　　申银万国和国泰君安获期指IB业务资格 | 基金借道期货公司参与期指 券商系成大赢家

　　态度谨慎 基金静待投资股指期货细则出台 | 期指暂难“撬动”基金参与热情

　　投资期指 基金修改合同琐事多 | 期指新指引“紧箍咒”有点紧 公募有些畏难

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　　国泰君安、申银万国获监管部门同意开业无异议函

　　距离投资者直接在证券营业部开立股指期货账户的时点又近了一步。券商营业部股指期货中间介绍业务（IB业务）开户最快可于本周启动。股指期货开户进展缓慢的局面有望得到改善。

　　本报记者获悉，日前上海两大券商国泰君安、申银万国同时收到了监管部门出具的“同意开展IB业务的无异议函”。根据相关规定，证券公司在取得无异议函之后，其全国各家营业部可向当地证监局提出开展IB业务的书面申请，通过现场验收后，证券营业部即可为投资者办理股指期货开户事宜。

　　在此之前，中国证监会发布了《关于进一步加强证券公司为期货公司提供中间介绍业务管理的通知》，要求券商在正式开展期货中间介绍业务之前，必须通过当地监管机构的开业验收。

　　尽管目前各大券商均已向监管部门上报了开展IB业务的申请，但并不是所有的营业部都能获准通过。按照监管部门的要求和审批情况，在第一批申报IB业务资格的证券营业部中，通过比例约在20％左右。

　　据了解，国泰君安证券与国泰君安期货总部、申银万国证券与申银万国期货总部分别接受了上海证监局相关部门的开业现场检查，并于3月12日获得了上海证监局出具的同意开展中间介绍业务的无异议函，在国内诸多券商中首批通过了IB业务开业验收。其全国各证券营业部IB业务开业验收的申报与现场检查工作也已经全面启动。不出意外的话，券商营业部股指期货IB开户最快可于本周启动。

　　事实上，早在今年2月22日，中国金融期货交易所股指期货开户程序就已经启动，投资者可赴期货公司营业网点开办股指期货交易账户。但从中金所随后公布的数据来看，期指开户人数并不多。业内人士表示，一方面由于股指期货开户门槛较高，满足开户条件的客户范围较小；另一方面原因是，期货公司网点数量较少，拓展市场的能力也很有限。

　　记者了解到，此前股指期货开户之所以缓慢，与部分券商刻意“劝阻”有关。一些券商营业部总经理担心客户流失，通知客户稍作等待，希望在取得IB资格后，让客户直接在营业部完成开户。

　　业内人士告诉记者，券商之所以不愿意客户直接赴期货公司开户，还与佣金分成比例尚未谈妥有关。投资者若直接赴期货公司开户，其交易佣金将归期货公司独享；投资者若在券商营业部以IB模式完成开户，其未来产生的佣金收入由券商与期货公司分享。也就说，在取得IB资格，并处理好佣金分成关系之后，证券营业部挖掘自有客户开立股指期货账户的意愿将大大增强。 股指期货开户进展缓慢的局面有望得到改善。



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　申银万国期货和国泰君安期货的控股股东——申银万国证券和国泰君安证券16日分别通过监管机构股指期货IB业务资格审核。待上述券商旗下营业部通过验收后，即可以受理投资者开立股指期货账户的申请。

　　另外，海通期货、光大期货、东证期货等“券商系”期货公司股东，正在接受监管部门的验收，预计本周将获得股指期货IB业务资格。

　　据介绍，国泰君安证券和国泰君安期货，申银万国证券和申银万国期货，日前分别接受了上海证监局的开业现场检查，随后获得上海证监局出具的同意开展中间介绍业务的无异议函，成为券商中首批通过了中间介绍业务开业验收的公司，其全国各证券营业部申报与现场检查工作也已全面启动。

　　在无异议函中，上海证监局要求两通过验收的券商，开展中间介绍业务过程中，应严格遵守中间介绍业务各项规范性要求，按照委托协议约定勤勉尽责。对于合作过程中出现的争议事项，应本着友好协商、严控风险、及时处理的原则加以有效解决，将相关情况及时上报上海证监局。上海证监局要求，通过验收的公司不断完善中间介绍业务相关制度，切实加强制度执行力，提高合规管理水平和风险控制能力，维护投资者合法权益，确保中间介绍业务平稳有序开展。

　　业内人士认为，虽然每家券商首批最多只能有20％的营业部可以申请股指期货IB业务资格，但考虑到券商庞大的客户规模，将极大推动股指期货开户工作。截至上周五，已有超过1300名投资者获得中金所交易编码。

　　根据今年初中国证监会发布的《关于进一步加强证券公司为期货公司提供中间介绍业务管理的通知》，券商正式开展股指期货IB业务之前，必须针对新的形势进一步完善IB业务的制度安排、流程设计、人员准备、技术系统、风控管理等相关工作，并通过监管机构的开业验收。通知下发之后，具有中间介绍业务资格的券商都进行了全面深入的准备。

　中国证监会日前公布了《证券投资基金投资股指期货指引》征求意见稿，对基金投资股指期货作出了明确规定。记者从有关方面了解到，中国金融期货交易所近期还将出台关于特殊法人参与交易的指导文件，对机构的期指交易作出细化。有关人士透露，基金和QFII等机构将作为特殊法人在期货公司开户，借助期货公司的“跑道”，租用期货公司的席位参与期指。期货公司、基金和托管银行还将签署三方协议。

　　专家表示，目前来看，银行暂时还不能成为特别结算会员，因此一些券商系的全面结算会员，既能拿到机构的结算业务，又能成为机构的交易跑道，将成为最大赢家。据了解，目前期货公司已开始密集接触基金，而部分基金也开始调研期货公司。

　　期货公司：推广营销工作已铺开

　　记者从上海多家期货公司了解到，目前的各项推广与营销工作基本围绕着机构客户展开。“我们现在所有的推广工作，都是针对基金和QFII客户展开的，”光大期货总经理曹国宝表示。而东证期货总经理党剑也表示，未来一段时间不但期货公司会主动接触基金，有兴趣了解期指的基金也会跟期货公司主动接洽。

　　“机构投资者的到来，将大大改变期货市场的结构”，兴业期货总经理夏锦良表示，这些机构拥有较强实力，届时会推动期货市场交易量和交易规模的扩大，给期货行业带来积极影响。

　　券商系公司将成最大受益者

　　可以预见的是，在股指期货正式上市的倒数一个月时间里，对机构客户的争夺将进入白热化阶段。而在这场争夺战中，券商系期货公司将拥有先天优势。据了解，目前券商已经开始给旗下的期货公司介绍基金客户了。

　　“券商可以将跟自己有服务关系的基金公司，介绍给控股的期货公司，”夏锦良表示，只要券商系期货公司的服务能力过关，那么跟券商有服务关系的基金公司肯定会优先选择“老客户”。“当然，同一个基金也有好几个券商为其服务，因此基金对于券商系公司也会有选择。”而且，对于同属于一个券商旗下的基金与期货公司，这种天然的渊源也会使得合作更直接。“这种情况下，别的期货公司也很难插手，”夏锦良表示。

　　业内人士表示，基金应该会倾向于选择规模较大的券商系公司，最好该期货公司也能具备中金所的结算会员资格。目前来看，银行暂时还不能成为特别结算会员，因此一些券商系的全面结算会员，既能拿到机构的结算业务，又能成为机构的交易跑道，当属目前的最大赢家。

　　目前，全面结算会员共有15家，其中券商系公司较多，由上市券商控股的有长城伟业期货（华泰证券（601688）控股）、广发期货（广发证券（000776）控股）、光大期货（光大证券（601788）控股）等。