主题：三一重工短期业绩波动加大，估值趋于合理

我们维持公司08年EPS 1.81元，对应动态PE 为19.4倍；如收购挖掘机资产，08年EPS 将达到2.01元，对应动态PE 分别为17.41倍。公司股价前期的大幅调整在一定程度上反应了市场对公司短期业绩波动的担忧，但在目前宏观经济放缓，行业盈利不确定性加大的情况下，目前公司估值并无显著低估，我们将公司投资评级由“推荐”调整至“谨慎推荐”。



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