主题：今年汽车高增长不再 重组、新能源最受青睐

　2009年，随着中国汽车市场异乎寻常的火爆，汽车股展开了一波如火如荼的上升行情。2010年，外界预期中国汽车市场将从跳跃性高增长转为常规性增长，那么汽车行业上市公司看点何在？丰田汽车大规模召回引发的全球汽车产业格局变化，将对中国车市和上市公司带来什么影响？这些均引起了市场关注。在采访汽车企业高层及专业人士时，记者获悉，业内最为关注兼并重组、新能源汽车市场。

　　2009年红极一时的汽车股，今年多数表现平平，只有少数公司股价重回甚至突破历史高位。不少汽车集团高层表示，2009年罕见的高增长在2010年不会重现。随着各大汽车企业相继公布2009年财务报表或快报，可以看到两点，一是中国汽车业2009年高盈利、不缺钱的盛景；二是2010年中国汽车业被质疑从“不差钱”转入“就差钱”。

　　2009车企不差钱

　　第一， 无论产销还是利润数据均显示，2009年中国汽车业明显回暖；多数企业的业绩呈现高增长，部分企业利润增幅甚至超过几十倍，且利润增幅明显超过销量增长幅度。以长安汽车为例，其2009年净利润高达10.78亿元，同比大幅增长43倍；全年销量为140.23万辆，同比增长63.44%。此外，企业经营能力普遍提高，江铃汽车净资产收益率高达21.8％。如按照这一趋势，５年后将再造一个同等规模的江铃汽车。

　　第二，2009年汽车企业普遍不差钱。从财务报表上看，汽车企业现金流普遍充裕。2009年，长安汽车每股现金高达1.25元，2008年仅0.2077元；江铃汽车的每股现金高达3.61元，2008年仅为0.2109元；福田汽车每股经营现金流更惊人地升至4.46元，2008年为-0.4555元。

　　另据记者调查，由于2009年月月销量突破既定目标，汽车企业员工的收入普遍看涨。多家汽车企业连续发双薪。来自广东、上海、安徽的多家汽车企业高层解释，由于供不应求，员工天天加班，尤其是生产线上的工人加班接近甚至超过最高标准。东南三菱汽车高层表示，“在要求中国工人加班前，日方合资伙伴一度担心工人不接受。但在中方及工会努力下，工人选择了加班、拿更多的工资补贴。”

　　第三，尽管2009年汽车类上市公司成了会下蛋的金鸡，但业内担心“两年内，汽车企业将缺钱”。因为在2009年中国汽车市场的罕见增长下，多家企业尝到产能不足、失去订单之苦，因此2010年拟大举扩张产能。长安汽车规划显示，未来两至三年，长安汽车将处于产能扩张高峰期，预计产能将增加100万辆，至2012年，产销200万辆，总投资将达130亿元左右。信达证券汽车分析师邢海芝在研究报告中指出，按长安汽车目前的权益负债比，需要股权融资约50亿元，以缓解未来的资金压力。



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