主题：中科英华：定向增发获准


　　事件：中科英华（600110）2009年度非公开发行股票方案通过中国证监会审核。公司拟发行不超过15000万股，募集资金80932万元，以增资青海电子材料产业有限公司的形式用于新建年产15000万吨高档铜箔工程（二期）项目。
　　神光分析：1、青海电子材料公司成立于2007年4月，注册资本5亿元，中科英华和其子公司联合铜箔（惠州）有限公司分别出资占60%和30%，该公司处于建设期。（二期）项目建成达产后可年产高档铜箔15000吨，按目前的市场条件，在整个生产期内平均每年可实现销售收入99665万元，净利润14152万元，按增发后总股本11.66亿股计算，年可增厚每股收益0.12元。
　　2、公司生产的锂电池用电解铜箔的国内市场占有率达50%左右，国内市场排名第一，成为国内高档铜箔加工行业的龙头企业；本次募集资金投资项目完成后，青海电子材料公司的电解铜箔生产规模将达到25000万吨，进入世界前列。
　　3、由于受国际金融危机和原油价格波动的影响导致石油产品收益下降以及公司投资收益进一步下降等原因影响，公司09年业绩下降50%以上，目前处于盈亏平衡状态，短期业绩提升仍有较大难度，暂不对公司估值。


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