主题：现代投资：09年营业收入17.65亿 同比增加16.57%


　　公布年报，实现营业收入17.65亿元，同比增加16.57%；利润总额9.44亿元，同比增加26.11%；净利润7.27亿元，同比增加22.92%。

　　点评

　　公潭耒高速是公司最主要利润来源，占比超过70%，但该路段自2005年以来已到大修年限，预计168公里的路面大修费用将达15亿元。长永和长潭高速收入占比分别为3.14%和23.75%，在车流量带动下收入同比增长10.55%和18.15%。长永面临机场高速分流的现状仍将维持，而长潭高速未来随着长株潭三城市一体化规划的逐步实施，一方面日益成为城市的市区道路，另一方面将受到长株潭城际铁路分流的冲击，但未来3年两条路保持8~10%的车流量增长还是有保障的。107国道岳阳专线减值准备已计提完毕，何时冲回仍具不确定性。而公司“跨业发展”战略逐步实施，金融业和环保产业投资颇具亮点，值得关注。大有期货近两年经营情况不断好转，目前在湖南省内排名第三，09年随着交易量的增加，净利润增长295%，达到415万元，预计2010年净利润达到1000万元，成为新的盈利增长点。

　　目前公司动态市盈率13.5倍，低于行业平均市盈率18倍，股价有所低估，可关注，目标价32元。



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