主题：钢价上涨是建仓钢铁股良机

　近日，在铁矿石谈判的阴影下，钢材价格继续普涨，尤其是建筑钢材市场行情的启动。


　　库存下降钢厂提价

　　近日钢材的库存出现年后首次下降，亦符合我们上期预期。在产量屡创新高的背景下库存依然开始下降，我们对已经启动的春季需求抱有充分信心。

　　此外，近日，钢厂密集提价。攀钢、重钢对螺纹钢出厂价格分别上调160元/吨、170元/吨，三钢、酒钢、安钢和柳钢对中厚板的出厂价格分别上调130-200元/吨，酒钢和柳钢也对热轧板和冷轧板的出厂价格分别上调150元/吨、100元/吨。

　　3月15日武钢股份也正式出台4月份价格政策，在3月份产品销售价格的基础上，热轧、冷轧板卷上调300元/吨，镀锌上调200元/吨。从1月至今，武钢已三次上调出厂价格，累计涨幅近15%。

　　之后，河南济源于3月16日对螺纹钢、圆钢、高线出厂价格上调100元/吨，对盘螺出厂价格上调150元/吨。

　　另外，近期天气逐渐回暖，行业的终端需求不断释放，旺季即将到来，各钢厂和贸易商均对后市十分乐观。

　　铁矿石谈判艰难

　　目前中国铁矿石谈判进展非常艰难，短期难有结果。现在铁矿石谈判涨价幅度已经从谈判初期的15%-20%提高到35%-40%，前周三大矿商提出要预提价50%，之后三大矿业巨头更是提出了涨价80%-90%的数字。铁矿石涨价预期使现货矿价格大幅上涨。

　　我们认为即使最后达到80%左右的涨幅，也基本在市场预期之内，再度大幅超预期的可能性已经不大。

　　投资策略

　　具体选股上，我们认为各钢铁股今年的业绩肯定低于业内普遍预期，但其依然存在波段性投资机会。尤其是近期在铁矿石利空释放结束后，钢铁行业将进入钢价上涨利多逐渐展开的阶段，这正是逐渐建仓钢铁股的好时机。我们维持行业“强烈推荐”的投资评级，个股方面推荐拥有长协价格或成本优势的板材企业。近期板材价格上涨明显，而长协价格使得企业成本相对保持稳定，股票上可以选择宝钢股份(600019)、鞍钢股份(000898)、太钢不锈(000825)等。

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