大盘有望维持小幅攀升
世基投资




周一A股维持窄幅震荡走势，但市场整体依然保持强势，融资融券和股指期货准备工作的继续推进继续激发着投资者对于大盘蓝筹品种的热情，早盘以银行为代表的指标股出现急升，一度将大盘带往上行之路，但60日线短期压力以及印度央行上周末意外加息所引发的忧虑情绪显然抑制了市场的反弹高度，上午股指低点不断小幅下滑，但午后却又维持底部不断抬升之势，显示资金逢回调入市坚决，封杀了大盘的下跌空间。盘面上整体依然维持活跃，体育产业规划即将公布以及青海柴达木循环经济试验区总体规划的获批对中体产业为主的体育类个股和青海华鼎引领的青海地区个股都形成较强刺激，另外，西安饮食午后一笔9000余手大单直接导致股价涨停也带动西安地区个股活跃，大唐电信、北纬通信尾市集体走强则将全天大范围活跃的大电子信息板块做多热情推向高潮。


　　从技术面分析，目前短期均线多形成多头排列态势，上周三的跳空放量大阳线实体已经成为这波反弹的启动点，而MACD指标低档区DIF二次上穿DEA表明后市上涨的可能性很大，也为后市股指运行方向提供了指引，此外，量能的连续回暖则是支撑行情不断深化的坚实源动力，后期成交量水平如能再上一个台阶，而指标股也继续保持当前强势状态的话，那么大盘极有可能延续强势，逐次收复上方失地。总的来说，短期市场整体形势仍可保持乐观，但同时紧缩预期和外围经济的不确定性也会对A股产生消极影响，预计市场将在这两重力量的冲撞下维持小幅攀升走势，操作上继续以配置大盘蓝筹股为主，适当参与短线热点机会。

两市异常平静 静待方向选择
联合证券




周一两市异常平静，虽然午后大盘逐步抬升，涨停个股达到10余只，但所有重要指数包括今天刚刚推出的中小板300指数振幅居然均未超过1%，短线走势仍并明朗，市场占比较高的板块中，电子信息、电子器件及机械行业相对活跃；融资融券业务正式启动可望在初期为市场输血900亿等消息如泥牛入海。综合来看，考虑到未来大盘可能维持震荡趋势，重仓投资者宜持股不动，静待市场选择突破方向，轻仓投资者可在短线回调时介入大蓝筹，行情也许会一触即发；具体板块选择上，超跌滞涨的银行、券商、保险等都是值得关注的品种。

ST板块走强 预示重组题材升温
广州万隆




核心提示：ST板块是重组的高发区，与重组主题是密不可分。如果ST板块持续走强，从某种意义上体现出，市场对于重组主题的认可度也在提升。事实上，在政策的推动下，我国的国资整合也开始出现加速的迹象。

　　一、ST板块走强，预示重组题材升温

　　相对平稳的大市来说，最近的科技板块表现较为活跃，物联网、三网合一、手机支付等等新兴产业概念的提出，为科技股的走强提供了催化剂。除此之外，ST板块的表现也不俗，板块指数已经接近历史高位。通常而言，ST板块是重组的高发区，与重组主题是密不可分。如果ST板块持续走强，从某种意义上体现出，市场对于重组主题的认可度也在提升。

　　二、资产整合与新兴产业，是2010年经济的两极亮点

　　金融危机后时代，我国政府明显加大了产业结构调整的力度，其中最明显的特点就是，加快传统产业、产能过剩行业的并购重组力度;同时加快新兴产业的发展，不断推出扶持政策。也就是说，资产整合与新兴产业，是2010年之后，我国经济发展的最明显特征。

　　本栏认为，在央企的推动下，2010年将迎来资产整合的高潮。按照规划，今年是央企整合的最后年限，因此近日国资委圈定16家央企业名单，应是加速推进央企整合的信号。除了国资以外，地方国资的整合也如火如荼。例如在产能过剩的钢铁行业，河北钢铁吸收合并邯郸钢铁和承德钒钛，济南钢铁与莱钢股份吸收合并成立山东钢铁;煤炭行业方面，继山西煤炭整合之后，河南的整合明显提速。

　　与新兴产业类似的是，资产整合主题也具有较大的想象空间;因此，在宏观经济整体景气度仍然不高的情况下，资产整合主题有望成为市场的阶段性主热点。

　　三、注意从两个角度去衡量资产整合

　　在资产整合的大背景下，如何把握资产整合带来的重大机遇呢?我们认为，把握这些投资机会需要注意两点。第一，尽量紧扣央企重组的高发区行业。从目前的情况来看，重组的高发区主要集中在煤炭、电力、军工、有色、钢铁等领域，如果更理论一点，就是主要集中在国家希望保持绝对控股地位的七大行业。第二，尽量紧扣行业盈利情况相对较好的行业，或者是行业有望提前回暖的行业，例如煤炭、电力电网、军工、医药等。此外，资源型行业也值得适当关注，如有色金属、房地产行业等。

　　四、军工板块，上海、重庆等地方国企整合值得重点关注

　　从历史经验来看，军工板块在资本市场中的形象较好，其资产整合较容易得到市场的认同。在当前宏观经济不确定性仍然偏大的情况下，军工板块的整合值得重点关注。相对而言，军工行业的资产规模较大，截至2008年底，十大军工集团总资产约为14961亿元，而上市资产仅为2513亿元，占比为16.8%，未来资产注入的空间巨大。另外，我国要发展航母、大飞机等大型项目，需要借助资本市场再融资，以实现做大做强的目标。

　　除此之外，上海、重庆等地方国企的整合也值得关注，其中以上海本地股、中部国企的整合为主。早在2006年前后，上海已经加大了国有资产的整合力度。2009年4月，上海市召开国资国企改革发展工作会议，进一步明确了国企改革的目标和进度："资产证券化的比例从现有的18%提高到40%左右，要形成3-5家全球布局、跨国运营的国资集团公司，形成5-8家全国布局、产业领先的公司，形成20-30家有主业竞争力的蓝筹上市公司。

　　重庆方面，2009年12月31日重庆市召开全市金融工作座谈会，重庆市委副书记、代市长黄奇帆表示，我市还将加快推动渝企上市融资，力争募资250亿元。他表示，09年重庆上市公司的市值已达3000亿元，明年有望达到5000亿元，2012年将力争达到8000亿元。按照这一规划，未来资产整合的空间仍很大。

市场投资意愿仍较强
广州万隆




核心提示：根据央行统计信息显示，目前一般居民潜在投资意愿仍十分强烈，而从产业大小非套现意愿不强也可看出这一点，这就为市场稳定打下基础。

　　根据央行统计信息显示，目前一般居民潜在投资意愿仍十分强烈，而从产业大小非套现意愿不强也可看出这一点，这就为市场稳定打下基础。

　　一、潜在投资意愿旺盛

　　央行16日公布的2010年一季度问卷调查结果显示，城镇居民的消费意愿明显回落，储蓄和投资意愿则不断加强。七成以上居民认为当前房价"过高，难以接受".另外，对物价上涨的预期仍然很高。

　　这种调查报告说明就普遍而言，当前市场存在对通胀和货币购买力实际贬值的担忧，同时市场潜在投资意愿高企，购买房产等投资意愿仍然强烈(而这是在楼市受调控，沉寂较长一段时间后仍存在的现象)。

　　我们认为造成这种现象的主要原因是在于近几年资产价格攀升(尤其是房价攀升)，导致货币实质性贬值，市场普遍存在通过投资来防范货币贬值的意愿。

　　二、产业大小非缺乏套现意愿

　　再看看对实体行业最敏感，更具说服力并影响更集中的产业大小非们的行为。从目前统计数据来看，央行逐步回收流动性和致力于实现政策正常化，加之地方财政的紧张，并没有引发大小非们的集中套现行为。其实也说明在实体产业疲弱背景下，大小非们缺乏回收资金投资实体的冲动，更愿意在资本市场博取较高的价差收益。

　　数据显示，今年1、2月份减持总股数分别为5.72、3.87亿股，减持总数相比去年创新低(09年只有1月份的减持总数达5亿股以上)，相比11、12月份也大幅缩水。在央行逐级回收资金、地方财政紧张背景下，大小非们减持意愿显然没有同比提高，反而和指数高低有一定关联(11、12月份指数处于阶段性高位)。这似乎可以说明资金回收没有直接影响大股东做波段的兴趣，筹码相对稳定，影响大小非减持意愿的主要因素是股价高低，而非资金紧张，这点和08年明显不同。

　　能解释以上因素的原因当只有一个，说明目前产业资本的实体投资意愿相对较弱，尤其是民间实体投资意愿不强烈。因此虽央行回收资金，但产业资本更愿意资金闲置在资本市场寻求相应波段机会，所以没有对资本市场造成很大冲击。

　　三、稳定市场格局

　　从市场的整体预期来看，对物价的看法仍然是走高，对楼市等资产价格大幅下跌市场显然也不抱太大意愿。同时另一方面正如我们所言，实体产业的复苏并非一朝一夕之功，目前实体行业尤其是民营行业的经营利润低是现状，甚至连央企也大手笔大规模购地，对实体投资本身的预期并不好。

　　相对资产价格货币存在贬值压力，同时实体投资利润低不具备足够吸引力，对价格上涨较快的资产就存在较强投资意愿。这也可以解释为什么目前股市指数持续疲弱背景下，持仓户数减少，但开户数没有受到影响。

　　市场整体预期实际上是在观望中等待投资机会，一旦指数下跌则可能为这种资金流入拓展空间，场外投资意愿成为市场稳定的保障之一。

为什么券商股利好反而下跌
广州万隆




今天消息面利好比较多。但是，指数全天反复震荡偏弱。上证指数以3074点报收，全天上升7点，上升幅度是0.47%，深成指数全天下跌不到1点。

　　网络游戏、电视传媒板块上升超过百分之二。

　　首批融资融券试点的券商确定，消息公布后今天券商股反而下跌。而之前券商股也没有大幅上升。利好消息没有得到市场合理的反映，这是为什么?我们应该深思。

　　一、今天消息面有比较多的利好，大盘反复震荡。

　　今天消息面有比较多的利好，主要有：

　　其一、融资融券最快可以在下周开户。——这使大盘上升的资金有一定的增加，是比较明显的利好。

　　其二、财政部：刺激经济政策不宜轻言退出。——这是来自政策面的利好。

　　其三、基金最大规模自购潮出现。——偏好。

　　其四、多部门支持海南岛成为国际岛。——利好相关板块。

　　尤其是第一、二条消息，是力度比较大的利好。

　　但是，指数全天反复震荡偏弱。上证指数以3074点报收，全天上升7点，上升幅度是0.47%，深成指数全天下跌不到1点。

　　指数今天没有延续上周五的强势，在消息面有比较多利好的情况下，走出偏弱的行情。

　　二、券商股下跌令人担心。

　　首批融资融券试点券商确定，对相关股票是明显的利好，其券商盈利应该有一定的提高。但是，从盘面看，券商板块是下跌的。获得首批试点的上市券商股票全部下跌，其中近期走势比较好的广发证券下跌幅度最大，全天下跌超过百分之二。

　　同时我们也注意到，在公布首批融资融券试点券商之前，这一批股票并没有明显的上升。不存在事先透支炒作的情况。

　　融资融券对券商是明显的利好。但相关的股票无论是事先，还是公布之日，都没有相应的炒作。相反还走出下跌的行情。这种情况令人担心!

　　有明显的利好，是炒作的最好时机，也是多头力量最强的地方。没有一定的炒作，说明，多头已经没有比较多的做多力量与胆量了。在一定程度上可以认为，大盘处于偏弱的趋势中。

　　如果再看看，上周五走势最强的铝业板块，今天也是全线回落，其中有利好消息的龙头股601600中国铝业，今天不但没有继续上升，反而全天下跌接近百分之三。

　　上周五最强的板块，今天大幅下跌。今天有明显利好的板块，也是下跌。

　　投资者应该注意这种不利的现象。

　　三、后市操作要点。

　　由于担心央行进一步收紧流动性，我们中期采取小心谨慎的态度。

　　对于采取比较积极进取操作方式的投资者，要特别注意盘面的变化。如果，盘面一旦向下破位，有步入新的下跌趋势的明显迹象的话，短线还是应该及时离场，回避风险，先观望一下为好。

大盘强势震荡 中期走强概率大
博众研究




3月22日盘后点评：


　　今日A股窄幅震荡，文化传媒，物联网，机械，电器涨幅居前，有色，钢铁，地产等拖累指数。两市上涨个股近1100家，总体比较活跃。

　　截止收盘，沪指报3074.58点，涨0.22%，成交量1149.4亿;深成指报12352.45点，微跌，成交量804亿。

　　一 热点点评

　　文化传媒大幅上涨。次新股东方财富今日强势涨停，带动整个文化传媒板块午后迅速走高。文化传媒反复活跃有两大主要推动因素，一是三网融合，二是行业整合。三网融合拓宽了文化传媒行的业务模式，湖南卫视与淘宝合作，安徽文化集团与中央部委旗下传媒公司合作等，显示三网正加速合作;国家出台了相关产业发展指导意见，管理层推动行业并购、整合。财经门户东方财富今日大受追捧强势涨停，而电广传媒，广电网络有区域内整合，区域外并购潜力，天威视讯有整合深圳关外用户潜力。国内影视、动漫产业和欧美、日本等发达地区相比有相当大的提升空间，虽然相关个股如奥飞动漫，华谊兄弟当前估值偏高，不过行业值得密切跟踪。我们认为短期活跃的文化传媒中线也有望走强。

　　二 宏观面及技术形态分析

　　宏观面上，证监会公布了首批6 家融资融券试点券商名单，试点券商名单的公布意味着我国融资融券业务的正式启动。有研究机构认为，融资业务在初期将为A股市场输血900亿元。

　　点评：从之前证监会主席尚福林的言论来看，融资融券当前随时可能推出，而股指期货随后即至，券商和券商概念股有望迎来阶段性机会，不过融资融券、股指期货推出的预期比较明确，投资者需要注意利好兑现之后的回落风险。

　　技术上，大盘小幅收涨，K线实体较小，上方60日和120日线依然未能突破，成交量和昨日基本持平，后市有望总体维持震荡格局，而多方或稍占优势。

　　三 后市展望

　　大盘在3100点门前依然显得犹豫，迟迟未能突破，上方60日和120均线继续制约指数，权重股的保守表现，以及变化不明显的成交量使大盘难以大幅上涨。从今天的盘面特点来看，开盘和尾盘的发弹中市场成交量有所放大，反映部分主力资金依然有做多意愿，而盘中的回调则伴随着缩量，显示做空意愿不强，如果没有利空消息影响，大盘可能维持强势震荡格局。节后大盘长时间徘徊于3000点-3100点，3000点下方市场具有较强支撑，而3100点上方又压力明显，从国内外市场的流动性、企业盈利来看，指数最终震荡走高的几率更大，我们依市场大趋势依然谨慎乐观。

　　四 操作建议

　　操作上，建议投资者适当持有行业景气度良好，受益政策扶持的优质股。对消费，新能源汽车，工程机械，节能环保，电子信息等行业仍可保持中线关注。

大盘还有上冲的动能
联讯证券




　　大盘小幅高开，整天维持窄幅波动，最终收十字星。泛科技类股票再次独领市场风骚，福日电子、浙大网新等多家科技股涨停，煤炭板块也出现异动。


　　消息面上，财政部表态刺激政策不宜轻言退出，间接说明了财政部也认识到国内经济复苏还需进一步巩固;统计局总经济师：CPI上涨控制在3%左右的难度比较大，通胀预期越来越强，抛开政策面调控的打压，通胀预期的增强有利于大盘的进一步上涨。

　　量能连续四天放大，股指步步攀升，赚钱效应越来越大，目前来看，大盘还有上攻的动力。但股指距离3月4日创出的阶段新高仅一步之遥，抛压会随之加大，大震荡随时会出现;操作上，建议逢高逐步将仓位降低，但依然保持重仓操作，从上周五提示的80%的仓位降低到70%，等大盘有回调后再将仓位提高。

正面因素增加 抗冲击能力强化
倍新咨询




印度加息，全球市场普跌，A股涨得不多却也殊为不易。尤其在港股大跌、早盘走势不佳时仍有一股力量挺起，成交量明显放大，表示买盘坚决。不是刻意要走成跷跷板效应，皆因管理层态度转向。对于本轮行情的性质可以确定，因此，核心是做空机制的建立，策略是围绕蓝筹，适当兼顾重大题材。


　　很多人在承认蓝筹低估的同时认为它们缺乏引爆点，其实除了低估、做空机制、加息预期外并不需要多余的引爆点，明确业绩增长加估值水平再加历史性机制题材，夫复何求?每次蓝筹股的行情都是刚开始不知不觉攀升，到后期才形成明显的效应，现在是机构加紧建仓期，资金流向已很清楚地揭示了这一点，到建够仓位便要用消息、舆论、研究报告、公开推荐等方式让整个市场为其推动了。

　　物联网尤其是电子股还在享用最后的大餐，占据了大量视线和大量资金也是蓝筹股行情尚未展开的原因之一。但这个过程随时可能终结，从长电科技等热门股的资金流向上看，特大户已有两日大量流出，股价却不断拔高，有一定风险。当然，A股市场绝对投机相对投资的秉性决定了一切由投机向投资的转换都十分艰难，只要有一线生机，投机欲望便会压倒投资取向，这跟监管严重不到位有关。比如同样的机械股，市场看中的必然不是那些业绩优良成长明确的龙头品种，反而会祭起青海华鼎这样有柴达木规划题材的业绩最差者，青海明胶业绩从来没好过，股性却也从来没差过。电子类股有福日股份、浙大网新、启明信息。北纬通信等一批后来者，日子还是比较滋润的。

　　价值投资理念始终无法建立的缘故有二：投资渠道太少，监管缺失，A股由所谓“钱多人傻”必然发展为“钱多人疯”，什么容易炒就炒什么，要通过深入研究搞投资太难，到头来还得面临未来的不确定性，不如操纵市场来得快来得稳当来得没风险;二是值得投资的上市公司凤毛麟角，好公司定位大部分也不低，想投资都找不到标的。说到底还是供求关系不平衡。随着新股不断发行上市，市场规模改变供求关系，有投资价值的公司增加，做空机制提高对监管的要求，2010年也许真的要成为中国股市的投资元年，尽管这过程漫长而复杂。