主题：日照港外延增长推高财务费用


　　日照港（600017）（600017）年报显示，2009年度公司实现营业收入24.07亿元，同比增长35.60％；实现净利润4.18亿元，同比增长29.44％。长江证券（000783）吴云英认为，“内生和外延式扩张，推动公司业绩持续增长”。

　　不过，公司2009年财务费用迅速增长为1.08亿元，上年同期为5615万元，同比增长92.48％。未来公司的港口在建规模将进一步扩大，财务费用将维持增长态势。

　　增长明确

　　公司各项经营指标均稳步增长，价量齐升主要得益于铁矿石和煤炭吞吐量的增长。2009年度，公司共完成货物吞吐量14,438万吨，同比增长31％。从货种分类来看，完成金属矿石吞吐量10,688.5万吨，同比增长30％，其中，完成铁矿石吞吐量9972.5万吨，同比增长31％，公司铁矿石进口量居全国第一。完成煤炭及制品吞吐量2,314万吨，同比增长28％，煤炭进口量居北方港口首位。

　　公司2009年度计划完成吞吐量11,300万吨，实际完成14,438万吨；计划实现营业收入17.64亿元，实际实现营业收入24.07亿元。

　　分析师认为，一方面公司在建工程在逐渐完工，未来将为公司贡献收益；另一方面，集团公司在建项目不少，在运行成熟后将逐步进入上市公司，日照港集团整体上市将成为公司的重要看点。

　　公司于2010年1月1日零时起调整2010年主要货种的港口基本费率，调价范围涉及大多数货种，基本费率上调幅度区间为3.6％～16.2％。调整后，公司的毛利率将相应提高。

　　财务费用增多

　　年报显示，2009年度公司财务费用同比增长92.48％。公司称，主要因矿石二期工程停止借款费用资本化和银行借款增加所致。

　　根据公司2010年投资计划，全年预计需要资金贷款26亿元。其中，流动资金贷款18.3亿元（含银行承兑汇票），项目贷款7.7亿元。全年预计完成投资15亿元，其中主要项目建设投资12亿元，机电设备投资2.7亿元。主要用于日照港石臼港区西区三期工程、岚山港区南作业区泊位改造工程、日照港石臼区西区焦炭码头工程等项目的投资。

　　公司港口规模扩张离不开银行资金的支持，势必导致公司财务费用的增长。但近些年来公司的资产负债率总维持在40％左右，保持着良性增长的态势，因此财务费用的攀升并不用过于担忧。



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