主题：晨讯精选与点评（3月25日）

　



国务院：研究部署进一步鼓励和引导民间投资健康发展的政策措施

新华网北京3月24日电：国务院总理温家宝24日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步鼓励和引导民间投资健康发展的政策措施。会议确定了鼓励和引导民间投资健康发展的政策措施。一是进一步拓宽民间投资的领域和范围。鼓励和引导民间资本进入交通电信能源基础设施、市政公用事业、国防科技工业、保障性住房建设等领域，兴办金融机构，投资商贸流通产业，参与发展文化、教育、体育、医疗、社会福利事业。二是推动民营企业加强自主创新和转型升级。支持民营企业参与国家重大科技计划项目和技术攻关，帮助有条件的民营企业建立工程技术研究中心、技术开发中心，提高企业技术水平和研发能力。鼓励民营企业加大新产品开发力度，发展战略性新兴产业，积极参与国际竞争。三是鼓励和引导民营企业通过参股、控股、资产收购等多种方式参与国有企业改制重组，支持有条件的民营企业通过联合重组等方式进一步壮大实力。四是建立健全民间投资服务体系，加强服务和指导，为民间投资创造良好环境。清理和修改不利于民间投资发展的法规政策规定，清理整合涉及民间投资管理的行政审批事项，支持符合条件的民营企业产品和服务进入政府采购目录。

【点评】改革开放以来，我国民间投资不断发展壮大，成为促进经济发展、调整产业结构、繁荣城乡市场、扩大社会就业的重要力量。但民间投资准入难的问题，垄断行业和领域改革开放的问题等困扰民营企业的做大做强。因此进一步鼓励和引导民间投资，对于丰富和充实应对国际金融危机一揽子计划，推动各种所有制经济平等竞争、共同发展，激发经济增长的内生动力和活力，促进经济平稳较快发展，具有重要意义。从去年开始的大规模投资看，信贷资金主要还是流向国有企业和大型垄断企业，甚至出现央企争拿地王的现象，而民企虽对于吸纳就业具备较强能力，但得到的信贷支持却很少，民间投资不活跃，经济的复苏基础就不牢靠，对于一条腿走路拉动内需效果也会打折扣。通过推进体制改革、健全收费补偿机制、实行政府补贴和政府采购、给予信贷支持和用地保障等多种方式鼓励民营企业的发展，将极大增强中国经济的活力，有利于经济发展方式的转变，以及产业结构调整，特别是民企进入保障性住房建设，更有利于房地产行业健康发展。建议投资者注意民企上市公司的研究，考察其成长性，管理层管理能力。相信会从中找到投资机会，如交通、通讯、能源、地产和重组等。（该消息为宏观利好，中小企业利好，相关产业利好）



国民收入分配优化方案现端倪

上海证券报：记者日前从发改委了解到，国民收入分配优化的有关方案正在加紧制定中，该方案及相关政策措施将在国民经济和社会发展“十二五”规划中得到更多体现。当前市场流传的“关于加强收入分配调节的指导意见及实施细则”内容包括：缩小城乡差距，增加农民收入；增加对低收入居民的扶持；提高工资性收入；通过税收手段来调节收入分配。

【点评】从1995年到2007年，不考虑通货膨胀等因素，仅预算内的国家财政税收就翻了5.7倍，而城镇居民的人均可支配收入在同期只增长了1.7倍，农民人均纯收入只增长了1.2倍。居民收入水平偏低以及占GDP比重的逐年下降是我国面临的众多问题的结症所在，在我国实施收入倍增计划势在必行。前期，温总理在政府工作报告中提出“要抓紧制定调整国民收入分配格局的政策措施，逐步提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重。加大财政、税收在收入初次分配和再分配中的调节作用。创造条件让更多民众拥有财产性收入。近日，有报导称发改委提交的收入分配改革被要求修改，而据以上消息称国民收入分配优化方案正在加紧制定中。我们希望该方案能够更多的提到初次分配问题，其实提高初次分配占国民收入分配中的比重。如果该方案能够切实解决一些问题，未来我国经济将继续大幅增长，同时居民收入水平也将大幅提高。（该消息为宏观与大消费概念股利好）



环渤海规划将出炉 主体功能区规划已上报

中国证券资本网：国家发改委发展规划司相关人士近日向记者证实，发改委正在编制京津唐地区及环渤海五省区（冀、晋、内蒙古、辽、鲁）统筹发展规划。该人士还透露，“十一五”规划提出的推进全国主体功能区战略任务进展顺利，目前，《全国主体功能区规划》已经上报至国务院，正等待批复。

【点评】目前，国家各区域规划正陆续出台，目的就是区域间经济协调发展，但如此大规模跨区域协调发展，这还是第一个。“两会”期间，人大代表提出了很多提振经济发展的建议，其中由天津提出的京津唐地区及环渤海五省区应统筹发展的建议，受到了国家发改委的高度重视，原因环渤海地区的经济较为发达，港口之多是这个区域一大特色，之前国家设立的曹妃甸经济开发区就是针对这个区域特点而设立的。但有时“特点”之中也意味着彼此不协调和资源浪费现象，如环渤海的港口过多就会产生彼此间过度竞争和资源严重浪费，产能过剩。同时，也会出现生态破坏、环境污染等问题。环渤海规划就是要解决上述问题，发挥各自地区的最大优势，通过兼并重组做大做强各自地区的优势产业，这才真正有利于各自地区经济协调发展。（该消息为宏观与相关区域板块利好）



融资融券开户首日冷清

新浪财经3月24日消息：24日上午融资融券试点券商正式接受投资者开立融资融券账户，新浪财经从一个试点券商营业部获悉，首日开户人数不多。该融资融券试点券商相关负责人甘先生告诉新浪财经，该券商全国营业部24日上午已开户的客户只有3名。

【点评】与股指期货一样，融资融券开户首日同样遇冷，如一个试点券商全国营业部今日上午已开户的客户只有3名，而股指期货截至目前已经一月有余，开户人数大概为2300人左右。开户首日遇冷可能与大多数人还处于观望的架势有关，因此未来开户人数或将大幅上扬。但是，这其实体现出了投资者对融资融券和股指期货的推出已经趋于理性。我们认为，融资融券的推出有利于部分券商业绩的提升，但是在初期不会特别明显，而股指期货有利于未来市场的稳定，而短期来看，反而抽离了市场资金，另外由于套期保值的需要，也或将导致在推出初期做空股指的多余做多股指的，反而对市场不利。因此我们建议投资者不能盲目乐观，对目前市场行情宜时刻保持谨慎。（该消息为市场中性偏空）



业内称印花税不会因期指而双边征收

证券时报：昨日市场传出消息称，证券交易印花税将在4月中旬改为双边征收，理由是股指期货即将推出。对此，业内专家分析指出，印花税政策是否调整与股指期货推出没有必然联系，当前市场状况下，印花税政策应维持稳定。

【点评】昨日大盘冲高回落与此传言不无关系，近20年来，股票交易印花税税率一共调整了9次，每次税率调整无不与中国股市的牛熊交替有关，一般会在牛市中后期上调，在熊市中后期下调。最近的两次调整是：2008年4月印花税税率由3%。调整为1%。，当年9月改为单边征税。在印花税出现大幅下降的背景下，市场多次传出调整印花税政策的消息。由于印花税的调整对市场影响不小，当前国内外经济形势极其复杂，资本市场并非特别稳固，从维稳的角度考虑，印花税暂不宜上调。如有权威部门的迅速澄清，将稳定投资者情绪（该消息市场中性偏好）



煤炭价格止跌态势显现

新浪财经：3月24日下午消息，本周秦皇岛市场动力煤价格止跌态势已基本显现，而个别发热量煤种已开始出现回调趋势。业内预测基于国际煤价高位运行，市场需求回升，煤炭价格后期或将回调。秦皇岛煤炭网价格频道根据近一周来的煤炭市场运行情况，发布了本周最新煤炭平仓价格。数据显示，本周秦皇岛5000大卡动力煤市场价格回调，本周报价为570-580元/吨，较上周上调10元/吨，其上涨幅度为1.75%，而其余发热量煤种均保持与上周不变的价格水平。其中5800大卡发热量大同优混价格为740-750元/吨，4500大卡动力煤价格保持为530-540元/吨，而发热量为5500大卡动力煤价格为700-710元/吨。

【点评】近段时间以来，国内煤炭价格出现了较大幅度的下跌，但是本周秦皇岛市场动力煤价格止跌态势已基本显现。我们认为这与西南地区遭遇大面积旱灾以及海运费和国际能源价格高位运行有关。由于2009年我国从一个煤炭出口国转为煤炭净进口国，而近日国家能源局副司长黄鹂表示我国煤炭开采量已达红线，即我国煤炭开采已经达到一个极致了，因此我们认为从长远趋势看，未来我国煤炭价格将呈上升趋势。但是，前期有消息称资源税今年或将开征，因此我国煤炭行业目前整体上呈多空交织的状态。另外，美元的走势对煤炭价格也有一定影响，并呈负相关性。如今，美元连续大幅上涨，这将使这条信息的含金量大打折扣。（该消息为能源类上市公司中性偏好）



美股收低结束两日连涨走势

周三美国股市小幅收低，结束了此前连续两天上涨的走势。道琼斯工业平均指数下跌52.68点，收于10,836.15点，跌幅0.48%；纳斯达克综合指数下跌16.48点，收于2,398.76点，跌幅0.68%；标准普尔500指数下跌6.45点，收于1,167.72点，跌幅0.55%。纽约商业交易所5月轻质低硫原油合约下跌1.30美元，收于80.61美元/桶，跌幅为1.6%。纽约商业交易所4月合约下跌14.9美元，收于1088.8美元/盎司，跌幅为1.4%。

利好财报推动欧洲媒体板块上涨。泛欧道琼斯Stoxx 600指数上涨了0.1%，收报262.12点，英国富时100指数上涨了0.1%，收报5677.88点。德国DAX指数上涨了0.4%，收报6039.00点；法国AC-40指数下跌了0.1%，收报3949.81点。

【点评】美国商务部在盘前宣布，2月份经季调的美国制造耐用品订单环比增长0.5%，这是这一重要的先行经济指标连续第三个月环比上涨。但美国商务部报告美国2月份新屋销量小幅下滑，再创历史新低，已连续4个月下降。但美国能源信息署报告称，上周原油库存增加720万桶，再加之惠誉还将葡萄牙评级从AA调降至AA-并将葡萄牙评级前景设定为负面，导致美元大幅上涨，更促使原油期货和黄金价格下跌。综合因素，使隔夜美股下跌，但我们认为，美股的下跌是连续上涨后的技术性获利回吐走势，原因就是美元指数大涨1%，但美股仅调整0.4%，这在之前不可想象的。隔夜，美股的调整，对今日A股市场影响仅是心理的，实际影响有限，A股市场还是处于震荡整理格局。



[B]今日消息较多，无论是市场，还是行业方面的消息多空交织，主要看市场如何看待。“国务院：研究部署进一步鼓励和引导民间投资健康发展的政策措施”的消息表明，国家开始注重发挥民间资本在经济发展中的作用，以实现“国退民进”，这有利于经济增长方式的转变；市场方面，“中央汇金公司去年四季度未继续增持中国银行股份”的消息，虽有助于市场信心的稳定，但“A股持仓账户数再创新高”则还在表明，主力机构逢高派发筹码，进行高抛低吸；“融资融券开户首日冷清，让蓝筹股行情能否展开打上了问号。行业方面，“国办发布《关于加快发展体育产业的指导意见》”、“皖江城市带六大产业将获重点支持”、“煤炭价格止跌态势显现”、“宝钢上调4月热轧产品价格”，其中可能出现板块的交易性机会，但“特大旱灾导致部分上市公司损失惨重”与“国家将出台措施：钢铁等六行业央企禁止入股银行”，也让我们注意到一些板块也是风险与机遇并存。隔夜，美股出现技术性回调，对A股市场影响有限。[/B]

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