主题：张道达：倒春寒与股市(3月25日)

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　　立春后，全国普遍出现强降温天气。国家气象台昨日预告称，未来三天，低温天气仍将在大部分地区延续。这应该就是俗话所说的真正意义上的“倒春寒”天气吧。

　　大自然的温度变化，在股市上似乎也有反应。这几天的大盘，在逼近3100点后，多空就陷入僵持阶段。前日沪指下跌20点后，昨日拉回来，但多头企图走高，却也很难。昨日，沪指冲高回落，仅小涨3个点子。目前的大盘仍陷于最难判断的震荡市中。

　　对比与周边股市的表现，也不难发现，A股今年以来的走势已落后于道指走势。今年2月以来，道指就一路震荡上行，近期迭创去年以来的新高。全球经济的一体化，并没有让股市出现联动走势，这究竟是为什么呢？这除了我此前多次提到过的，与股指期货推出节点有关外，可能还是要从经济基本面来寻找答案。

　　摩根大通董事总经理李晶在日前的文章中提及，“仅在几个月前,全球还对中国的经济乃至资本市场充满信心,但目前却对去年迅猛的信贷增长所产生的负面效应忧心忡忡。”表现在股市上，就是道指强，A股弱。这至少就说明，海外资金已对A股市场前景发生分歧。我认为，美股走强，是资金对于美国经济在金融危机中，将风险释放完毕后，经济逐渐复苏的反映；而我国经济中存在的风险是否释放完毕却不好说。仅以一个例子来说，在去年大量信贷等刺激政策下，房价不但没有回落，如今已创出新高。泡沫不是挤掉了，反而是吹大了。这样的局面是否合理，能否维持，我想分歧也是很大的吧。多种分歧和不确定性导致了大盘的复杂性走势。

　　扯得有点远了，还是回到大盘来说。昨日，小盘股，尤其是创业板股集体疯狂，在我眼里，这不是一个好信号，在“集体狂欢中灭亡”的例子太多，小盘股短期或者阶段性见顶的概率在增大，对此要有预防。而大盘站在120周均线上，已经满足了3日的条件，但是幅度不够，如今的回落是回抽确认，还是攻击失败的前兆，作为趋势投资者还是继续等待趋势明朗吧。

　　百万资金操作：无操作计划。

　　股票池操作：无操作计划。

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