主题：首创股份：土地开发业绩超出预期

　　09年EPS0.20元，超出预期。

　　首创股份(7.74,0.10,1.31%)09年全年实现营业收入、利润总额分别为26.4亿和6.6亿，同比增长52.1%和52.2%，归属母公司净利润4.47亿合EPS0.20元，同比增长71.5%。水务业务对应全年EPS0.13元，基本符合预期；而4Q公司海口西海岸土地一级开发收益结算约1.5亿元合EPS0.7元，超出预期幅度达0.2元/股，也导致4Q业绩同比环比均大幅增长。

　　维持“谨慎推荐”评级。

　　预计2010-2012年公司每股收益分别为0.23/0.26/0.28元，估值水平在行业中游，维持公司“谨慎推荐”评级。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。