主题：深沪交易所融资融券交易试点31日正式启动

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　近日，上海、深圳证券交易所正式向6家试点券商发出通知，将于2010年3月31日起接受券商的融资融券交易申报，这标志着经过4年精心准备的融资融券交易正式进入市场操作阶段。

　　据沪、深两所有关负责人介绍，在2006年以来相关准备工作的基础上，根据中国证监会的要求，今年两个交易所进一步加大了推进工作力度，根据“从严到宽、从少到多、逐步扩大”的原则，审慎确定了融资融券试点初期标的证券和可充抵保证金证券范围；起草发布了《融资融券交易试点会员业务指南》，具体指导证券公司开展业务；同时，联合结算公司组织完成了对相关证券公司技术系统的恢复性测试、仿真交易以及业务启动前的验证测试等，为保障试点启动后融资融券交易的安全运行做好了充分准备。

　两所负责人提醒说，融资融券在我国证券市场尚属一项创新业务，由于其存在杠杆作用和做空机制，业务相对复杂且具有一定的风险，客观上要求参与者具备较多的专业知识、较强的经济实力和风险承受能力，并非所有投资者都适合参与。投资者在进行融资融券交易前，应当充分了解融资融券的相关业务规则，尤其应关注证券公司通过营业场所或公司网站等途径公布的融资融券标的证券、可充抵保证金证券及其折算率等关键信息，并掌握相关的风险防范措施，审慎参与。

　　相关负责人同时表示，试点期间，交易所将会密切关注市场融资融券交易活动，积极防范市场风险。每日将通过交易系统及网站，向投资者披露标的证券的融资融券交易及余额等信息；通过事前、事中和事后对交易的监控，及时发现和制止可能利用融资融券影响市场价格等异常交易行为；当市场交易出现严重异常时，交易所还将视情况采取暂停单只或全部标的证券融资融券交易等措施，保障市场的稳定运行。

　　两所负责人最后强调，融资融券交易试点是我国资本市场推进基础性制度建设的一项重要举措，对完善证券交易机制、形成合理规范的资金、证券融通渠道具有十分重要的意义。试点初期，将从有效控制风险的角度出发，要求证券公司严格执行客户适当性管理制度，审慎选择开通业务的营业网点和参与客户，从少到多逐步推开。同时要求认真对涉及的账户管理、委托申报、交易监控等关键环节进行检查，强化内部风险控制，确保业务试点的规范运作。

该贴内容于 [2010-03-31 08:50:47] 最后编辑

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融资融券迄今最大一笔授信额度下午诞生

　　中信证券将在30日下午4点半授予江南知名私募江苏瑞华投资发展有限公司3000万授信额度，供其开展融资融券业务。这将是融资融券迄今最大一笔券商对客户的授信额度。

　　据悉，融资融券业务正式上线后，在上述额度下，中信证券将再根据详细的保证金比例与瑞华开展具体业务。

　融资融券业务迎来首个交易日，A股市场做空机制正式建立，而这一创新业务也将从今天起成为机构及个人投资者的常态投资选择。

　　记者获悉，首批试点券商均对合格投资者进行授信并为其开立了融资融券信用账户，同时选择了部分投资者参与今日的融资融券交易，总体看来，参与首日交易的机构和个人投资者的融资买入需求大于融券卖出需求。

　　各家券商参与首日交易的投资者数量多为个位数，其中中信证券（600030）私募客户江苏瑞华获得3800万元授信，成为首日交易中融资融券授信额最大的机构投资者；国信证券参与首日交易的个人投资者当中，最大一笔授信额度为1000万。

　　融资融券交易“万事俱备”

　　记者昨日从中信证券、国信证券、海通证券（600837）、光大证券（601788）等首批试点券商获悉，各家公司融资融券交易各项准备工作已经全部就绪，只等融资融券交易正式试水。

　　中信证券介绍，公司开立融券专用账户后，已进行券源划转，至26日累计向公司融券专用账户划入19只可融出证券，合计1815万股，市值3.73亿元。同日，公司向融出资金账户划入2000万元资金。随着后续业务开展，将陆续划转证券和资金。

　　根据中信证券董事会公告，公司融资融券业务额度上限为200亿元，其中，正式开展融资融券业务6个月之内额度规模上限为120亿元，其中融资100亿元，融券20亿元。

　　其余券商初期融资融券规模大多在百亿以内。在“融资为主、融券为辅”的制度设计框架下，国信证券的融资融券总额度为30个亿，其中融券额度不超过3个亿。海通证券、光大证券融资融额度分别为80亿元、50亿元。广发证券（000776）初期融资融券规模也不超过50亿元。

　　试点初期，首批6家券商将在窗口指导下采取统一的固定费率标准，即融资利率7.86％/年，融券费率9.86％/年。

　昨日（3月30日）下午，沪深交易所双双发布通知，宣布自3月31日起正式开通融资融券交易系统，开始接受试点会员融资融券交易申报。作为4月16日股指期货上市前的重要创新，融资融券于今日启动，自然受到市场高度关注。分析人士认为，尽管融资融券启动之初，交易规模可能不大，但90只标的股将因此提升吸引力，值得投资者关注。

　　6家试点券商今日争抢第一单

　　中信证券（600030）、光大证券（601788）、海通证券（600837）、广发证券（000776）、国泰君安和国信证券共6家首批试点券商，今日必然会为融资融券首单交易进行一番争夺。据某试点券商人士透露，自从融资融券开户启动之后，各家券商都已经早早为部分尖端客户办理好了开户手续。而首批客户的授信额度，也最迟于昨日完成了发放，目的就是为了在今日至少做出一单交易。

　　“不论是融资融券，还是股指期货，都是中国证券史上极为重要的创新”上述人士表示，“因此，如果能在融资融券启动首日完成第一笔交易，必将为券商创造巨大的品牌价值。这也是券商力争首批试点的原因之一。”不过，该人士也表示，究竟哪家券商能够出现第一单交易，只有靠运气了。

　　融资将为市场输血600亿元

　　首批试点券商中，尽管目前只有海通、光大公布了用于融资融券的资本规模。不过，由已经宣布的融资融券规模也可以看出，用于融资的规模基本占到净资本的30％左右。国金证券（600109）估计，融资融券初期，券商用于融资的规模将占到净资本的30％~50％。第一批券商用于融资的规模将达到400~600亿元；考虑到第二批券商很快将获得试点资格，届时，融资业务的开展将为市场输血600~900亿元。

　　分析人士认为，由于融资融券所选的标的股只有90只，且全部为沪深300指数的权重股，对沪深300指数的贡献度已超过70％。因此，短期来看，受融资融券启动的影响，标的股市场需求将有所增长。

　　银河证券分析师指出，融资融券对于完善A股市场的基础制度建设至关重要。做空机制的增加，从长期看有利于市场的稳定健康发展，降低市场波动风险；从短期看有利于推动市场向上。就业务本身而言，由于参与融资融券的品种是市场中规模较大、盈利较强、基本面较好的大盘蓝筹股，因此，推出融资融券将提升蓝筹股的市场需求，提升蓝筹股的流动性溢价，从而强化投资者的价值投资理念。

　　蓝筹股的上升所带来的直接结果就是推动大盘上涨，增加市场短期波动。香港市场1994年1月推出融资融券业务，在推出之前的一个月里，市场受相关信息影响出现反应，市场波动性急剧增加，而后逐渐恢复平稳。预计融资融券初期，A股市场也将出现类似变化。因此融资融券如果在市场较为低迷时推出，有利于市场氛围的活跃。