主题：东风汽车：好年头未有好收成


　　盈利预测与投资建议。公司2010年经营计划：汽车销售23.37万辆，发动机销售15.01万台，营业收入159亿元。整体而言，公司对2010年商用车市场销量判断较为保守(同比增长5%左右)。

　　我们判断2010年公司轻卡产品将实现12%左右的增长；东风康明斯有望实现25%左右的恢复性增长。预计公司2010年、2011年业绩预测分别为0.17元、0.19元。后期利润增长幅度较小，估值水平偏高，维持“中性”投资评级。



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