主题：中国联通：巨额融资传言不可信 关注重组事宜

目前运营商重组大的框架预计已基本确定据了解，目前运营商重组的大框架应该基本已定，即6家变3家。

　　即铁通并入中国移动形成新移动、中国电信收购联通CDMA网成为新电信、联通G网及其他资产与网通合并成为新联通，另外卫通也将分拆。

　　联通即使融资也应在新联通平台上，短期需求可能并不迫切在重组讨论的关键时刻，我们认为按正常推理目前联通不可能进行融资，未来即使要融资也应在新联通的平台上进行。

　　今后一段时间，关于运营商以及联通重组按时间顺序应主要做以下几件事情：第一，由国务院一级最终确定重组方案；第二，正式对外公布重组方案；第三，探讨和确定重组方案细节；第四，各上市公司召开董事会和股东大会，决议相关事项；第五，重组实施的各项准备工作；第六，重组后新公司挂牌，联通+网通初期可能采取集团下面两家上市公司的形式；第七，实质性重组，即联通与网通通过换股等其他形式实现真正意义上的合并；第八，重组告一段落，新联通运营逐步走上正轨。

　　我们预计，只有到第六、第七步，甚至更晚，新联通才有可能开始考虑启动融资事宜，我们认为这一时间至少要到奥运会以后，且由于联通出售CDMA网将获得现金收益，新联通在重组后短期内未必有很迫切的融资需求。

　　今日联通大跌反映了市场对融资的恐惧心理今日联通的大跌是建立在市场流传的不真实的信息基础上的，是因不真实信息带来的极度恐慌，因此应该说大跌不足惧。但从另一方面，也反映了目前投资者对大盘股融资的极度恐惧心理，我们认为年初以来市场主要体现的是系统性风险，目前在市场投资心态极端不稳的情况下，应该坚持谨慎的投资态度，可能短期观望是不错的选择。

　　由于运营商重组即将成为现实，因此我们目前应该关注的是后重组格局，而决定联通估值的应该是重组方案细节(包括出售C网价格、换股价格等)，和重组后新联通的竞争力，而重组方案细节估计目前还没有定论。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。