主题：华润医药：“北上”做大北药集团

　　双鹤药业（600062）（600062）、华润三九（000999）（000999）和东阿阿胶（000423）（000423）同时公告，华润集团已于2010年4月2日与北京市人民政府正式签署了《关于共同发展医药产业和微电子产业的战略合作框架协议》。

　　框架协议涉及医药产业战略合作的主要内容包括：北京市政府支持双方医药资源重组整合，积极推进华润集团医药板块和北京医药集团有限责任公司的战略重组和整体上市，提升行业地位，共同在北京打造国内生物医药产业龙头企业。双方将根据此框架协议签订具体重组协议。

　　华润集团战略重组北药，将有助于华润集团扩大华润医药在全国的市场规模，将与国药集团、新上药集团形成医药企业“三足鼎立”局面。

　　北上做强生物医药

　　公开资料显示，华润集团旗下的华润医药集团有限公司成立于2007年8月8日，是华润集团根据国务院国资委“打造央企医药平台”的要求，在重组央企华源集团、三九企业集团医药资源的过程中成立的。

　　华润集团拥有央企背景，而北药集团同样在医药企业中属于佼佼者。北药集团控股参股20多家企业，2009年销售收入269亿元，位列中国医药（600056）企业第三名。

　　据了解，在北药集团目前的股权结构中，华润持有50％的股份，北京市国资委实际控制另外50％股份，华润集团并没有对北药集团进行实质性的经营管理。

　　国药集团和新上药集团不断的兼并收购显然刺激着华润集团，华润集团医药板块借助北药集团扩大规模成为理想选择。相比以前形式上的控股，华润集团后续应该有更多的动作来做大北药集团，从而做大华润医药。

　　华润医药的做大图谋也得到了北京市政府的大力支持，北京市政府表示，支持华润集团通过并购重组以及加大投资力度，在北京建设形成完整医药产业链。北京市政府积极支持华润生物医药企业发展及华润生物医药产品自主创新。北京市政府将为华润集团在北京地区生物医药的投资与经营依法给予政策扶持。双方将建立战略合作工作协调机制，负责对双方战略合作中的重大事项依法进行决策、协调和推进。

　　上市平台定位待明晰

　　雄厚的央企背景，使得华润医药的发展速度异常迅猛。与国药集团和新上药集团一样，华润医药更多的采取兼并收购策略来扩大市场规模，通过不断的兼并收购，目前华润医药旗下拥有北京医药集团、三九医药股份有限公司、东阿阿胶、上海医药（601607）器械集团有限公司等企业，直接或间接控股双鹤药业和华润三九等多家上市公司。

　　华润重组北药一直在市场预料之中。市场普遍关心的是华润集团将如何整合旗下医药业务，推进战略重组和整体上市。

　　从目前控股的上市公司来看，华润三九主要从事品牌中药，东阿阿胶主要定位为保健食品和生物制药，双鹤药业重在制剂药品、化学原料药等，万东医疗（600055）则主攻医疗器械。依靠上市公司整合旗下医药资产将毫无疑问，但华润集团将给予旗下上市公司怎样的业务定位，这将直接影响到相关上市公司的投资机会。


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