铁矿石板块能否带领大盘继续上升
广州万隆



　　今天没有影响力比较大利好、利空。大盘主要在技术面的影响下，走出了反复震荡下跌的行情，尾市有一定的拉起。上证指数以3148点报收，全天下跌10点，下跌幅度是0.33%，深成指数全天下跌71点，下跌幅度是0.56%。智能电网逆势上升超过百分之三。

　　大盘目前最需要有能够带动大盘上升的热点出现。铁矿石板块今天有一定的表现，其业绩也有望大幅上升。这是近期市场明显的利好，铁矿石板块能否带领大盘走出继续上升的行情？

　　一、今天大盘走出调整行情。

　　今天的主要消息有：

　　其一、淘汰落后产能，九行业龙头受益。——对相关股票是利好。

　　其二、昨天美国股市互有升跌，道琼斯指数昨天下跌0.03%。大宗商品没有明显升跌。——影响不大。

　　其三、新疆、沈阳地区发展规划可能出台。——对相关板块是利好。

　　其四、建行再融资700亿，汇金注资可能是450亿。——偏空。

　　其五、多项房地产调控措施将出台。——明显偏空对房地产。

　　其六、财政部适时实行资源税——偏空。

　　其七、央行净回笼资金1400亿。——偏空。

　　总体感觉，今天没有影响力比较大的利好、利空。但偏空的消息多一些。

　　今天指数走出了反复震荡下跌的行情，尾市有一定的拉起。上证指数以3148点报收，全天下跌10点，下跌幅度是0.33%，深成指数全天下跌71点，下跌幅度是0.56%。

　　二、铁矿石板块具备上升的条件。

　　今天铁矿石板块的龙头股，000655金岭矿业公布了一季度业绩预告，是大幅上升百分之五十。

　　中国钢铁企业与国际市场铁矿石三大巨头的谈判，看来已经很难翻盘了。目前的消息是：看来铁矿石从4月1日起价格要上升一倍。

　　而000655金岭矿业一季度的业绩就大幅上升五成。如果，从4月1日开始，铁矿石再涨价一倍。其业绩就很可能再增长一倍以上了。

　　铁矿石价格的大幅上升，对于铁矿石板块来说，是非常大的利好，其业绩也将大幅上升。

　　从技术面看，今天000655金岭矿业、600382的广东明珠都有超过百分之二的上升。并且都突破了今年以来的最高点。技术上走出突破性的行情。

　　所以说，从基本面、技术面看，铁矿石板块都具备继续上升的条件。

　　当然，具体还是要看盘面走势来做最后判断。

　　三、铁矿石板块能否带领大盘继续上升。

　　目前大盘的继续上升，最需要的还是能够持续上升的热点。近期大盘也不断寻找新的、有战斗力的热点。

　　铁矿石板块，由于短期内价格上升幅度特别巨大。相关股票业绩上升幅度也特别大。从而使其从基本面看，有比较大潜力。是目前市场上，比较有希望的，有可能持续上升的板块。

　　当然，具体它能否走出上升行情，是否具备持续性，以及能否带领大盘继续上升？最终还是要看实践，要看盘面的具体走势。

周期性行业业绩优势凸显
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　　我们认为，业绩增长和逐步凸显的估值优势，是周期性行业将受到市场关注的基础。而促发市场预期转变的关键性因素，则是对经济复苏的认同度，从欧美股市表现来看，其已经感受到了经济复苏的发展趋势。而本月中旬国内经济数据公布，可能是预期发酵的时间点。

　　一、业绩优势

　　经济复苏会反映到业绩上，目前一些前期表现较弱的周期性行业已经迎来了业绩炒作先机。比如化工板块都将会在本轮业绩炒作的过程中持续表现。另外，航空、商业零售近期的业绩表现也可圈可点。

　　根据目前的信息统计显示，由于经济复苏的态势持续，一季度周期性行业的业绩将有较明显的表现，其业绩增长情况可能好于一般非周期性行业。

　　更为值得关注的是，由于市场对整个周期性行业的预期不充分，其股价基本一直在低位徘徊，这就存在较大的预期偏差。

　　二、估值优势

　　相比其它板块，周期性行业的估值也是具备较大的优势。

　　目前诸如银行、地产、煤炭、钢铁、有色等等板块的估值水平，都处于一个相对合理的区间内，同国际市场相比估值差也较小。相比之下，动辄数百倍的题材股估值却高高在上。

　　这种估值差虽然不能马上引发市场行为的转变，但却会在适当的时候由于催化因素的刺激而导致纠偏行为的出现，偏差越大纠偏的力度也就越大。

　　三、经济复苏预期

　　我们万隆证券网一直强调，周期性行业之所以在业绩较好的基础上仍然低迷不振，主要是由于对经济复苏的不确定性担忧所致，毕竟一旦经济探底，周期性行业的业绩会即刻变脸，动态估值水平也就会高企。

　　但近期出现的一系列经济复苏的情况，则是值得我们关注的。除本栏目所提到汽车、房地产和钢铁行业有持续走好的迹象外，整体的经济数据也似乎在佐证这一点。

　　而值得注意的是，欧美股市的表现已率先感受到了经济复苏预期的发展。比如中美等主要经济体的制造业数据以及美国3月份非农就业人数大幅增加提升了投资者对世界经济复苏的预期。受此鼓舞美国股市已经连续第五周上扬，道琼斯工业平均指数和标普500指数近日均创下近18个月以来的新高。

　　而国内股市的反应显然不足，这也和货币政策收紧的预期有一定关联性。可以说，本月中旬将对一季度的数据进行公布，也许这将是经济复苏逐步为市场所接受的一个关键性时间点。

主动回调可择机优化持仓结构
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提要：上证综指基本围绕5日均线展开缩量震荡，总体运行相对平稳。考虑到半年线的技术支撑、股指期货即将上市交易以及良好的业绩预期，预计经过连续两天的主动回调之后，大盘震荡攀升格局将进一步延续……
　　[热点聚焦与市场机会]

　　受国家发改委提出要进一步加强房地产市场调控、财政部要求完善房产税制度等负面消息冲击，周三深沪大盘承接上日冲高整理的走势继续小幅回调，两市股指分别微跌0.56%和0.33%。其中上证综指基本围绕5日均线展开缩量震荡，总体运行相对平稳。考虑到半年线的技术支撑、股指期货即将上市交易以及良好的业绩预期，预计经过连续两天的主动回调之后，大盘震荡攀升格局将进一步延续。

　　政策预期压力导致观望情绪上升

　　在上日的文章中已经提到，随着3月份和一季度宏观经济数据的即将披露，市场关注的焦点再度转向一系列宏观经济运行数据和未来政策动态。

　　值得投资者关注的是，中央政府门户网6日全文刊登国家发改委对《2009年经济和社会发展计划执行与2010年草案报告》的解读，提出要进一步加强房地产市场调控、加强对人民币汇率风险监测和适时发布、推进多层次资本市场建设、扩大服务业直接融资规模等，被视为最新的政策风向标。另外，财政部6日公布2010年工作要点，总体要求是着力调整国民收入分配格局，推进财税制度改革，优化财政支出结构。在改革税制方面，明确指出要适时出台资源税改革方案，完善房产税制度等重要内容。受相关政策调控压力影响，近日房地产板块整体表现低迷，对市场人气造成一定打击。与此同时，市场普遍预期，由于经济需求偏旺以及部分行业调整需要，二季度将成为调控政策出台的敏感期。因此，从这个角度来看，大盘经过近期的连续反弹之后，短期存在消化政策预期压力的要求。

　　不过，良好的年报业绩和一季度的业绩预期有利于提振市场信心。另外，从技术角度来看，上证综指半年线近在咫尺，有望对指数运行构成一定支撑。因此即使展开消化整理，指数回调的空间也将较为有限。

　　产业政策引导热点走向

　　国家发改委提出，将抓紧研究制定加快培育战略性新兴产业的决定，编制《战略性新兴产业发展“十二五”规划》。从今年起，将在新能源、节能环保、新材料、生物医药、生物育种、信息、新能源汽车、航空航天、海洋等战略性新兴产业领域，启动实施一批促进作用强、市场前景好的重大工程和计划。

　　这些工程和计划主要包括三个方面：一是加快推进或启动一批既有利于培育市场、也有利于落实惠民政策的新产品应用重大工程；二是加快推进一批重大自主创新成果产业化计划，促进战略性新兴产业集聚式、规模化发展，支撑新兴产业市场培育工程；三是加大对核心关键技术的研发投入，支持建设一批具有世界先进水平的创新平台。

　　从周三的市场表现来看，智能电网、发电设备、创业板等新兴产业类个股表现相对活跃。近期反复强调，技术创新已经成为推动战略新兴产业快速发展的重要动力。在国家大力发展战略性新兴产业的背景下，创业成长类个股中长线机会值得重点关注。因此在操作策略上，投资者可适当优化持仓结构，积极关注具有核心资源和创新技术的高成长类个股。

　　[风险及策略提示]

　　央行6日发行了今年第二十五期央票，并进行了正回购操作。公告显示，当日1年期央票发行额600亿元，价格为98.11元，自1月19日以来，1年期央票参考收益率已经连续11期持稳于1.9264%。央行同时进行了800亿元的28天正回购操作，中标利率也继续持稳在1.18%。统计数据显示，本周到期正回购800亿元，到期央票1000亿元，合计到期资金1800亿元。在6日进行总量1400亿元的资金净回笼后，本周市场仅余400亿元资金待对冲，预计本周央行仍将实现资金净回笼。

　　[今日消息面]

　　周三主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、根据中国政府网6日公布的《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》，我国近期将进一步发挥市场配置资源的基础性作用，充分发挥法律法规的约束作用和技术标准的门槛作用，在电力、煤炭、钢铁、水泥、有色金属、焦炭、造纸、制革、印染等行业淘汰落后产能。根据《通知》，2010年底前，我国电力行业将淘汰小火电机组5000万千瓦以上；煤炭行业将关闭不具备安全生产条件、不符合产业政策、浪费资源、污染环境的小煤矿8000处，淘汰产能2亿吨；钢铁行业在2011年底前淘汰400立方米及以下炼铁高炉，淘汰30吨及以下炼钢转炉、电炉等。

　　2、财政部6日公布2010年工作要点，总体要求是着力调整国民收入分配格局，推进财税制度改革，优化财政支出结构。在改革税制方面，明确指出要适时出台资源税改革方案，完善房产税制度等重要内容。

　　3、中央政府门户网6日全文刊登国家发改委对《2009年经济和社会发展计划执行与2010年草案报告》的解读，提出要进一步加强房地产市场调控、加强对人民币汇率风险监测和适时发布、推进多层次资本市场建设、扩大服务业直接融资规模等，被视为最新的政策风向标。

　　4、4月6日，国家发改委正式批准沈阳经济区成为国家新型工业化综合配套改革实验区。这标志着沈阳经济区成为继上海浦东、天津滨海新区、成都、重庆、武汉城市圈、长株潭城市群和深圳等七个地区后，国务院批准设立的第八个国家综合配套改革试验区。该政策将给沈阳地区基础设施建设、房地产、装备制造等行业多家上市公司带来利好。

　　5、截至4月6日，沪深两市有70家公司披露了一季度业绩预计。剔除没有2009年一季度财务数据的公司，可比公司共计58家。按谨慎性原则测算，预计可比的58家公司一季度实现净利润57.92亿元，与09年一季度的23.46亿元相比，同比增幅高达146.94%。在经济复苏的背景下，中小盘股票的业绩增长能否为其高估值降温，已然成为投资者关注的焦点。就已发布一季度业绩预告的股票来看，可比的58只股票平均市盈率(TTM)已下降至25.04倍，显示业绩大幅增长在较大程度上缓解了其当前估值压力。

　　[今日市况]

　　受发改委将进一步加强房地产市场调控等政策压力影响，周三深沪大盘承接上日冲高整理的态势继续震荡调整，两市股指分别微跌0.56%和0.33%，双双以带下影线的小阴线报收，两市合计成交约2330.42亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综指以3156.31点小幅低开，此后基本围绕5日均线展开震荡，最终以3148.22点报收。深成指相应呈现缩量小幅回调的态势。

　　从盘面情况看，两市个股走势明显分化，其中上海市场涨跌家数比例为400:484，深圳市场涨跌家数比例为553:413。涨幅榜方面，迪马股份、许继电气、章源钨业、合众思壮、联信永益、准油股份、国际实业等8只个股涨停。板块风格方面，智能电网、发电设备、创业板以及新疆、青海板块表现相对活跃，但板块热点效应并不明显。而跌幅榜方面，受调控预期压力影响，房地产、金融银行以及券商板块等权重板块跌幅靠前。

　　周三，上证综合指数以3156.31开盘，最高3161.08点，最低3132.24点，报收3148.22点，下跌10.46点，跌幅为0.33%，成交1284.95亿；深成指以12696.33点开盘，最高12696.33点，最低12561.41点，报收12631.97点，下跌70.86点，跌幅为0.56%，成交约1045.47亿。

建议继续以中线的角度低吸新疆板块
联讯证券



　　周三两市继续小幅下跌，成交量略有萎缩。对指数近两天的调整，我们仍看作是正常的技术性调整，因此，维持看好市场的观点不变。就仓位而言，继续保持重仓操作，维持9成不变，建议继续以二线绩优蓝筹股为主线，对于资源板块继续看好，我们认为，该板块行情仍然没有走完，可继续在震荡调整中介入。对于我们中线关注的新疆板块，有调整到位迹象，特别是像前期盘整较久的准油股份、国际实业等短线出现连续大涨，而其余新疆板块个股也多多少少出现不同程度上涨，鉴于以上迹象，我们建议继续以中线的角度低吸该板块。

加息预期升温 沪指险守5天线
天证投资



　　周三大盘继昨日出现调整行情后，今日继续展开调整。早盘上证指数以3156点惯性低开，盘中最低探至3132点。收盘前半小时股指快速回升，最终报收于3148点，全天下跌-0.33%，艰难地止跌于5日均线之上。两市成交水平出现衰竭，市场观望情绪有所增加。我们认为在没有成交量二次放大之前，市场短期趋势将以震荡整理格局为主。

　　央行货币政策委员会委员、清华大学金融系主任李稻葵认为，假如未来CPI在某些月份超过3%，就有可能加息。市场预计央行在二季度出现加息的概率较大，加之有关目前房地产价格调整的预期增加，使得金融、地产两大板块成为调整的重灾区，尤其是地产个股其调整幅度远超于大盘。但这两大板块由于目前估值水平较低，面对利空消息也不会产生较大调整幅度，则对于大盘的发展影响主要表现在短期走势上。

　　技术上看，上证指数连续两个交易日的调整，使得自身位置得到了有效休整。就市场成交而言，面对调整也出现出逐步缩量态势，短线下跌空间相对有限。3100点整数大关作为短期底部平台高点，将产生较大支撑作用。我们认为上证指数短线调整力度相对有限，技术性反弹有望出现。

技术调整只剩最后一天
倍新咨询



　　今日大盘继续震荡调整，五日均线依然保持着支撑，说明目前的调整仍是技术性质的强势调整。周二大盘冲高回落，市场情绪马上紧张起来，甚至有些分析师认为行情已经结束了。这说明市场心态的脆弱和浮躁，一两天不涨很多人就开始迷失方向了，这是很有意思的市场现象。其实笔者很享受这种确定中的朦胧感，这是一种市场规律，行情初期特有的市场情绪。从技术角度判断，成交量从超过1500亿萎缩至1200亿的水平，结合节前的调整量能估算，已经没有太大的缩减空间，所以，我们认为技术调整可能只剩下最后一天。

　　行情的确定性理由有很多，我们简单说一下，一是引入股指期货的制度性变革，只许成功不许失败的大事件，这是行情的基础，特别是在指数没有做空空间的前提下。那究竟为什么主力还不启动蓝筹？热点还不能马上切换？我们下期报告再做详细分析。二是世博会，这也是今年中国的一件大事，它对于股市有提升人气的作用，目前中国股市今年的涨幅排名倒数第一，是否能后来居上？三是季节性因素，二季度是一年中最好的投资季节，四月份历史上收阳的概率高达75%，如果在这个时候看行情结束，显然有些过于悲观。

　　四是资金面，本周是大小非解禁规模最小的一周，三月份发了14家基金，400亿的增量资金流入股市，资金面是很充沛的。上述四大理由基本上可以佐证行情的确定性，如果大多是人还很悲观，是不是说你该去享受这种确定中的朦胧感。其实大家还是把悲观的理由放在政策调控上，比如说加息和房地产调控政策等等，对此我们讲了很多了，不想分析了。只是告诉大家，一季度经济运行情况的发布会在4月15日，也就是下周四，而下周五就将推出股指期货，所以大家都在等，甚至稳妥起见减少一定仓位，但我们认为超级主力正在默默建仓！

　　近日对大盘构成冲击的是房地产股板块，该板块已经连跌两日，我们认为这是绝佳的买点。机会是跌出来的，风险是涨出来的，可能谁都明白这样的道理，但很多人操作上很难做到，一般大家怀着谨慎的、甚至恐惧的心里去买股票，结果肯定超出想象。大家要知道房地产是目前国内少数高景气的行业，而且持续力很好，建议关注二三线品种。

提防疯狂的题材炒作
倍新咨询



　　要让他死亡，必先让他疯狂，次新小盘股炒作的非理性程度只能用疯狂来形容，可怕的是各类机构还在煽风点火，以权威的名义用正轨的研究报告愚弄股民，其贻害就不是单纯题材炒作那么简单了。他们告诉你：这些新股无一例外都具备神奇的长期高成长性，百倍甚至数百倍的估值水平不是高了而是低了，放心买吧，既能赚快钱，还具备安全边际，何乐而不为？股民无法掌握到那么多的真实一手信息，对企业的了解大多来自各大机构，即使不会深信不疑也无从质疑。而我们要说，现在动辄百元的股票两年后可能普遍要跌破发行价，因为其发行价已经是50甚至90倍市盈率，从来没有一个神奇的市场，里面的公司都能成长为未来的巨人，事实恰恰相反，众多数小企业最终是要被淘汰的，如果上市流程畅通，壳资源不像以往那般值钱，不愁看不到大量题材股沦为仙股甚至退市。

　　正因为如此危险的游戏涉及到的是散户们的真金白银，正因为越来越多人开始陷入疯狂而对价值嗤之以鼻，我们才有越必要更大声疾呼市场向价值投资回归，清醒冷静下来，机构们如果愿意自弹自唱将疯狂进行到底是他们的事，希望大家等它们跌下来连反弹都不要去抢！因为根本不会有什么反弹，你要就给你，反正主力成本极低。

　　价值投资到底有没有机会，到底何时才到来？众所周知盘子大，炒作难的权重股们必须要积累够了利好因素消化尽了利空消息才能因缘际会、厚积薄发。又在传加息，又在打压地产，没有关系，这段时间的行情表明大盘股不动指数是不会动的，4.16股指期货推出，如果上面不愿意跟自己过不去，一定不会希望到时候指数跌吧。A/H股累积了不小折价倒挂，什么理由都足以撬动价值投资，题材股已经疯狂，万事俱备，只欠东风。

游资不断抢筹 次新股表现抢眼
上海金汇



　　今天大盘继续围绕3150窄幅震荡，看来在该点位多空都比较犹豫，但是随着年报披露接近尾声，又一批绩优股令市场有高分红的假象使得炒作热情较为高涨，很多高送转预期的股票持续拉高，南玻A，西南合成等持续走强，仓位波段投资者的新宠；回顾盘面，今天的强势股明显要多于昨日，次新股的表现尤为抢眼，看是市场喜新厌旧的特性是市场自然规律，联信永益，合众思壮，双箭股份，蓝帆股份等纷纷大涨，极高的换手率也刺激了短线游资的神经，如此集中的资金度必将使得该板块的股票涨势助涨，跌势助跌，投资者在追涨的同时要注意风险，截止收盘大盘报收3148.22点，跌幅0.33%；

　　技术面：今天大盘在昨日的阴线下档再次缩量整固，连续的下影线证明后知后觉的投资者不断的入市交易，技术面来看，目前大盘依旧稳站于常用均线之上，震荡向上的趋势不变，投资者今日仍以保持高仓位为主！