主题：浙江医药 2009年拟派现3.60亿元

　　2007年分配方案:每10股分红0.3元;2008年分配方案:每10股分红7.0元;2009年分配预案:每10股派8元

　　机构解析:去年四季度末的十大流通股东中6家机构合计持有4574.72万股,占流通盘10.17%(上期6家占12.21%);股东人数略增,筹码仍高度集中。

　　基本面:2009年实现净利润12.14亿元,同比增长24.79%,2009年拟派现总额占当年净利润的29.66%,2009年实现每股收益2.7元,每股未分配利润3.8011元。

　　预计公司2010年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长150%至200%,2008年同期净利润10220万元,每股收益0.227元。业绩增长主要因为公司主导产品维生素E2010年一季度产销量较去年同期有较大幅度增长。

　　申银万国:公司业绩超预期,VE高景气度还将持续。VE高毛利格局还将持续,VA、VD3值得期待。2010年VE将迎来景气更高点,公司业绩具备30%增长空间。VE价格2010年将温和上涨,而销量也将创历史新高,而2010年VA和VD3价格可能的上涨也是重要看点。我们维持浙江医药(600216,股吧)10-11年预测EPS3.35元、3.83元,同比增长24.2%、14.3%、对应的预测市盈率分别为9.7倍、8.5倍,以2010年15倍预测市盈率估值,6个月目标价格50元。



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