主题：大盘失守10日均线

地产股成空军司令 大盘失守10日均线

　　今日两市小幅高开，黄金股均呈现大幅高开走势，开盘后，在黄金股的带动下，有色板块集体大涨，带动两市一度冲高，沪指最高冲至3156.21点高点。但是好景不长，地产、金融股开盘不久即展开急速杀跌，权重指标股集体走跌，大大打击了市场的做多力量，两市不堪重击，快速回落，先后翻绿。10：30分后，大盘再度展开一轮杀跌，尾盘，两市急速跳水，沪指创出今日新低3126.80点，跌破10日均线。地产股跌幅大幅扩大，煤炭股冲高回落，转而领跌，钢铁、石油等权重板块弱势下挫，加入了金融、地产的做空大军中。截止早间收盘沪指报3127.56点，跌17.79点，跌幅0.57％，深成指报12405.79点，跌149.33点，跌幅1.19％。

　　从盘中来看，房地产板块大跌逾2%，板块领跌，成为今日最大的杀跌主力。金融板块萎靡不振，集体下挫，煤炭等资源板块早盘领涨，盘中跟风下挫，转而领跌。钢铁、石油和汽车等板块表现弱于大势，医药、物联网、智能电网、传媒、旅游、黄金等板块居于板块涨幅榜前列，造纸、航空等板块走强显示人民币升值预期有所升温。

　　行业消息面看，近日中央媒体的 “接力”炮轰高房价，成为了股市房地产板块近期下跌的主要原因之一。因此，从效果来看，央媒的炮轰对房地产市场和购房者心理也产生了一定的影响。而就在央媒炮轰房地产的时候，再传出“发改委称进一步加强地产调控及央媒齐轰楼市”，股市地产板块再次遭遇政策利空。上周房地产板块居资金净流出首位，近日房地产板块余震不断，今日开盘后继续大跌，拖累指数。而由于同时受到希腊债务危机引发避险需要和来自上市交易基金的强劲需求提振，纽约商品交易所期金价格4月9日收高，盘中触及四个月高位，大大提振了黄金为首的有色板块个股。

　　市场分析人士称，从周线看，目前大盘的上升趋势并没有被有效破坏，只是由于3200点区域有大量的密集套牢盘，在没有充分整固和蓄势后，大盘很难一蹴而就。所以预计3100点附近或有一定支撑，故建议投资者不宜盲目看空，目前的调整暂时还是以主力洗盘蓄势来看，投资者可以留待跌破3100点后，大盘出现企稳的时候再度出击。 （证券之星）



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　 沪指午盘下跌0.57%地产股领跌

　　周一沪深两市双双高开，随后震荡向下，上证综合指数失守5日均线和10日均线，午盘报3127.56点，跌17.79点或0.57%。深证成份指数午盘收报12405.79点，跌149.33点或1.19%。两市半日共成交1663.2亿元，较上一交易日同期放大近四成。

　　上周六在博鳌亚洲论坛2010年年会上，央行行长周小川并未证实要加息。

　　个股方面，两市共有863只股票上涨，787只股票下跌。上周五登陆中小板的三只新股中，东山精密跌3.56%，天原集团跌1.42%，大北农涨9.01%。沪深两市共7只非ST股涨停。

　　申万23个板块中，共有12个板块上涨，11个板块下跌。其中，信息设备、医药生物和轻工制造板块居申万行业涨幅前三位，分别上涨2.23%、1.69%和0.85%。房地产、采掘和黑色金属板块分别跌3.24%、1.3%和1.2%，位于末三位。

　　受政策打压，房地产板块领跌。阳光城跌7.01%，保利地产跌5.1%，万科A跌2.02%。银监会主席刘明康在上周日在亚洲博鳌论坛上表示，遇到炒楼的情况，银行有权不贷款。

　　黑色金属板块中，鞍钢股份跌2.14%，宝钢股份跌1.54%。力拓公司上周五发布正式声明称，正在与客户协商铁矿石的季度定价方案。全球三巨头结成统一战线，业内预计力拓涨价至少90%。

　　金融服务板块跌0.99%，跌幅靠前。银行股方面，兴业银行跌2.74%，交通银行跌1.57%，工商银行跌0.8%。保险股方面，中国平安跌1.22%，中国太保跌1.2%，中国人寿跌0.66%。

　　信息设备板块中，奥维通信涨停，同方股份涨8.04%，烽火通信涨5.56%。医药生物板块中，民生投资涨停，吉林制药涨8.79%。轻工制造板块中，造纸业表现强势，受益于人民币汇率升值预期；其中凯恩股份涨停，飞亚达A、民丰特纸涨幅超4%。（windin）

“时间窗”打开 大盘跌下去

　　12：00午间盘点：“青山遮不住，毕竟东流去”。虽然一度弄个高开6个点的假象，但A股很快就东流去，午间收盘下跌17点，跌幅0.57％。大盘勉强立于2137点上。不要想不通，本周大盘下跌是逃不掉的事，因为一系列“政策时间窗口”已经打开了——

　　一、又打开一扇“时间窗”

　　上午，大盘主板下跌，地产股是第一杀跌军。午盘，300地产指数下跌3.3％，保利地产（600048）、金地、招商地产（000024）齐刷刷下跌5％左右。原因在于地产股最怕的“加息”步伐已经近了——《一季度经济数据本周陆续发布 迎政策时间窗口》。在一季度中国经济运行数据陆续发布的关口，本周将迎来宏观调控政策应对的时间窗口。《第一财经日报》记者获悉，国务院有望于本周三（4月14日）召开一季度经济形势分析会议，而全国人大财经委则将于本周三、周四（14日、15日）召开一季度经济形势分析会议。目前发改委、央行等多个部门都在密集准备经济形势和政策建议汇报资料。此前央行已经在3月下旬召开了一季度货币政策委员会会议。据记者了解，央行有关司局倾向于给出加息的政策建议。在一季度货币政策委员会例会上，央行有关司局就已经给出了加息建议。

　　二、谁成就了神州的神话？

　　上午，300信息指数依然凯歌高唱，上涨3％。而更令大家瞠目结舌的是神州泰岳（300002）一度冲击涨停附近，午盘仍上涨8％，立于231.8元。究竟谁成就了神州泰岳（300002）的200元神话？答案很令人意外——是“股指期货”。对比现在与过去十年的基金投资，可以发现，基金对中小盘股票的兴趣与勇气几乎达到了顶点。在国信证券基金分析师杨涛看来，其中不可忽视的背景就是股指期货的推出。对于机构投资者来说，股指期货最重要的应用是风险管理——对冲系统性风险。杨涛指出，基金过去对中小盘股票最担心的问题就是市场暴跌产生流动性风险，而现在机构只要通过股指期货防范好系统性风险就行，中小盘股票的流动性风险不显得那么重要了，所以部分基金对于中小盘股票可以只进不出。

　　三、唯有“升值”可避险

　　大盘本周走势堪忧，一系列紧缩政策可能会把大盘打得信心全无。此时，何以避险？唯有“航空股”。因为近日与“加息”并列的另一预期是“升值”。这便是上午航空飞上蓝天的理由，南方航空（600029）一度冲涨停，午盘收于7.42％，国航一度冲上8.42％、午盘上涨5.5％，海南航空（600221）一度冲涨9％、午间上涨6.69％。原因还是因为这个升值概念。正如21世纪经济报道在《航空股“高空飞行”》中分析：人民币升值会从负债角度利好航空公司财务。第一创业证券航空业研究员李锐指出，“由于购买飞机以及融资租赁等原因，国内航空公司均有大量美元负债，在2009年中期负债结构中，南航美元负债比重最高，为56.7％，国航为52.5％，东航为40.8％”。“人民币升值1％，将使三大航空公司2010年税后利润增加2.32亿-3.41亿元，其中南航、东航和国航由此增加的税后净利润分别为3.41亿、2.32亿和3.03亿元，而如果升值4％，则这一数字将相当可观”。

　　午后，大盘将会如一江春水向东流去，此时，除了看航空股飞上蓝天外，就是看IT股了。（国元证券（上海）黄硕）

两市放量收阴 市场分歧政策预期
　　今日两市小幅高开，黄金股均呈现大幅高开走势，开盘后，在黄金股的带动下，有色板块集体大涨，带动两市一度冲高，沪指最高冲至3156.21点高点。但是好景不长，地产、金融股开盘不久即展开急速杀跌，权重指标股集体走跌，大大打击了市场的做多力量，两市不堪重击，快速回落，先后翻绿。10：30分后，大盘再度展开一轮杀跌，尾盘，两市急速跳水，沪指跌破10日均线并下探半年线支撑位。地产股跌幅大幅扩大，煤炭股冲高回落，转而领跌，钢铁、石油等权重板块弱势下挫，加入了金融、地产的做空大军中。午后，地产股跌幅进一步扩大，金融、煤炭等大盘权重股跟风继续杀跌，沪指跌下半年线，随后在底部展开窄幅震荡整理格局。尾盘，沪指小幅向上，艰难收复半年线。权重股的集体走弱导致大盘回天乏术，但是这并不影响中小板块的强势走高。物联网、医药板块大涨逾2％，板块涨幅居首。电子信息、智能电网、环保、食品等板块表现不俗，居板块涨幅榜前列。

　　截止收盘沪指报3129.26点，跌16.09点，跌幅0.51％，深成指报12399.20点，跌155.92点，跌幅0.24％。

　　从盘中来看，房地产板块大跌近3%，板块领跌，成为今日最大的杀跌主力。金融板块萎靡不振，紧跟地产股大跌。煤炭等资源板块早盘领涨，盘中跟风下挫，转而领跌。钢铁、石油和汽车等板块表现弱于大势，医药、物联网、智能电网、传媒、旅游、黄金等中小板块逆势走高，居于板块涨幅榜前列，造纸、航空等板块走强显示人民币升值预期有所升温。

　　市场分析人士称，在地产、保险、钢铁、银行等权重股拖累下，沪深两市盘中分别击穿了半年线和30日均线，并双双在K线图上留下断头铡刀的难看形态，出于对地产调控和加息预期的增强，以地产板块为首的蓝筹股一蹶不振，再加上媒体关于险资将减仓地产股的报道，近期市场仍将以调整为主基调，指数上深成指的参考性更强，目前深成指仍处于半年线和年线的夹板之间，深成指在击穿中轴后将向年线下探，股指短期内仍有下探空间。

　　有机构预计，中国一季度GDP同比增速或将达到11%以上，几乎可以雄冠全球，而与之形成鲜明对比的是，A股一季度表现却是全球垫底。在经济数据频报利好的大好局势之下，为何A股却如此“低调”呢？

　　有投资者认为，A股一季度的低调源于估值上的压力。IVA全球基金的投资组合经理CharlesdeVaulx分析，中国股票的价格平均超过每股账面价值的3倍，而美国股票的价格平均为每股账面价值的2.2倍。但仅凭估值压力似乎难以解释A股一季度的现象，因为估值泡沫最大的中小板指数在一季度上涨了3%，而业绩优良的银行、保险股却低迷不振，其股价甚至比H股都低，这在A股历史上是鲜见的。

　　但从另外一些数据上解读，我们或许能找到A股低迷的真正原因。数据显示，今年第一季度深沪两市共发行新股89只，合计募集资金达到了1133.11亿元。此外，银行、地产的再融资规模也都在千亿元以上。这样的融资速度和规模绝对力压全球，中国民众的储蓄率再高，也难以承受中国资本市场资产证券化的海量速度。

　　事实上，中国资本市场疯狂IPO的10年正是A股远远落后于新兴市场的10年：从2001年到现在，上证指数上涨不到50%，而巴西涨了7倍，俄罗斯涨了6倍，印度涨了5倍，这明显与经济数据背离。

　　2010年扩大直接融资已然成为资本市场的政策主基调，况且政府对于难以抑制的资产泡沫十分担忧，而股市恰好是激发资产泡沫的源头之一。因此，通过扩大股市融资一方面可以控制资产泡沫，另一方面也可以将股市资金引入到实体经济，降低银行风险。这种一举多得的政策措施还将维持，在这种政策思路下，A股也很难继续演绎2009年的牛市行情。

　　就本周来看，一季度的经济数据将在4月15日公布，股指期货也将在4月16日上市，由此来看，本周被看做政策时间窗口可谓名副其实。

　　国家统计局即将于4月15日发布宏观经济数据，故本周市场依然会受到这些经济数据的影响。随着中国经济进入全面复苏阶段，面对未来高企的CPI走势和仍然难以控制的房地产价格，政府会采取何种有针对性的调控措施必引起了各方密切关注。

　　融资融券已经初步成形，但目前还是停留在试点状态。一方面，目前仅仅为首批试点券商有此业务资格；另一方面，从现在的融资融券涉及的金额和标的来看，标的很少，金额也较小，特别是融券还是停留在“作秀”阶段。

　　在上周完成了期指的启动仪式后，本周五股指期货的四个合约就将正式上市了，这是中国资本市场的一件大事。虽然目前开户只在5000户左右，但“期指”将会对股市产生很大的影响，应该要引起重视。未来，在每月的第三个周五需要特别引起关注，因为每月该日是期货合约的结算日，现货沪深300指数当日的最后两个小时平均价格将会成为期指合约的结算价，导致当日多空双方的博弈会相当激烈或许也会有异常。故每月当日应充分关注沪深300指数的动向。