主题：“双中心”建设稳步前行 沪多项金融创新举措将出炉

　4月14日，《国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》颁布一周年。在2010年世博年，上海在两个中心建设方面将有更多金融创新举措，包括扩大境外机构参与境内债券市场的程度、外资参与人民币股权投资基金等。

　　多项金融创新措施将出台

　　消息人士透露，关于外资参与人民币股权投资基金试点的文件目前已经过上海市政府相关部门与国家外汇管理局的多次讨论，预计4月份公布，该试点方案将率先“落户”上海浦东新区。另外，4月18日是上海浦东新区开发开放20周年，全国信托登记中心等金融领域“先行先试”的创新举措有望在浦东开闸。

　　上海市委常委、副市长屠光绍近日表示，引入QFLP（合格境外有限合伙人，即股权基金的出资人）来参与境内基金的发行、设立和投资已在浦东试点。

　　他说，上海正在考虑扩大境外机构参与境内债券市场的程度。比如，引进境外机构到境内发债券，扩大境外机构参与境内市场交易等，这将促进资金充分流动。

　　屠光绍还表示，人民币跨境贸易结算的进一步扩大，将带动包括贸易融资、融资担保、人民币境外业务以及离岸、在岸人民币市场等一系列人民币业务的发展。与此同时，提高资本市场的开放度、提高金融服务和设施等举措也将为亚洲金融合作提供新的支持。

　　屠光绍重申上海国际金融中心建设需要明确建立5个体系，即功能齐全的金融市场体系、具有国际竞争力的金融机构体系、高素质金融人才体系、与国际惯例和中国国情相适应的税收、法制、信用和监管体系以及金融服务体系。

　　实际上，早在今年2月初召开的“上海国际金融中心建设工作推进小组工作会议”就传出消息，2010年上海国际金融中心建设将重点推进信贷转让市场、非上市公司股份转让系统、信托登记服务体系建设，加快票据市场、保险市场的发展，推动跨境ETF产品上市以及外资法人银行、金融租赁公司发债，进一步推进跨境贸易人民币结算、期货保税交割业务试点、证券公司融资融券业务试点、离岸金融业务试点工作，推动金融机构综合经营和市属金融国资国企改革，扩大金融对外开放，同时进一步完善上海金融业的区域金融布局，营造良好金融发展环境。

　　上海证券交易所有关负责人透露，目前上交所正重点协调推进三大工作。一是推进国际板建设，二是争取在上交所推出跨境ETF，三是实现境外公司在境内发行人民币债券。

　　上海市建交委副主任、新闻发言人沈晓苏介绍，上海将探索立足洋山港建立国际航运发展综合试验区。这有两个方面的含义。首先要完善与国际航运有关的政策支持。例如，对在洋山港注册的航运企业免征营业税，开展起运港退税工作试点等。第二个方面就是在海关特殊监管区域发展现代物流、贸易展示等业务。进一步强化洋山保税港区对展示商品的吸附、集聚效应，逐步将洋山保税港区打造为东北亚高端商品集散、展示、交易中心，为上海建设国际航运中心提供有力支撑。

　　金融中心建设稳步推进

　　4月8日，股指期货启动仪式在上海举行。4月16日，首批沪深300股票指数期货合约将在中国金融期货交易所挂牌交易。

　　上海金融办指出，完善金融市场体系是上海国际金融中心建设的核心内容，金融期货市场建设是金融市场体系建设的重要组成部分。作为金融市场重要的基础性产品和风险管理工具，股指期货的推出，有利于完善上海国际金融中心金融市场结构，促进各金融市场的联动，扩大上海国际金融中心的优势和辐射力；有利于促进金融产品创新，有利于加快形成上海金融中心中的两个重要内容，即金融资产的定价中心和风险管理中心；有利于吸引金融机构、人才、资金和信息集聚上海，壮大上海国际金融中心的整体实力，进一步巩固和提升上海国际金融中心建设的优势和地位。

　　像股指期货的推出一样，一年时间里，上海国际金融中心建设已经取得了诸多成果：银行间清算所在上海正式开业；全国首批合伙制外资PE（私募股权投资）和外资PE管理企业相继落户上海；跨境贸易人民币结算在上海试点……

　　上海国际航运中心建设领域2009年明确的59项年度重点工作目标，已有27项基本完成或者取得重要突破，上海国际航运中心建设取得阶段性成果。

　　交行首席经济学家连平指出，近两年上海国际金融中心建设取得的成就主要集中在两个方面。首先是构建了比较完善的市场体系，包括股市、债市、期货、黄金交易市场等等，尤其是债市这两年取得了比较大的发展。2009年企业债、公司债、短期融资券、中期票据的发行规模达到了1.5万亿，这是以往从来没有过的。

　　其次是专业机构，尤其是金融机构在上海的聚集。从银行业机构来讲，虽然大型银行的总部在上海的不多，但大多数银行业机构包括规模比较小的地区性银行、城商行都在上海开设了分支机构，而且这个趋势还在发展。全国约二分之一的外资银行都把总部设在了上海。此外，上海的基金公司、证券公司、保险公司等金融机构，以及律师事务所、会计师事务所等为金融机构服务的中介机构数量较大，专业人士聚集度较高。

　　连平指出，虽然上海的国际影响力不断提高，但与纽约、伦敦等国际金融中心相比，差距还很明显。


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　　交通银行首席经济学家连平认为

　　建设金融中心应加快推进人民币国际化

　　□本报记者 周文天

　　交通银行首席经济学家连平在接受中国证券报记者专访时表示，目前上海的金融市场体系建设比较完善，但与纽约、伦敦等著名国际金融中心相比，在市场的深度、开放度等方面还有明显差距。他建议，加快推进人民币国际化，稳步推进资本项目可兑换进程，有序、审慎地促进短期资本流动的双向开放。

　　正视差距 加速金融中心建设

　　中国证券报：上海成为与纽约、伦敦一样的国际金融中心还有多远的距离？

　　连平：从金融中心建设的广度看，上海在市场体系构建上与纽约、伦敦的差距已经很小。但从市场的深度比较，在业务品种、交易频率等方面差距还比较大。比如，衍生产品在纽约交易规模非常大，而上海市场上这些衍生产品交易规模就很小。目前，上海的股市、债市和汇市基本上以现货交易为主。

　　从开放度来看，上海国际金融中心建设与纽约、伦敦等相比仍有较大差距。目前，国外投资者不能直接参与国内股票市场与债券市场交易，但其他地方的投资者可以直接购买纽约、伦敦的股票。这与我国资本项目的货币自由兑换没有放开，尤其是短期资本流动管理较严有关。上海作为国内金融中心应无异议，但作为国际金融中心，与纽约、伦敦的差距还是很大。人民币国际化程度比较低，对国际金融中心建设也是一种制约。

　　中国证券报：不拥有金融政策决定权是否是上海建设金融中心的一个主要障碍？

　　连平：这需要区分为决策权与监管权。决策权放在哪里与金融中心建设关系不是太大。国际上，也有决策权没有放在一个城市的，比如纽约金融中心的最终决策权是在华盛顿。决策权不在金融中心市场不一定是坏事情，宏观决策远离市场一些，可能看得更清楚。而市场是否发展、是否活跃，除了宏观上的把握外，主要是对市场本身的管理，所以监管权对市场的直接影响更大些。

　　未来应该做的是提高监管的便利度。一方面，市场方面监管的部分权力可以转到地方上，由地方监督部门来承担，这样可以提高效率；另一方面，部分监管权限可以由市场组织机构如交易所来具体执行，使管理更贴近市场。

　　稳步改革 推进人民币国际化

　　中国证券报：在上海国际金融中心建设过程中，哪些方面还需要突破？

　　连平：作为国际金融中心，首要的问题是提高开放度，具体包括推进资本和金融账户货币的可兑换进程，有序、审慎地促进短期资本流动的双向开放。另外是持续推进人民币国际化。

　　作为中国的国际金融中心，上海未来真正要能与纽约、伦敦平起平坐的话，一个重要的前提是人民币成为国际货币。

　　未来上海国际金融中心应是建立在已经有相当程度国际化的人民币交易的基础上，人民币将来在国际贸易、国际金融和官方储备等方面被各国广泛使用。如果人民币没有达到这样水平的话，上海要成为世界级的国际金融中心是有困难的。

　　监管的便利度也需要取得突破，金融创新要趋于活跃，市场深度要得到进一步拓展。

　　此外，人才聚集也很重要。事实上，人才聚集与市场的深度、活跃度是紧密联系的。没有活跃的市场和产品创新，不可能聚集高素质的专业人才。

　　中国证券报：有学者提出，在上海设立陆家嘴金融法律特区，建议在特区内，资本账户开放，资金自由流动。你怎么看？

　　连平：我觉得可行性较低。陆家嘴不同于香港，不能按境外处理。这个地区与上海乃至于长三角在经济、贸易、金融各方面是密不可分的。如果这个地方单独开放，等于内地都开放了。这样的管理，可行性比较差。上海事实上已是内地金融中心了，如果陆家嘴这一块圈起来，只对外流动，对内必然加以限制，反而会削弱已经成为内地金融中心的优势。未来上海国际金融中心建设，应有一个循序渐进的对外开放过程，顺着人民币国际化的路径稳步推进。

　　中国证券报：上海作为国际金融中心崛起，如何与香港处理好关系？

　　连平：中国有两到三个金融中心应属正常。香港毕竟是国际化程度比较高的自由贸易港，已经有很多优势。比如，市场体系比较完整、比较规范，监管的市场化程度高，专业人才聚集。在可预见的未来，香港依然会有明显的优势，随着与大陆经济的紧密联系，还会获得很多资源与潜力。比如，人民币离岸市场在香港有很好的发展。

　　弥补短板 加速航运中心建设

　　□本报记者 周文天

　　2010年是上海国际航运中心建设的关键一年，上海将把集疏运体系和航运服务体系两个体系建设放在首要位置。

　　截至2009年底，上海国际航运中心建设领域明确的59项年度重点工作目标，已有27项基本完成或者取得重要突破，国际航运中心建设取得阶段性成果。2009年，上海港货物吞吐量达5.9亿吨，居世界第一位；集装箱吞吐量达2500万标准箱，居世界第二位。

　　多方发力弥补短板

　　2010年,上海将完善航运服务体系，推动上海口岸报检报关“一单两报”工作试点，深化洋山港区航运企业营业税免征政策，推动“三港三区”一体化联动.此外，航运金融、航运信息平台、油轮产业的发展都是重点推动内容。

　　上海将积极配合国家有关部门开展区域经济一体化、长三角通关模式改革等制度建设，充分发挥上海港航EDI中心及上海电子口岸平台的整合优势，加大上海港与长江干线港口的交流合作力度，加快建立上海国际航运中心综合信息共享平台，形成港口、航运、物流、监管等信息共享和应用体系，推动长三角、长江流域航运市场联动发展。这无疑将为上海国际航运中心建设置入“加速器”。

　　上海国际航运研究中心副主任、秘书长真虹认为，目前上海发展航运中心正需要在上述方面“发力”，弥补“短板”，尤其是发展全面的航运服务体系。

　　航运金融业务薄弱

　　上海与世界著名的国际航运中心之间仍有不小的差距。虽然上海航运吞吐量较高，但在航运服务领域，包括船务经纪、船舶分级与登记、船舶融资和租赁、海上保险、船舶交易、海事仲裁等方面尚存薄弱环节。

　　业内专家指出，目前，我国航运金融业的发展相对于国际公认的航运中心还有很大差距。以船舶融资为例，当前，全球船舶贷款规模约3000亿美元，全球船舶租赁交易规模约700亿美元，航运股权及债券融资规模约150亿美元。而全球船舶贷款、融资业务几乎被全球公认的三大船舶融资业务中心——伦敦、汉堡和纽约掌控。相比之下，上海在相关领域涉足较少，在全球的市场份额不足１％，这与上海港货物吞吐量世界第一的地位是不相称的。

　　中国交通运输协会会长钱永昌此前表示，目前上海港的航运服务功能尚不够完善，尤其是在高附加值的航运经纪和航运金融业务方面。

　　此外，高端国际航运营运管理人才培育力度还不强，也缺少遍布全球主要港口的服务网络，以及与国际大公司之间的合作。作为代表中国参与全球竞争的“国家队”之一，上海在国际航运新规则的制订中还缺少应有的影响力和话语权。